聚焦明星基金四季报：朱少醒、谢治宇、董承非、周应波、林鹏最新持仓变动及后市观点解析
涨基财富
基金四季报陆续出炉，一些明星基金经理的持仓变动、后市策略等对我们的投资都有指引以及参考意义。
今天老K就先带大家来看看朱少醒、谢治宇、董承非、周应波、林鹏这5位明星基金经理的投资动向。后续还会陆续出其他老K比较关注的基金经理的四季报解析，希望大家能够喜欢，并能有所得。
一、朱少醒——富国天惠成长
朱少醒，公募界唯一一位十年如一日把一只基金管理成十倍牛基的传奇级人物，他的一举一动自然值得我们关注。
从资产配置情况来看，2019年仅富国天惠成长A的规模就从2019年末的56.68亿增加到了2019年底的107.81亿，一年翻了一倍。而2019年朱少醒一直都保持高仓位操作，到2019年12月底股票仓位还高达93.50%，可以说这位公募界常青树对市场是非常看好的。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
再从十大重仓股来看，四季度新进的股票有商业贸易行业的重庆百货、宁波银行以及半导体芯片相关的大牛股韦尔股份。
中国平安、五粮液、安车车测、上海钢联都有不同程度的减仓，小幅加仓了国瓷材料、伊利股份、格力电器。
已经不在十大重仓名单的股票有大族激光、大商股份、以及大牛股长春高新。
长春高新这只股票是2019年的大牛股，三季度还是富国天惠的第五大重仓股，四季度就不在了，可见朱少醒大量抛售了股票。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
从行业配置上来看，富国天惠成长的持仓进一步向大消费、大金融、科技上集中了，而新进的受市场关注度较低的银行和商业百货这两个细分行业值得大家重点关注下。
朱少醒在四季报里也写了投资策略和运作分析，具体内容如下：
在现有估值条件下，我们把精力集中在筛选优质股票上。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司的股票，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。
个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。我们认为此类企业，有更大的概率能在未来获得高质量的增长。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金取得收益的最佳途径。
这是朱少醒擅长的精选成长，期待2020年他有更好的表现。
二、谢治宇——兴全合宜、兴全合润分级
兴全合宜这只一日大卖400亿的爆款，想必大家都比较熟悉，3300点以上的位置建仓，现在大盘3000点的位置能有近20%的收益，可以说谢治宇的能力是很强的，我们来看看他的布局变化吧。
先看看兴全合宜的，股票持仓占比直接从71.63%下降到了54.21%，这个仓位降的有点猛。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
从最新的十大重仓来看，新进的有芒果超媒、广汽集团、信义光能。其中广汽集团和信义光能都是港股。
对芒果超媒的买入量很大，直接变成前五大持仓了。
隆基股份、永辉超市减仓幅度不小，中国平安、伊利股份、领益智造也有小幅减仓，加仓的有万华化学、大族激光。
而从兴全合宜十大重仓消失的有，贵州茅台、格力电器、三一重工。
再来看看兴全合润分级的资产配置变动情况，可能由于兴全合润分级的规模比兴全合宜小很多，这只基金的仓位倒是基本没下降。从这一点可以看出，管理400亿规模的基金和50亿规模的基金，操作思路和策略是完全不一样的。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
从最新的十大重仓来看，兴全合润分级的新进的有芒果超媒，这个跟兴全合宜一样，直接买到了前五大重仓，可见谢治宇对这只股票很是看好。还有一只新进的是做健康体检的美年健康。
增持的有隆基股份、万华化学、大族激光。而中国平安、健友股份、三一重工、领益智造、通威股份都有小幅减仓。
三季度还是第三大重仓的永辉超市直接从前十大重仓消失了，还有一只医药股，凯莱英也退出了十大重仓。
从两只基金的持仓变动来看，核心持仓变动都不大。
谢治宇在四季报里提到其投资策略，结构上前期持有的消费、保险龙头以及部分优质制造业龙头，在中长期逻辑未观察到显著变化前仍然坚定持有。
整体配置以具备中长期逻辑支撑、估值合适的中长期价值品种为主，总体结构均衡。
三、董承非——兴全新视野、兴全趋势投资混合
董承非算很知名的老司基了，金牛奖常客，管理的兴全趋势也是一只十倍基，不过这只基金从2017年开始就是他与乔迁一起管理了。
