三大股票股指期权同日登台 私募已积极备战

原标题：三大股票股指期权同日登台，A股加速去散户化，私募已积极备战！

来源：私募排排网

12月23日，沪深300期权、沪深300股指期权等共3只期权新品种正式上市交易。其中，上交所、深交所各推出一只沪深300期权，中金所推出的是沪深300股指期权，这也是境内首只股指期权品种。对于机构投资者来说，使用股指期权不但可以对冲风险，还可以增强收益。并且目前A股各主要指数均处于年内相对高位，股指期权的上市可谓是恰逢其时，私募机构也提前布局，积极备战期权新品种。

1、沪深300股指期权上市首日表现亮眼

由于期权与股指期权是采用两种不同的挂牌方式，所以上市首日行权价格数量并不相同。

厚石天成董事长侯延军介绍，周一虽有三个沪深300期权整齐上市，由于股指期权限仓严格，沪深300股指期权成交量平平，反观两个300期权则大放异彩，上市第一天成交量相加就超过已经上市五年上证50期权，可见被压抑的衍生品热情高涨。从交易端来看，也可以明显感觉到300期权活跃度更高，盈利能力也偏强，由于股指期权限仓导致了很多策略畸形，从盘面看虚值成交量甚至超过了平值，侯延军认为半年后股指期权才会王者归来，但是期权大时代已经正式启航。

航长投资期权基金经理张引弓点评称，三家交易所期权上市首日表现平稳，并且从隐含波动率、成交量与投资者三方面进行了分析：

l 隐含波动率方面：沪深2家证券交易所的沪深300股票期权合约隐含波动率在开市后短短30分钟就达到了与上证50指数期权合约的类似水平，上午10：00以后沪深300与上证50之间的套利机会并不多。而中金所的沪深300股指期权合约隐含波动率则比2家证券交易所的有所溢价，不过这与中金所限仓，以及大合约有关。

l 成交量方面：与预期相同，因为沪市期权不需要新开户，且有上证50股票期权的基础，成交量较大；深市期权的首日上市远超2015年上证50期权上市时的成交量，而且运行也非常平稳；中金所期权由于极为审慎，弄了较为严格的仓位限制，而且没有实盘运行基础，因此成交量较小。

l 投资者方面：暂时还没看到大量的新投资者进入，首日交易沪深300股票/股指期权的投资者及资金来源，主要都是原来交易上证50期权的投资者。

排排网未来星基金经理夏风光也指出，根据海外经验，具有大市值、蓝筹、权重高、流通性高等特点的股票，其期权合约更受到关注和欢迎。机构投资者进行风险管理，也希望自己的主要持仓品种能率先开通个股期权。上市首日虽然不同市场的活跃品种和溢价率上有所差异，但大体在预期范围内，也给参与者提供了更多交易选择。

2、私募积极备战新期权品种交易

为了更好地参与新期权品种的交易，不少私募早已积极备战，除了实盘运行期权策略，还有私募在完善现有交易策略的同时，还在不断开发新策略。

在海外资本市场，场内的股票指数期权，个股期权和场外柜台交易的各类灵活的期权都有巨大的市场需求，这也预示着中国期权时代的未来走向。而期权号称衍生品皇冠上的明珠，在资产对冲，资产增强，价值发展，投机领域都有很好的应用。在此之前，厚石天成的实盘期权策略就已经运行将近一年半时间，实盘期间检验并留存了多套策略，期权产品参加多家证券公司举办的期权策略大赛也位列榜首。

侯延军指出，今年监管层决心非常大，在对外开放和衍生品上的力度空前，相信随着期权品种的平稳运行，未来陆陆续续推出新的品种将是常态。但是欲戴皇冠必承其重，作为一个多维度投资工具，使用不当也会造成恶劣的后果，期权的应用需要更强的投资能力和专业知识，期权时代来临也会加速去散户化，机构投资时代会加速来临。

航长投资期权基金经理张引弓介绍，航长投资旗下的“远望1号”和“远望2号”都参与了深市沪深300股票期权，但是未参与沪市沪深300股票期权及中金所沪深300股指期权。张引弓认为，短期来看交易策略不会有太大调整，依旧沿用原来的单一标的中性对冲交易策略，但是待市场运行一段时间之后，可能会加入各交易所期权合约之间的对冲交易策略。

（文章来源：私募排排网）