诺德基金闫永正:短期宣泄后 市场仍会延续结构性行情

文/诺德基金高级研究员闫永正

截止2020年2月1日数据，新型冠状病毒感染的肺炎累计已经确认感染14380例，疑似19544例，从疫情的感染人群来看已经超越2003年SARS的水平。

目前从中央到地方已经启动最高级别的防疫应急响应。目前的管控力度，确实已经对经济增长产生了一定程度的影响，特别是可选消费行业（旅游、酒店、餐饮、影视娱乐等）；但后续影响深度还需根据疫情发展情况评估，如果疫情未能有效控制，将不排除对其他行业（特别是人力密集型行业）产生较为严峻的挑战。 对于节后市场表现，结合内外盘情况，我们不排除市场会有短期的恐慌性行为，主要基于：1、近几日海外市场由于对新型冠状病毒传播的不确定性及中国经济放缓的担忧，均出现了不同程度的调整，中国市场有补跌的需求；2、经过2019年的大幅上涨，部分核心资产处于估值高位，获利盘较大，所以也具备调整内在动能。

但是我们也要看到，疫情终究会过去，节后核心资产如果有调整，值得重点关注。对于未来的走势，我们认为短期的宣泄之后，市场仍然会延续结构性行情，受疫情影响较小的医药板块及部分基本面强劲且估值调整到位的各行业核心资产值得关注。