嘉实基金常蓁：短期挖坑之后四类投资机遇浮现

鼠年开市后首周，A股短期波动幅度较大。后续A股市场动向如何？哪些行业将受影响？又有哪些投资机会值得期待呢？这些问题也成为目前投资者普遍关注的焦点。

嘉实优化红利和嘉实回报灵活配置基金经理常蓁认为，此次疫情更多是短期的影响，因为股票的价值体现的是公司未来现金流的折现，当期的影响是比较低的。具体看来，短期内一方面会对线下消费行业产生一定的冲击；另外一方面，节后复工在一定程度上的延迟也会带来生产效率阶段性的下降，部分行业的盈利增长确实会面临季度级别的下调。不过常蓁也强调，这些都是短期的、一次性的影响，对于经济中长期发展的影响是非常有限的。而且政策稳增长的力度边际上可能还会有所增强，货币政策和流动性环境存在进一步小幅宽松的可能。

在情绪恐慌、市场下跌时，很多优质的好公司股价也出现了非理性下跌，这正是长期投资者加仓的好机会。常蓁进一步指出，从长期的角度，将把握以下四类机会：首先是长期发展逻辑比较好的大消费行业；其次是具有全球竞争力的高端制造业龙头；第三是景气度较高，符合经济转型需要的科技创新型的企业；最后是低估值的金融地产板块。

在2019年，把握消费、制造业龙头和科技等结构性机会，常蓁目前管理的嘉实优化红利和嘉实回报年度收益率分别达48.45%和54.43%。从长跑表现看，嘉实优化红利凭借持续优异的业绩表现，被银河证券、晨星等多家权威基金评级机构评为3年期和5年期双五星基金。Wind数据统计，截至2月6日，在上证综指近5年跌幅6.81%的背景下，嘉实优化红利近5年回报率155.99%；近三年收益率也达72.31%，同期上证综指跌幅9.20%。同时管理的嘉实回报近3年和近5年收益率也分别达60.12%和84.58%。