基建大周期启动？ 基建主题基金或迎最佳配置窗口

来源：中国网财经

原标题：基建大周期启动？ 基建主题基金或迎最佳配置窗口

3月2日，三大指数快速反弹，集体涨逾3%，沪深两市成交额连续9个交易日突破万亿元，基建板块更是领涨，中证基建工程指数上涨8.44%。今日两市延续涨势，A股冲高回落，创业板指涨1.78%，两市成交额连续十个交易日破万亿，其中基建股继续走高。

公募基金认为，旧基建和新基建都将承担起确保年内经济增长任务实现的重任，在宽松货币和积极财政政策的推动下，市场后续有望进一步延展。

基建工程主题基金迎来最佳配置时间窗口

数据显示，2月26日至2月28日的三个交易日股市回调，偏股型基金净值平均下跌近5%，其中近300只基金净值跌幅超过10%，部分基金净值跌幅甚至在15%以上。

在科技股集体回调后，基建板块强势崛起，以信诚中证基建工程指数基金为代表的基建主题和房地产主题基金净值集体上扬。

有业内人士表示，2月以来，信诚中证基建工程指数基金成交量显著放大，显示出资金从高位流向了低位的基建，主动寻找价值洼地，而地产基建是防守反击首选。当前基建板块估值处于历史低位，逆周期调节政策持续加码、政策面持续宽松，板块估值有望修复，基建工程主题基金也迎来最佳配置时间窗口。

中泰证券认为，基建大周期十年一轮回，而目前基建依然在小周期的格局中运行，2019年是2008年以来第三轮基建周期的下行磨底阶段，考虑到今年上半年的低基数效应，基建投资的上升周期至少可以维持四个季度左右，构成第四轮基建周期的上升期。

据不完全统计，目前已经有7个省市推出25万亿重点建设项目，例如，河南、云南、福建三省在短短5天内先后提出3.3万亿、5万亿和3.84万亿的项目。从专项债下发情况看，2020年基建投资同样值得乐观。2019年地方政府专项债新增规模是2.15万亿，预计2020年地方专项债新增规模可能达到3.5万亿左右的规模（目前财政部提前下达的2020年专项债额度已达1.29万亿，据此目标测算已下达专项债规模还不足4成，后续空间较大）。

基建板块接下来如何走？

基金看好基建板块回暖复苏

有业内人士表示，目前市场对基建板块的认识存在一个误区，传统意义上基建以房地产、水泥、钢铁、铁路、工程机械等板块为代表，但基金经理认为，未来相当一段时间内中国经济将处于结构转型、产业升级持续时期，以5G、云计算、工业互联网、智能制造等为代表的新基建相比于旧基建更具发展优势。

恒大研究院任泽平近日表示，在补齐铁路、公路、轨道交通等传统基建的基础上大力发展5G、人工智能、工业互联网、智慧城市、教育医疗等新型基建，以改革创新稳增长。

对于基建板块来走势，中欧基金认为，3月2日后市场大幅上涨，主要是投资者情绪剧烈波动导致资金单方持续推动。其中，建材和通信板块涨幅居前，主要是因为近段时间领导层多次强调经济增长的重要地位，保增长也是今年必须完成的任务，旧基建和新基建都将承担起确保年内经济增长任务实现的重任。在宽松货币和积极财政政策的推动下，市场后续有望进一步延展。

信诚中证基建工程指数基金（LOF）基金经理黄稚认为：随着疫情逐渐缓和，后续伴随企业复工进程，有望带动建筑等受疫情影响较大的行业逐渐回暖复苏。在政策利好持续释放的大环境下，基建融资改善趋势较为明确，基建板块有较强改善动力。

浦银安盛基金建议关注风格转换的可能，市场剧烈波动后，需要关注一些新的板块和方向。随着疫情对经济的影响不断显现，2月PMI大幅回落至35.7，刷新了08年金融危机时11月38.8的历史最低值。后续宏观政策对冲很可能将进一步加码，沿着这一思路主线，我们认为有利于经济托底政策方向的基建链、地产链等板块将受益。

融通中国风1号基金经理彭炜表示，融通中国风1号的核心资产依然维持在以大科技+大消费的方向上，这是底仓型资产配置，希望以2-3年，甚至更长的时间维度来持有这些核心资产；进攻型资产则是从中观产业角度出发，找到未来至少一年及以上，产业出现拐点的投资机会，为组合带来正贡献。