科技类ETF成资金“上车”通道 机构怎么看？

来源：第一财经

原标题：爆款基金频出 科技类ETF成资金“上车”通道 机构怎么看？

近段时间以来，随着再融资新规落地、MLF利率下调等利好消息不断，带动了公募基金发行潮的延续。同时，也成为引燃投资者认购基金热情的关键因素之一。

尤其是上周，可谓基金发行“超级周”，主动权益基金成立规模达600亿元，百亿新ETF再现江湖。睿远均衡价值混合基金单日认购高达1223亿，一举刷新尘封13年的单只基金认购纪录；易方达研究精选成立规模接近166亿，成为今年以来成立规模最大的基金。

而作为当前市场中的投资热点，科技成长系基金引发增量资金青睐，春节后已有多只科创主题基金获批。证监会最新公布的数据显示，2月7日，建信基金、德邦基金、国寿安保基金和浦银安盛基金旗下各有一只3年期封闭运作的灵活配置型科创主题基金获批。据悉，这4只基金是春节后首批审核通过的科创主题基金，也是第五批科创主题基金。

另据数据显示，截至2020年2月25日，已发行的主动管理型科创主题基金共有26只。其中，南方科技创新混合A自2019年5月6日成立以来，实现了103.04%的净值增长率；易方达科技创新自2019年4月29日成立以来实现了71.97%的净值增长率。此外，目前还有10只已审批待发行的科创主题基金。

除了良好的回报收益表现外，科技主题基金亦呈现持续发行热。据统计，近期出现的10只“日光基”中，科创产品占比50%。值得一提的是，科技主题的ETF也获得了投资者的关注与青睐。2月21日，华夏基金发布公告称，成立于2月20日的华夏中证新能源汽车ETF认购总规模达107.6 亿元，成为了首只发行规模超过百亿元的行业ETF产品。

此外，根据wind数据统计，去年以来申报的科技类指数基金多达102只，大部分为ETF及其联接基金，目前还有大量产品尚待发行。

有机构指出，当疫情缓和、市场反弹时，风险偏好修复将引领科技成长板块获取超额收益。从基本面来看，科技成长板块同样具备较强支撑和景气度优势。另外，近期监管层持续释放暖意，流动性充裕之下，科技成长板块也更为受益。

资金逆势买入科技类ETF

尽管近几日科技股大幅回调，但科技类ETF再获资金大额流入。Wind数据显示，2月26日，华夏5G通信ETF、平安中证新能源汽车产业ETF资金分别净流入23.88亿元、10.89亿元，国联安中证全指半导体产品与设备ETF、华夏国证半导体芯片ETF、广发国证半导体芯片ETF资金分别净流入6.47亿元、15.93亿元、6.26亿元。

从本周以来科技类ETF的大笔吸金看，ETF已经成为新资金入场的快速通道。Wind数据显示，本周前3个交易日，华夏5G通信ETF吸金87.41亿元，华夏国证半导体芯片ETF吸金43.77亿元，平安中证新能源汽车产业ETF净流入20.14亿元，国联安中证全指半导体产品与设备ETF、国泰CES半导体行业ETF的净流入金额也都超过15亿元。

据中国证券报报道，一位科技类ETF基金经理认为，近期科技类ETF份额大笔增加，主要是个人投资者通过二级市场买入，近期相关ETF成交额火爆也从侧面印证了这一点。

另一位科技类ETF基金经理也指出，当前相关科技类ETF折溢价不明显，ETF没有套利机会，机构没有将一揽子股票申购ETF的动力。从前期市场表现看，这些科技类ETF交易特别活跃，以买入为主，普通的卖盘已经满足不了买盘，需要做市商介入满足买入需求。做市商会自己购买一揽子股票，向基金公司申购成ETF后卖出。从目前情况看，二级市场买入者以散户居多。

科技股后市能否牛下去？

对于科技板块后市，基金经理表示，部分个股在此波行情中表现已非常强劲，需进一步自下而上寻找细分行业的个股机会。

泓德基金经理秦毅表示，在此波疫情中影响表现为中性的以制造业和电子信息为代表的科技类板块，由于一季度本身是淡季，受疫情影响的需求并没有消失，只是延长至二、三季度，相关企业也可通过加班加点赶回来，影响较小。同时，若这部分行业发生向下的大波动，属于较好的布局时机。当前科技行业，以TMT为例，目前没有全行业性的机会，更多是自下而上的细分行业和领域的个股机会。在投资科技行业的过程中，需要找出具有大的成长空间的子行业。

和聚投资总经理李泽刚表示，目前来看，科技股行情的发展速度比想象的要快。“若一季度完成了上半年的一些目标价，可能会提前把一些持仓结构转到之前跟踪的一些低估值板块里面。实际上，全年的投资环境总体可以。目前大盘3000点左右属于中枢位，投资机会还有很多，今年板块的切换也会有频繁，每次调整应该是调仓或者是买入的机会。”

星石投资认为，成长股前期积累了不小的涨幅，此次下跌是受外围影响的正常回调，不必过于恐慌。短期震荡盘整有利市场健康运行。

另外，周期股短期反弹，更多是对复工预期升温和逆周期调节政策加码基建稳增长的反应。星石投资认为，对周期股投资而言，传统基建更多是托底的作用，空间有限。长期来看，新基建才是重要的发力方向。新基建加码将给5G、云计算、工业互联网等产业链带来更多业绩支撑。

光大保德信基金经理何奇认为，科技股中长期趋势依然可期待，但短期交易过热，不排除会有一定风险。在科技板块中，当前依然看好5G产业链和新能源汽车产业链中估值合理的标的。

国泰基金认为，无论从短期、长期的角度来看，高科技行业仍处在景气上行周期，中下游需求旺盛扎实，国产替代与自主可控箭在弦上。相比海外，国内半导体板块处于相对低估的状态，半导体产业链成长的加速期正逐渐到来，后市依然值得期待。