初春躁动中，我们拥有“理财不焦虑”的小确幸

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2020年的春天乍暖还寒，在突发事件和流动性释放的共同影响下，A股市场暗流涌动，各种情绪充斥市场。夹杂在这些情绪中的投资者何去何从？投资需要回归理性，我们的“长安投资小确幸”定位于风险承受能力有限，追求稳健收益的投资者，经历了200余天的运行，以实际表现告诉投资人，你值得拥有“理财不焦虑”的小确幸。

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长安投资小确幸-组合阶段性回顾

-成立以来收益高于同期银行理财产品

-低波动、低回撤—回撤远低于同期市场指数

-高性价比的理财工具，助您理财不焦虑

从收益来看，本组合成立以来收益率6%，超额收益3%。表现也高于同期中债综合全价(总值)指数。组合成立以来年化收益率为11%。

从风险来看，本组合成立以来净值曲线平滑，年化波动率1.49%，最大回撤-0.94%。组合获取正收益胜率达67.24%。

总的来说，长安投资小确幸成立以来的夏普比率为5.42，还是比较好的达到了我们预设的目标，我们希望进一步降低波动，控制回撤，增加组合的稳定性。

数据来源：长安基金、且慢。长安投资小确幸成立于2019.08.07.截止至2020.2.23。组合的过往业绩并不预示其未来表现,不构成组合业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎。业绩比较基准：一年期定期存款基准利率（税后）+4%

*业绩比较基准，非预期收益更非保证

市场解读

本组合从2019年8月7日成立以来，A股市场震荡向上。在估值合理区间，市场呈现结构性机会，政策侧重的热点行业和板块成长迅猛。2020年1月受公共卫生突发事件影响，春节之后首日恐慌性下跌，但在央行流动性支持不断、北上资金大举流入、公募新基金频发的态势下，A股市场快速修复了恐慌性下跌缺口，热点板块创出新高。我们认为突发事件终将有效防控，经济活动终将回到增长轨迹，但其对经济的短期影响不能小觑。短期我们对受影响较大的服务业较为谨慎。同时，我们认为政策扶植的热点行业长期良好态势不变。近期市场表现的强势特征，一方面体现了超跌反弹的状态，另一方面也说明市场具有较强的韧性、深度和广度。

调仓说明

本次调仓出于两方面考虑：一方面组合已经运营超过6个月，根据市场的变化，大类资产的权重也相应有所变化，需要通过本次调整达到组合的再平衡；另一方面，通过更加分散化的投资，希望进一步平滑组合的收益率曲线，提高组合的稳定性。

在具体调整上，我们把子基金数量从原来的3只增加至7只。

偏债子基金方面，向下做延伸，新增加了纯债基金长安泓润纯债和中短债基金长安泓沣中短债，调整固定收益部分的久期和性质，增加组合稳定性。

偏股子基金方面，向上延伸，新增加了偏向成长股的偏股基金长安裕隆。同时，增加灵活配置型基金长安裕腾，以此提高偏股子基金的投资上限，增加一定的可能性。

秉承“绝对收益”理念，我们在大类资产配置上还是着重于固定收益类资产，资产权重占比超过70%，权益类资产权重在10%左右。不同子基金之间的权重占比有所调整，偏债子基金平均占比在20%左右，偏股子基金占比平均在5%左右。

本次调仓是我们对于组合的首次调仓，通过更加分散化的投资和子基金配比再平衡，我们希望可以再接再厉，在稳定波动的前提下，获取超过银行理财产品的收益。

跟投指引

持有长安大小安(长安鑫益、长安裕腾）的投资人也可以考虑本组合。在保持“绝对收益”的投资风格下，本组合的波动可能稍有放大，但同时收益空间也相应增加。

在充分考虑到调仓费用和对组合净值影响的前提下，我们尽可能降低投资者的调仓成本，全部子基金调减均无需交易费用；新增子基金也配置于C类份额。同时，我们建议近期刚刚跟投的投资者暂缓调仓，因为子基金短期持有的赎回费较高，持有超过6个月以上再做调整。

另外，需要投资者注意的是由于单个子基金存在最低持有份额限制，故在组合调仓时，若不符合该限制，存在组合表现偏差风险。我们建议投资者按权重比例追加补足最低持有份额。

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对市场做出任何判断或任何倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。

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风险提示：本文仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对任何股票做出任何判断或任何倾向意见。长安基金也不保证当中的观点和判断不会发生任何调整或变更。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。