全市场首只小盘价值风格ETF 银华小盘价值ETF 1月20日上市

自2019年12月以来A股展开反攻，上证综指逼近3100点。中小盘股成为反弹先锋，截止1月9日收盘，中小板指和创业板指区间涨幅分别为14.91%和14.78%，同期上证50涨幅不足6%。即将于1月20日登陆深交所上市交易的银华小盘价值ETF（场内简称：小盘价值，交易代码：159990）重点投资于小盘股中现金流稳定、股息率出色、具有估值优势的企业。作为全市场首只小盘价值风格ETF，有望帮助投资者低位布局，坐稳下一轮中小盘股投资的风口。

银华基金表示，经过连续4年调整，部分基本面优秀的小盘股已处于价值洼地中。伴随着科技上升为国家战略、科创板扩容，小盘价值股有望迎来新的投资周期。银华小盘价值ETF采取完全复制方式跟踪小盘价值指数，兼具“小盘”与“价值”双重特性，可以获得双重smart beta收益。该指数以巨潮小盘指数的500只成份股为选股样本，结合四大“价值因子”即市盈率、市净率、股息率、市现率综合打分，从样本股中选出得分处于前1/3的股票入选小盘价值指数成份股。

WIND数据显示，截止1月9日收盘，小盘价值指数的自由流通市值平均为58.98亿元，“小盘”特征突出，“身轻如燕”，不需要过多的资金量即可撬动。同时，截止2019年三季度末，小盘价值指数的销售毛利率、销售净利率、净资产收益率好于中证500指数，甚至销售毛利率还优于上证50指数，在“价值”属性上的比较优势明显。

基于小盘和价值的双重优势，小盘价值指数长期收益能力毋庸置疑。WIND数据显示，自2003年以来截止今年1月9日，小盘价值指数累计回报457.99%，跑赢同期上证综指（127.96%）和沪深300（277.33%）。

站在当前市场环境下，小盘价值指数估值低，极具配置性价比。横向比较看，上述同源数据显示，小盘价值指数市净率、市现率、市销率只有1.28倍、9.2和0.85，显著低于沪深300、中证500、中证1000、创业板指等市场指数的相应水平，显示同等“价值单位”下，小盘价值指数的“价格”更低。纵向比较看，该指数的市盈率在历史分位点上位于11.57%低位，步入了洼地。

华泰证券认为，财富管理是证券公司零售业务未来转型的必然方向与趋势。华泰证券旨在以客户需求为导向、以金融科技赋能投顾服务，实现客户财富保值增值为愿景积极探索财富管理转型。秉承着专业配置资产、精准匹配需求的原则，精选银华小盘价值ETF作为客户资产配置的重要补充工具。

此外，当前被动投资领域，热门主题基金批量发行，风格指数增量及占比有限，而风格指数中大盘风格占比较高，小盘价值ETF能够提供稀缺工具，弥补国内空缺。在可以足额配置优质主动权益作为战略或核心底仓的前提下，投资者可以选择低费率被动产品作为战术或卫星仓位；在缺乏特定类别的优质主动型产品或额度不够，优选最合适的被动型产品，而小盘价值ETF的弹性在流动性推升的牛市中具备更强进攻性。

随着年初以来央行降准释放流动性，低估值的小盘价值指数配置性价比日益突显，与其追高担忧风停坠落，不如低位布局等待风起。由于市场现有ETF在各个市值和主题风格上均有布局，惟独小盘价值风格产品“仅此一家”，因此，银华小盘价值ETF上市交易后，有望帮助投资者低位重拾小盘价值这个自2016年以来就被冷落的投资领域，并以更高效的形式、更丰富的投资策略、更低廉的成本，帮助投资者以逆向的思维捕捉优质小盘股的投资机会，开启下一轮小盘投资浪潮。