纪要日期：2019年12月30日
- 晨会纪要 -
固定收益部
宏观解读
△ 目前经济仍面临一些不确定性，年内国内货币政策总体仍将维持偏松格局。近期债市利空消息较多，但市场反应钝化。可能仍然维持震荡行情。
△央行公告，自2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，将原合同约定的利率定价方式转换为以LPR为定价基准加点形成（加点可为负值），加点数值在合同剩余期限内固定不变；也可转换为固定利率；定价基准只能转换一次，转换之后不能再次转换；已处于最后一个重定价周期的存量浮动利率贷款可不转换；存量浮动利率贷款定价基准转换原则上应于2020年8月31日前完成。
△12月27日下午，银保监会和央行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》（下文简称《现金管理类产品新规》），从投资范围、投资集中度要求、流动性、杠杆管控、估值核算和认购赎回等方面做出了规范和约束，整体上与货币市场基金等同类监管标准保持一致。
△央行周五公告称，临近年末财政支出力度加大，银行体系流动性总量处于较高水平，12月27日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。
资金面
△27日资金面整体平衡偏松，跨年资金价格略有下调。
具体来看，早盘信用隔夜成交在加权+30BP附近,受加权价格持续维持低位影响，午后机构多定价2%附近融出；跨年7天押利率成交在3.1%附近，押信用由3.8%附近逐步下降至3.6%附近；14天需求较少，融出价格位于3.1%附近。
前日利率债二级成交情况
△ 上日全天收益先下后上，以10年金融债活跃券190215为例，收益率与上一日估值持平（见图一）。
△从全天来看利率债整体收益率与昨日估值整体持平。10年国债收益基本持平,10年金融债收益率基本持平，短端利率基本持平。10年国债190006收益率为3.15%。
日信用债二级成交情况
△5年以上高等级信用债成交较少。
△ 3-5年高资质品种收益基本下行，3-5年19华润MTN001主流品种成交与上一日估值下行2bp，成交在3.67%。
△1-3年高资质主流品种收益基本下行，1-3年19汇金MTN019主流品种与上一日估值下行1bp，成交在3.35%。
△1年的品种收益基本下行。
△ 民企债券成交不多。
转债市场情况
△ 上日上证指数收于3005.04点，较前一交易日下跌0.08%。中证转债指数收于346.20点，较前一交易日下跌0.08%。二级市场上涨前三个券分别是迪龙转债（4.72%），天康转债（2.61%），参林转债（2.59%）；跌幅前三个券分别为百姓转债（-6.24%），晶瑞转债（-3.62%），和而转债（-3.62%）。
银行间短融中票一级发行
△ 前日簿记1只超短，2只永续，规模共计57亿，发行规模较上一日骤减，无短融、中票发行。今日资金面依旧宽松，一级市场情绪稳定。前日新债仅有3只，单只个券发行规模较大，AAA优质超短19赣高速SCP013定价发行，永续债19苏交通MTN005全场2.5倍，发行人预期3.9%，票面3.8%，19湖北文旅MTN003还在收量中。
信用事件简评
△ 持仓债券负面信息及评级调整
天风、光大、国泰君安等机构发布的债券负面\信息不涉及我司持仓。
在Wind、QQ群、微信群等其他信息来源中未发现我司持仓债券负面信息。
△ 持仓发行人重要公告及新闻
昨日持仓发行人无重要公告及新闻。
△ 非持仓债券重要信用舆情
无。
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