受疫情影响，春节后开市第一天，上证指数跌出-7.72%的“黄金坑”，随后迎来了六连阳。
农银汇理基金投研团队认为，疫情带来的影响较为短暂，真正主导市场的核心变量仍是经济中长期增长和企业盈利情况。
建议投资者可以重点关注高股息、硬科技和新消费等领域的核心资产，“黄金坑”之后，还有很多板块和个股正迎来中期买入机会。
流动性宽松或将延续
2月1日，央行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合出台了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》。
2月3日，央行罕见提前一天公布1.2万亿逆回购计划，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行，政策呵护市场意图明显。
在疫情出现之前，2019年四季度PPI价格已经触底回升，宏观经济呈现企稳迹象，货币政策边际放松开始放缓。我们认为货币政策将再度宽松，甚至不排除数量型与价格型货币工具的重启。
从公开市场操作来看，未来LPR和MLF利率也会跟随下降，在存量贷款逐步换锚LPR背景下，有助于减轻企业付息压力。
关注核心资产买入机会
从中期角度来看，指数调整空间有限，股市中长期更多反映的是经济中长期增长和企业盈利情况。
2020年，拐点逻辑确定的方向值得持续关注，板块将走向分化，投资者应聚焦优质龙头以穿越波动。
中长期来看，建议重点关注高股息、硬科技和新消费等领域的核心资产，尤其是券商、5G、新能源汽车、半导体和消费电子值得配置。
高股息组合超额收益主要来源于两方面：一是有重大市场风险预期时对稳定回报的追求；二是优质公司到稳定增长生命周期时股息率的提升。
统计数据显示，现阶段A股股息率超过国债收益率数量占比仍处在2012年以来的高位，随着十年期国债收益率逐渐下行，理财收益率大幅下滑，高股息的配置价值值得关注。
受到产业升级与科技创新的驱动，硬科技也是中长期重要配置方向。2019年是5G技术崛起的元年，未来几年，5G技术的演变大概率会遵循4G技术崛起的路径，从硬件基础设施建设到软件应用场景进行新一轮的产业链价值重估。
科技创新驱动的生物医药在未来三年也可能成为科技股的摇篮，诸如以PD-1为代表的创新药产业链等。
此外，国家政策重点扶持的先进制造业也是未来投资应密切关注的领域。如过去过度依赖进口的高科技、先进技术密集型行业、具有后发优势可以弯道超越的新兴行业，主要集中在国家政策大力扶植的行业，诸如芯片、半导体、集成电路行业等。
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