度过了一个忙碌的春节，大家一直在持续关注疫情的发展，对于近期的市场情况也有很多猜测。站在当前时点来看，疫情对于经济影响程度如何？未来的投资应如何应对？
泓德基金三位公募权益基金经理将针对各自的投研优势领域，给出他们对于未来市场的看法。
邬传雁（泓德基金副总经理）
理性看待短期波动 把握回调买入良机
邬传雁拥有19年资管经验，历经几轮牛熊，投资经验丰富。他在投资上主张“风控先行、长期致胜”。
代表作：泓德远见回报混合，任职期总回报87.18%（统计时间20150824-20200123）。
现管理其他产品：泓德致远混合、泓德臻远回报混合、泓德三年封闭丰泽混合、泓德丰润三年持有期混合。
以下是他的观点：
根据目前疫情爆发的态势来看，未来可能会迎来一个高点，最坏的情况或将在短期内出现。但对于整个市场的影响，我们还应当把它当成一个更为长期的事情来看待。A股市场经历了2019年以来持续的上涨反弹，在最近这段时间出现了一些波动，这本是非常正常的事情，在结构性的行情中，好股票在经历波动之后仍有机会创出新高，在今年，这或将成为一个大概率事件。那么，按照我长期以来的操作思路，我们会把这一次疫情所带来的波动当作一个获得更便宜持仓的机会去看待。
另一方面，从长期角度来看，此次疫情对于中国甚至全球经济都将产生深远的改变和影响，主要包括以下几个方面：
首先，我们过往的生活习惯、生活观念或将因经历此次疫情而发生深刻的改变，一些过去不曾有过的需求可能会出现长期的变化，比如现在大家都面临着在家办公的迫切需要，这会促进相关产业的发展，特别是对于科技对各行各业的改造将产生显著的促进作用，很多行业的发展模式或将发生改变。
其次，疫情的蔓延对于人们过往的生活方式再次敲响了警钟，长久以来被我们所忽略的环境保护问题、资源约束问题都将得到前所未有的重视，经济未来发展的质量和效率将会得到提高。
最后，我们也看到，很多中小企业在此次疫情当中面临了严峻的考验，短期来看，这会给国内经济造成一定的压力，但是从长期来看，一些特别好的股票的投资价值不会受到根本性的影响。
所以，从风控的角度来说，当前形势下恐慌性的减持，等待市场下跌再重新买入，这样的投资策略的风险是非常大的。我们真正需要做的是分辨手中的股票是否有实质性的风险，长期的增长空间会否受到大的挑战。如果长期风险比较低，那么疫情之下的波动确实是一个买入的机会，而不应该过度恐慌。
王克玉（泓德基金投研总监）
短期需求面临扰动 长期盈利依然可期
王克玉拥有16年资管经验，其中公募管理经验9年。丰富的公募管理经验塑造了他均衡成长的投资风格，在投资中，他最擅长的是“寻找低估值保护下的成长股”。
代表作：泓德优选成长混合，任职期总回报71.11%（统计时间：20151009-20200123）。
现管理其他产品：泓德优势领航混合、泓德研究优选混合。
以下是他的观点：
毫无疑问，此次疫情对于经济的短期运行产生了较大的影响：
首先，在中国这个消费占比较高的经济结构当中，叠加春节消费旺季因素，很多消费行业均遭受了沉重的打击，比较典型的是餐饮、商贸和交运。这和十几年前我们在SARS疫情中所看到的不同，当时在比较强的外需之下，受打击较大的主要是以出口为主的行业。
其次，春节假期的延长导致部分工业制造企业推迟复工，对于企业盈利也有较大的负面影响。
但与之相对应的是，我们可以预期后期在财政政策方面或将保持一个相对较强的刺激来抵御经济下行的压力。
从对A股市场的影响来看，在前期国内休市一周的过程中，海外市场特别是港股市场已经对国内的疫情有了一部分的反映，在当前信息传递比较充分的情况下，预计开盘后A股短期内的波动无可避免，但从中期从一个季度到一年的角度来看，我认为短期的事件影响将是一个比较好的买入时机。
另外，从影响资本市场的主要因素来看，我对于流动性状况的判断将好于年初。资本市场经过了去年表现非常好的一年，按照以往一般的判断，今年的流动性将会略有回收，但当前疫情的状况出现之后，我的判断是流动性依然会保持一个比较强的状态。短期内企业盈利或将受到需求下滑的影响，但实际上供需调整从去年四季度就已开始。虽然在今年一季度，受到管制政策的影响，有些企业的生产经营活动不太正常，但是放在二季度往后看，在企业整体经营活动恢复正常的情况下，实际上我们看到过去两三年许多行业当中的龙头企业的竞争力在持续提升，后期它们盈利能力的恢复和提升的确定性也是非常强的。
因此，我对于市场的总体判断是：短期可能会受到一定的影响，但若放在一个季度或一年来看的，我们恰恰可以利用市场出现这样的机会去增加一些我们长期看好的公司的投资。
秦毅（泓德基金研究总监）
刚需行业或将率先复苏
秦毅拥有7年资管经验，北京大学本硕博连读。他带领公司研究团队搭建起基本面研究框架，深厚的行业研究经验塑造了他独特的投资风格，在投资上，他致力于“寻找好行业中的好公司”。
代表作品：泓德泓华混合，任职期总回报65.66%（统计时间：20181227-20200123）。
现管理其他产品：泓德战略转型股票、泓德泓业混合、泓德研究优选混合。
以下是他的观点：
从疫情对行业的影响来看：人群流动、聚集的行业受负面影响较大，诸如餐饮、电影、旅游等。为避免人群聚焦，各类聚餐和婚宴几乎全部取消、大量餐馆停业；2020年7部春节档电影全部撤档，对一季度票房影响巨大，在电影行业本身供过于求、增速放缓的情况下，此事无异于雪上加霜；旅游、交运、线下培训等行业同样受冲击明显，但作为刚需产业，疫情结束后或将迅速复苏。
另一方面，居家隔离带来了另一些行业长线或短期受益。如游戏行业，《王者荣耀》近期创单日流水历史新高（20亿元人民币）；再如医药行业，居民健康意识提升，不论短中长期均有望受益。
除此以外，还有一些行业影响中性。光伏产业，由于补贴政策的规定，331和630为装机补贴截止时点，目前能源局已出台相关通知，呼吁相关企业勿进行抢装。因此，受到疫情影响，光伏行业装机将在一季度和二季度受到负面冲击。然而，一方面，作为典型的制造业，光伏行业是可以通过后半年的加班加点开工将上半年的装机补回来；另一方面，海外需求仍然旺盛，一定程度上可以补充国内一二季度需求的萎靡。
新能源车依然是未来十年的成长性行业，随着特斯拉的国产化，行业渗透率将进入到快速提升阶段。TMT依然可关注自下而上的机会，而非行业性机会。在餐饮行业的冲击下，食品饮料行业则有望迎来黄金坑。这一影响或将集中在一二季度体现，并且在后续两个季度中逐步恢复，若出现系统性低估，将是绝佳的配置机遇。
总之，疫情作为突发事件，并不改变A股市场的长期投资价值，特别是长期增长价值显著的优质个股，并未遭遇实质性风险，那么在疫情之下的波动反而给市场造成了整体低估的机会，为这些好股票创造了较好的买入时机。随着疫情危机逐步解除、市场从波动走向平稳，具有长期投资价值的好股票依然有望在经历波动之后创出新高。
数据来源：Wind；统计时间截至20190123
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