在经历了年后开盘首日的情绪宣泄后,今天市场止跌回升。2月4日上证综指收涨1.34%,深证成指收涨3.17%,市场情绪有所企稳。
数据来源:Wind;数据时间:2020.2.4
“非典”期间 A股市场历经三大阶段
后市将如何演绎,投资者又当如何应对?
Miss摩回顾了2003年同样席卷全国的“非典”疫情期间的市场走势,看能获得怎样的启发。
“非典”期间,市场主要经历了三个阶段:发酵期、释放期和修复期。
发酵期:早在2002年12 月 15 日,广东地区报告了首例“非典”病例为触发标志。疫情逐步发酵,但 A 股对其反应相对钝化。
释放期:2003年4月15日世卫组织将中国多地列为疫区,疫情迅速引发公众关注,A 股开始反映利空。
修复期:2003年4月25日疑似病例报告达到最高峰并于 26 日开始下降,A 股开始出现情绪性修复。
数据来源:东吴证券研究所;数据时间:2003.1.1-2003.6.30
市场悲观时刻 巴菲特和外资做了啥?
本轮新冠疫情爆发以来,由于移动互联网的成熟应用和全面的媒体宣传,民众对于疫情的认知效率相比以往大大提高。
同时,春节长假也为公众防疫教育提供了较为充分的时间窗口,叠加外围市场的率先反应,在A股开盘首日,投资者对于新冠疫情所积聚的悲观情绪得到了集中释放,上证综指单日跌幅7.72%,已接近此前“非典”期间利空释放期9个交易日的累计跌幅。
“在别人恐惧时我贪婪”——2003年4月,在“非典”期间市场最悲观的时刻,巴菲特在港股抄底了中石油,随后港股一路走牛,中石油也一路高歌,造就了股神投资中国市场的经典案例。
今年节后开市首日,就在沪指跌近8%时,多方资金纷纷“出手”。
2月3日陆港通北向资金合计净流入181.91亿元,创下互联互通以来第二大单日净买入额。
同时,境内多家机构也表示在市场超跌时是“布局良机”。
尽管疫情发展形势难以准确判断,但可以期待的是,得益于春节期间各地的严控措施,以及相对有利的治愈率,拐点不久将会出现。而随着防控初见成效带动市场情绪修复,前期逢低布局的优质资产将有望重获关注。
如何在市场低位把握优质资产?
l 医疗健康板块
本次疫情已经不可避免地给社会带来了健康、财产的损失,但也为全社会上了一节医疗课。随着全民戴口罩、购买相关药品和消毒液,健康意识将更加深入人心成为广泛共识。而在资本市场,医疗健康板块有望长期受益这一趋势。
另外,当前医保支出仍维持在较高增速,预计重点公司四季度和2020年一季度业绩较好,市场对带量采购的负面影响已经消化,经过前期调整后部分优质公司2020年的估值不高,医药行业有望迎来较好的投资前景。
比如Miss摩家的大摩健康产业(002708),就专注医药健康领域投资。深耕医药行业研究10余载的基金经理王大鹏,将在创新药产业链、不受医保控费影响的药品和医疗服务、医疗器械等领域继续寻找投资机会。
l 科技板块
另一方面,景气度确定向好的科技产业也值得重点关注。
截至2月4日收盘,在经历了市场大面积下挫后,科技板块中的电子行业今年以来仍获得了6.22%的正收益,在30个中信一级行业指数中排名第一位,彰显基本面韧性。
根据历史经验,科技产业受到周期性因素的影响很小,在当前全球经济增速放缓的背景下,有望提供新的增长动能。此外,全球流动性宽松的环境下,以科技板块为代表的相关成长股有望实现估值提升。
当前全球半导体周期位于底部,叠加5G技术引领新的科技创新周期来临,基站、终端和应用更新带来科技股的投资机会。此外,新能源汽车在2020年景气度向好,国内自主品牌崛起与海外电动车销量拐点的内外共振下,2020年有望成为汽车电动化趋势全面开启的大年。
比如,Miss摩家的大摩科技领先(002707),专注科技成长领域的投资机会。基金经理雷志勇将重点关注5G产业链和新能源汽车产业链的投资机会。
说了这么多,Miss摩要敲黑板了:
投资需要在不确定中
寻找确定性的机会,
如果我们相信疫情终将被战胜,
那么市场的情绪修复
就是确定性的事件。
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