杨德龙：新基建大力发展7大领域 助力实体经济转型升级

新基建大力发展七大领域 助力实体经济转型升级

文/前海开源基金首席经济学家 杨德龙

周四沪深两市继续震荡回升，逐步收复失地，A股市场近期强势特征明显，上周五受到美股连续暴跌的影响，出现了一定的回调，但是很快A股市场大幅反弹，而成交量也持续放大到万亿级别，牛市特征尽显。

近期爆款基金频频出现也显示出投资者入场意愿强烈，居民储蓄向资本市场转移的过程正在发生，这也验证了长期以来我的看法，即未来十年是资本市场大发展的黄金十年，是继楼市的黄金十年之后，又一个重大的投资机会，而居民储蓄大转移的方向，就是从楼市、从银行储蓄逐步的转移到资本市场，资本市场将迎来大发展的机会。

周四农业板块出现了大涨，受到非洲蝗虫灾害的影响，农业板块在前段时间已经出现一波上升，后来印度宣布虫灾已经得到了控制，农业板块出现了一定的回落，而近期又传出蝗虫灾害可能会传染到中国，这对于农业板块又形成了一定的刺激。这种事件性的刺激，往往板块表现会反应比较快，但是只有真正能够兑现业绩，业绩好的行业龙头，才具有持续性，所以建议投资者不要跟风炒作，要结合基本面去挖掘一些真正受益的龙头股。

近期新基建板块受到了很多投资者的关注，为了对冲疫情的影响，我国会加大基础设施建设，这次的基建和以往不同，并不仅仅是铁公鸡项目，而是大力发展新基建，一般是包括7个领域的：5G基建、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车及充电桩、大数据中心、人工智能等七大领域，而这七大领域也是我一直建议大家重点关注的科技的七大方向，这将会给市场带来更多的投资热点，建议投资者可以积极进行关注。通过新基建不仅可以对冲疫情对经济的影响，而且可以促进我国经济转型和产业升级，促进相关行业的技术发展。

今年春节开市交易以来，科技股大幅上行，特别是像5G、半导体、新能源汽车等板块，走出了强劲上攻的走势，这也验证了我从去年就一直推荐的科技龙头股，特别是像国家大力发展的七大方向，建议投资者可以积极的进行挖掘，虽然从估值上来看，这些板块的估值都不低，但是对于科技股来说，主要看的是未来的业绩增长，短期的盈利还没有释放出来，所以估值上都是偏高的。将来能否成功是决定这些公司业绩持续性最重要的一个方面，如果这些公司具有技术优势，能够逐步的释放业绩，它们的股价还会创新高，但如果仅仅是炒概念或者技术上无法实现突破，无法打开市场，很多股票可能还会跌回来，所以从投资的角度来看，接下来科技股的走势一定会出现分化，所以大家在投资科技股的时候，也是要坚持价值投资，做好公司的股东，不要跟风炒作，对于短期涨幅过大的科技股，可以耐心等待出现一定的回调之后，再进行抄底，获得一个相对低的建仓成本，通过中长期的持有，来分享这些科技股的投资回报。

3月3日晚间，美联储提前降息50个基点，为了提振市场的信心，但是美股走势依然疲弱，美股见顶并不仅仅是海外疫情扩散的原因，内因是主要的决定因素。在去年12月10日，我提前发布的2020年“十大预言”中明确指出，今年美股会见顶回落，而A股将会继续展开牛市走势，美股见顶A股见底，美股向下A股向上，现在已经提前得到了一定的验证。关于美元走势，我在“十大预言”中也讲到，美元在今年会走弱，而人民币则会出现一定的回升，我们看到在美联储降息之后，3月4日人民币相对于美元的汇率暴涨500点，人民币资产成为全球资金的避风港，这也再次验证了我的看法。在去年年初，前海开源基金提出中国资产进攻，全球资产防守，即表明了这个观点，在全球经济陷入衰退的风险加大的背景之下，人民币资产成为全球资金的避风港，无论是中国的股市或债市，都将成为外资的一个重要选择。在美国见顶的风险越来越大，美债收益率持续下降的情况之下，股票和债券资产都将成为外资抢筹的对象，在美联储降息之后，人民币汇率一度突破6.93关口，暴涨近500点，这也从侧面验证了我的看法。

国内在疫情控制方面一直严格的进行把控，防止疫情扩散，取得了积极的成效，现在湖北以外地区疫情基本上得到了控制，每日新增确诊人数降到了个位数左右，而湖北地区的新增确诊人数也控制在100多人，这样的话，预计4月份湖北的疫情也会得到有效的控制。国内疫情控制住之后，之前受到冲击较大的行业，将会出现报复性反弹的机会，比如说像消费、旅游、影院等板块，将会迎来一定的反弹机会。

从经济面来看，随着各地复工率的逐步提升，工厂复工、商场开业，经济链也会出现快速的回升，加上政府推行的逆周期调节政策，包括央行采取的流动性宽松以及下调MLF逆回购的利率，都有利于经济企稳回升，各地报出来近25万亿的基建计划，则能够在较短的时间内起到拉动经济的作用，财政政策比货币政策更能够产生立竿见影的效果，投资拉动经济的效果是非常明显的，这次搞大量的基建投资，不仅是传统行业的基建，更重要的是在新经济领域的基建，这样的话，我们不仅是为了短期提振经济的目的，而且能够改善经济增长的质量，改善经济增长的结构，从而为经济的可持续发展，长期的发展目标而努力，这是推动中国经济长期健康发展的一个重要措施。

推动经济增长的三大要素：劳动力、资本和技术，现在劳动力、资本已经挖掘得很充分，低端劳动力甚至出现短缺的现象，一些代工企业不得不将产能转移到东南亚，劳动力更便宜的地方。而从资本投入来看，我国很多行业资本已经开始过剩，资本不足的现象已经很少见，我们的资本从以前“引进来”到“走出去”海外投资，可见我们的经济要想进一步发展，就要提高技术含量，加大研发投入，如果我们能够培育出像华为这样的企业十个、二十个，我们经济增长的质量必然会大幅提升，在整体经济增速不高的情况之下，也能够创造更多的利润，这也是经济转型所带来的投资机会。