我们先来看看兴全趋势的资产配置变化情况。四季度仓位有所提升，但是规模有所下降。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
从这只基金的最新十大重仓来看，新进了紫金矿业、三安光电。紫金矿业直接买成了第四大重仓股，该基金持仓很分散，金融、消费、地产、传媒等等，是一只风格很均衡的产品，基本上没有去凑科技牛市的热闹。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
减仓较多的有三一重工，这和谢治宇步调一致，可能兴全的整体策略上不看好这只股票的上升空间了。
小幅减持了中国平安、保利地产、宋城演艺、鱼跃医疗。
增持的有永辉超市、北新建材、顺丰控股。
而从这只基金十大重仓消失的有工商银行和格力电器。
再来看看兴全新视野的资产配置情况，仓位有小幅上升，规模在2019年基本也翻倍了。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
从最新的十大重仓来看，与兴全趋势的步调基本一致，新进的有紫金矿业、三安光电、北新建材。
其他7只股票，永辉超市、中国平安、保利地产、三一重工、鼎龙股份、宋城演艺、顺丰控股都出现了减持，减持变动最大的是三一重工。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
从十大重仓消失的有平安银行、鱼跃医疗、康弘药业。
董承非在四季报里说，在四季度进行了比较大的结构调整，主要是增加持仓组合的安全度。将坚持以基本面为导向，为投资者创造中长期价值。
四、周应波——中欧时代先锋
周应波管理的基金比较多，但是在老K心里只有一个中欧时代先锋，这是一只股票型基金，仓位必须80%以上，所以不建议大家买太多，不过老司基的投资思路咱们还是可以学习的。
数据来源：东财财富choice，截至2019.12.31
从资产配置明细来看，光中欧时代先锋股票A这只基金在2019年规模就增长了好几倍。股票持仓更是高达91.07%！
而从最新的十大重仓情况来看，四季度新进的有万科A、信维通信、天齐锂业，可以说是把科技和新能源车这两个大热点都追了一把。
格力电器、汇顶科技加仓幅度较大，平安银行、芒果超媒都有小幅加仓。
减仓幅度较大的有立讯精密、国电南瑞，华域汽车也有小幅减持。
从十大重仓消失的有金域医学、药明康德、华兰生物，都是医药股。
数据来源：东财财富choice，截至2019.12.31
周应波在四季报里提到，四季度，我们继续按照“淡化宏观，继续关注科技和消费”的总体思路。
一是在市场估值合理水平上依然没有大规模择时必要，继续保持仓位的稳定；
二是继续坚持中长期选股方向，在新兴科技、消费升级两大方向寻找机会；
三是在选股实践中，反复检测管理层的“可靠性”对投资结果的影响，并继续尝试并应用可量化观测的简单模型，辅助主观判断。
经历4年多的基金管理，我们越来越强烈的认识到，长期而言为股票投资者创造投资回报，主要是企业的盈利增长，而能够长期创造企业盈利增长的是可靠、卓越的企业管理层。在未来的投资研究中，我们会将长期、可靠的成长能力放到更重要的位置上，我们也试图更多的跳出财务模型，从企业价值观、商业模型的中长期可靠性、管理文化对员工行为模式的影响等多个角度来观察企业。
五、林鹏——东方红睿丰
自从陈光明离开东证资管后，“东方红”似乎就开始消失在大众视野了，不过林鹏个人的名气还是比较大的，能力也有。
数据来源：东财财富choice，截至2019.12.31
陈光明离职后，整个东证资管旗下的基金表现都不是很亮眼，林鹏管理的这只东方红睿丰2019年规模还出现下降，股票持仓一直都保持较高的仓位。
其实从这只基金业绩看，林鹏个人管理能力还是很强的，东证资管现在也就他能扛旗了。
数据来源：东财财富choice，截至2019.12.31
从最新十大重仓来看，林鹏的核心持仓基本没动，而且是在过去一年都没怎么动，可见他对这些白马龙头的看好。
十大重仓新进的只有尚品宅配，增持比例较大的是三一重工，这是兴全两个大佬集体抛售的股票。像美的集团、海康威视、万科A、伊利股份等白马股都各有加仓。
大幅减持立讯精密，还小幅减仓了华域汽车。
林鹏在四季报中提到在精选公司、降低换手率，行业分散、个股集中的投资组合构建思路指导下，我们坚持稳定但不失灵活的投资策略。在本季度，我们整体对组合进行了微调，适当增加了长期发展空间较大的信息产业、传媒游戏产业的持仓比例，适当增加了估值处在历史底部的地产行业的持仓，适当调低了前期涨幅巨大的一些重仓股比例，维持对汽车零配件、家电，消费等行业的持仓。
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