事件回顾
北京时间3月3日晚间，美联储决定将基准利率的目标区间下调50个基点，以应对疫情冲击的影响。这次降息也被认为是美联储历史上的非常规降息。
事件评析
美联储本次降息的背景是美股牛市超10年、整体处于估值高位，降息背后还有着经济下行压力和市场预期通缩的考量（美国企业部门的债务已经升至2008年以来的新高，企业盈利停滞不前），以此稳定资产价格并平抑金融风险。
对A股的影响
美联储降息连同全球宽松整体上有助于全球市场信心的恢复，对A股构成利好，但A股运行的主要逻辑来自内部：
中美利差进一步扩张，已打开国内利率下行空间。随着中国央行采取行动，有助于缓解市场的焦虑，而性价比处于更好位置的中国权益资产预计有更好的表现。
美联储此次降息暴露美国经济存在不确定性，带动美元走弱，传统避险资产的日本市场同样问题重重，预计未来境外资产会明显流入以中国A股为主的新兴市场，A股市场有望成为新的避险方向和避险资产，A股权益资产将持续受益。
中国经济内在政策空间、韧性和市场估值都更有利：在国内疫情出现好转趋势的背景下，随着金融政策取向的改善，以中小市值股票为代表的成长性板块将直接受益。
中庚基金当前时点鲜明提出，基于当前对股权风险溢价水平、货币政策的宽松取向、量化因子对市场风格转换概率的统计等综合研判，现在正是增加权益资产（尤其是低估值小盘风格）配置的好时机，从善意投资策略的角度，这个窗口期最佳时机就是现在。
声明：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，基金投资需谨慎。
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