博时基金蔡滨：坚守理念 积极应对 长期看好产业升级方向投资机会

蔡滨

博时产业新趋势混合拟任基金经理

● 疫情对短期经济增长产生冲击，预计也会影响投资者情绪带来股票市场波动加大

相信大家都切身感受到这次疫情对我们日常生活的影响。由于这次新型冠状病毒的传播力强，做好各自防护、隔离，限制人员流动是最好的疫情防控措施。人员流动的限制将对短期经济增长、尤其是旅游、餐饮、交运等行业产生较大冲击。为应对疫情，假期延长、制造业返工延后举措也将对 1 季度的经济增长产生一些负面影响。

好在，因春节长假等季节性因素，第一、第二产业的多数行业在 1 季度都处于淡季；此外，政府也必将针对性的加大对实体经济的政策支持力度。放在全年来看，疫情对经济的整体影响或非常有限。

受益于互联网的发展，本次疫情公众关注度很高，防范隔离措施得到很好落实，但预计对市场情绪的影响也会比较大。节日期间，先于 A 股开市的国际市场和香港市场均出现了一定的调整，A 股市场短期难免受到影响。但从借鉴 SARS 或其他国家疫情事件对市场的影响来看，市场短期走势往往受事件情绪影响较大，而中长期的走势主要由市场的估值和中长期盈利情况所决定。市场情绪波动带来的过度调整，也往往是提供好的入场机会。

随着疫情的发展，后续影响仍需要观察、评估。但相信不久的将来，我们必将迎来疫情的拐点，疫情的阴霾必将消散。从更长期角度来看，相信本次疫情也将给我们带来教训和经验，会给社会发展带来积极变化和相关的投资机遇，包括后续的居民生活习惯改善、公共卫生管理能力提升、舆情监控、远程办公、远程医疗以及有利于减少劳动力密集的智能制造等产业发展都会产生积极的影响。

对于短期股票市场波动，情绪面因素影响更大。希望大家理性应对，不盲目杀跌。而疫情发展仍需观察，也无需急于抄底。

● 我们坚守投资理念，短期积极应对疫情挑战，长期看好中国产业升级方向及权益市场的投资机会

我们看好中国产业升级方向的投资机会，这是中国经济转型升级的必经之路。中国在不少行业（新能源汽车产业链、光伏、5G、通讯、电子等）及不少传统制造业龙头公司（机械、化工等）具备全球竞争力，并且竞争力持续增强，相关优质企业具有较大的成长空间，而相关股票仍具有良好的风险收益比。自下而上精选个股，注重组合风险收益比，严控回撤风险是我们的策略。如果疫情导致市场非理性下跌，将给我们带来更好的加仓和入场机会。

疫情给我们的社会、经济以及我们的投资带来挑战，但影响必定是短期的、暂时的。我们长期看好中国产业升级方向及权益市场的投资机会，也必将勤勉工作，把握机会，严控风险，力争实现基金资产的长期稳健增值。

2020 年注定是不平凡的一年，也一定是我们成长的一年。