尊敬的投资者朋友
大家好！
我是中信保诚红利精选的基金经理提云涛，首先在此衷心感谢各位持有人对我们的信任与支持。
红利精选基金在去年12月25日成立，至今虽不足3个月，但却经历了A股市场频繁暴涨暴跌的特殊时期。元旦后，市场在前期上涨基础上加速拉升，上证综指到了3127点阶段性高点，随后因疫情影响，节后开盘恐慌暴跌至2685点阶段性低点，随后又一路上扬；之后受外围疫情的蔓延和爆发，A股市场再次进入调整。比股市波动更大的，是投资者的心态，市场的信息纷繁复杂，往往贪婪的时候感觉利好扑面而来，恐惧的时候却是四面楚歌。
作为职业投资人，需要守住内心的锚，拨开市场迷雾，找到价值中枢。于我这个在A股市场奋战了20余年的老将而言，这个锚就是优秀的公司、合理的价值。红利精选在1月份建仓时，多了一份谨慎，少了一份激进，坚守了我们既定的策略，精选高股息、分红稳定增长的优质蓝筹为建仓标的。
春节后我加快了建仓节奏，尽管经济和蓝筹股短期表现不佳，但我仍然看好中国经济和蓝筹股中长期的投资价值，优质的蓝筹公司会随公司盈利的增长而上涨。成长股经过前期上涨，目前估值偏高，相对应的价值蓝筹股机会在增加，机会总会留给有准备的人。
对于当前的疫情和市场，我有几个观点和大家分享一下：
首先，疫情不会改变中国经济长期增长的趋势。从国内看，居民潜在需求仍有很大空间，消费升级、产业升级的趋势不会改变。政府已经开始出台各种政策应对冲疫情的影响。看海外，韩国、日本、欧洲乃至美国的疫情加重会抑制当地经济，但会增加对我国部分商品的需求，这有助于缓解部分企业的压力，中国经济或成为全球的避风港。
其次，蓝筹股的相对估值优势逐渐显现，后续可能表现更好。5G、半导体、远程办公等新经济板块和概念大幅上涨，银行、家电、食品饮料、交通运输等传统经济板块呈不同程度下跌。目前成长板块估值已处历史高位，蓝筹板块相对较低。截至3月6日，沪深300的PE为12倍，低于历史平均水平；中证红利指数的PE为7.4，低于历史20%分位数；创业板指的PE为60倍，在历史80%分位数，几乎是2016年以来的最高值。
最后，随着疫情逐步结束、经济恢复常态和投资者信心的提升，蓝筹股存在非常大估值修复的机会。一方面，为降低疫情对经济的冲击和稳就业，预期政府在推动新基建同时，也会推动传统基建，刺激传统消费。另一方面，经济活动恢复正常后，部分受抑制的需求或报复性反弹，尤其是部分前期恐慌性下跌的行业。
因此红利精选在未来会继续选择盈利稳定增长的优质股票。
最后再次由衷的感谢持有人的信任、支持与陪伴。投资非坦途，我会继续努力寻找中国最优秀企业的股票，以相对便宜的价格买到他们，然后和他们一起成长。也请各位相信专业投资、长期投资的力量，保持耐心，让我们一起做时间的朋友。
提云涛
2020年3月11日
提云涛
量化投资总监，21年数量金融从业经验
复旦大学经济学博士、数量经济学硕士、数理统计学士。
21年数量金融从业经验。历任中信证券研究部金融工程总监、平安保险资产管理公司量化投研部总经理、申银万国证券研究所金融工程总监、东方证券研究所所长助理。
据来源：WIND。
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