【盛·定投】当机遇来临时，你最需要与时间为伴

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近期研究特斯拉了吗？5G那么火，有什么5G主题的基金推荐吗？疫情之下网络办公很时髦，小盛你研究过云计算了吗？……热点切换太快就像龙卷风，不知道各位客官之前看好的投资主题，现在有没有已经调转风向了呢？

一只“死亡”指数的启示

这个市场从来不缺热点，也从来不缺爱追热点的投资者。以这次疫情为例，新年首周市场的投资热点基本围绕着疫情主题。直到确诊数据开始下降，前期炙手可热的病毒防治概念股，如超级细菌、肺炎概念、口罩、消毒液等，随即都有不同幅度的回调。每天追热点、做短线有多难赚钱？小盛给大家说一个发布了17年，最后消失的指数——申万活跃股指数。

申万活跃股指数走势图

数据来源：Wind

这个指数的成分股可以粗浅的理解为，永远持有换手率最高、成交量最大的热门股组合。成立于1999年12月30日停更于2017年1月20日，历经17年零2个月，由1000点下跌至10.11点，这个将“追涨策略”用到极致的指数最终以暴跌99%戏剧性收场。所以，参与热门股的投资者，内心的想法是赚快钱。如果一直去追随热点的话，那么大概率是越亏越多。

另一个“命运”截然不同的指数

受到“申万活跃股指数”的启发，相关专业人士做了一组金融小实验——模仿上面提到的申万活跃股指数，编制了另外一个指数：且将之称为“懒人指数”。“懒人指数”同样从换手率为切入点，不过其选择标准为2008年1月1日至2017年12月31日间每月换手率最低的50家公司，为了更好的进行对比，专业人士也依照“申万活跃股指数”的标准构建了一个高换手率组合，即区间每月换手率最高的50家公司。每月按需更替，以确保一个组合始终远离市场热点，而另一个组合始终紧跟市场热点。“懒人指数”组合和“高换手率组合”业绩表现

数据来源：Wind

从图中可以看出，如果一个投资者孜孜不倦地追随市场上最受关注、交易最活跃的标的的话，经过十年的时间，他会累积亏损91%，这个结局和申万活跃股指数展示的结果基本一致。“懒人指数”在区间10年累计获得了422%收益，年化收益率为17.98%，而“高换手率组合”同期的年化收益率为-22%。显而易见，在区间10年“懒人指数”收益表现相对优异。

持好基积极定投 做时间的朋友

通过审视这两个指数截然不同的命运，小盛不得不感叹，追着市场热点，尤其是跟着受事件驱动、没有基本面支撑的热点来投资，玩的就是心跳，投资老手估计也做不到全身而退。咱普通人一枚，能力有限，就别趟这趟浑水了。其实，在巴菲特的投资理念中，也有不少是意在引导投资者在进行投资活动的时候，对每个投资决策都要熟思深虑，尤其避免率性而为、频繁交易。赚钱的道路很多条，要选就选在我们能力范围内的、概率更高的那一条。比如号称“懒人投资”的基金定投，它的“懒“与懒人指数可谓是“如出一辙”。● 长期投资，懒得看账户短期收益● 淡化择时，懒得看市场的涨跌● 分批进场，懒得追究市场波动的原因定投的懒是大智慧，也不是完全放任不管，而是有一套合适的方法论。这一点，我们在【盛·定投】的推文中已经有了很多深入探讨。与其盲目追逐热点，还不如一开始就踏踏实实地选一只好基，并坚持定投。市场未来机会可期，小盛特意挑选了几只自家优秀基金的代表，投资者可根据自身需求进行定投配置~深度挖掘高增长潜力个股长盛电子信息主题（000063）

数据来源：银河证券，截至2020.2.18

新龙头汇聚 新成长机遇长盛电子信息产业（080012）

数据来源：银河证券，截至2020.2.18

股债合一  攻守兼备长盛可转债（A类003510   C类003511）

数据来源：银河证券，截至2020.2.18

长盛电子信息主题2014、2015、2016、2017、2018、2019年业绩分别为6.33%、155.40%、-29.08%、3.79%、-36.45%、27.28%，同期业绩比较基准收益率分别为2.71%、41.72%、-12.35%、-2.92%、-15.11%、28.91%。数据来源：长盛电子信息主题定期报告，统计日期：2014年07月03日至2019年12月31日，业绩比较基准：50%×中证TMT产业主题指数收益率+50%×中证综合债指数收益率 。长盛电子信息产业2012、2013、2014、2015、2016、2017、2018、2019业绩分别为-6.20%、74.26%、36.10%、88.27%、-24.93%、-0.18%、-33.09%、49.72%，同期业绩比较基准分别为-7.63%、33.88%、20.14%、52.21%、-18.16%、10.07%、-28.39%、50.58%。数据来源：长盛电子信息产业定期报告，统计日期：2012年3月27日至2019年12月31日，业绩比较基准：80%×中证信息技术指数收益率+20%×中证综合债指数收益率。长盛可转债A份额2017、2018、2019业绩分别为1.63%、-9.12%、32.87%，长盛可转债C份额2017、2018、2019业绩分别为1.80%、-8.10%、33.27%，同期业绩比较基准收益率为2.06%、-1.05%、19.86%。数据来源：长盛可转债定期报告，统计日期：2017年1月1日至2019年12月31日，业绩比较基准：中证可转换债券指数收益率×60%+中证综合债券指数收益×30%+沪深300指数收益率×10%。

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