建信V课堂 权益系列第四话
市场深度调整
需克服情绪对投资带来的影响
近期市场变化有点快，美股在两周的时间内出现了三次熔断，全球股市都出现了不同幅度的下跌。受此影响，美联储于当地3月15日再次宣布将联邦基金利率目标区间下调至0-0.25%的超低水平，并推出了7000亿美元的大规模量化宽松计划。市场变化加快，各类政策陆续出台，我要如何把握市场趋势？今天，建信V课堂第4话请来了陶灿先生为大家进行解读。
基|金|经|理|档|案
陶灿，建信基金权益投资部总经理助理兼研究部首席策略官，2007年7月加入建信基金，历任研究员、基金经理助理、基金经理、资深基金经理、权益投资部总经理助理兼研究部首席策略官。目前管理建信改革红利、建信现代服务业、建信回报、建信恒久价值、建信鑫利、建信高股息等基金。
投资风格剖析：
在投资中陶灿坚持以合理估值投资高质量增长的上市公司，注重投资的止盈和止损，力争博取高收益。
以下“投基秘籍”，请查收。
市场解读
Q1:
当前全球资本市场的主要影响因素是什么？
全球资本市场的主要影响仍然是疫情的的影响，未来1-2周是重点观察期。美国疫情防控措施已陆续启动，包括启动国家紧急状态、批准大规模专项资金，最大化开放医疗资源等，预计美国的检测能力和效率将大幅提升，全面掌握详细真实的疫情数据是后续启动分级诊疗等进一步防控举措的前提条件，预计有助于美股止跌震荡，后续意大利的新增数据是未来1-2周的核心关注。
Q2:
上周全球性下跌的局面会长期持续吗？
上周快速下跌的衍生风险是流动性危机，但已经被各国央行联合出手所遏止，包括回购操作以及部分国家股票市场禁止卖空等，因此向债务和信用的进一步传导也被减小，意味着市场快速的下跌负循环已经暂时趋缓。目前相关风险不再是市场重心，市场核心关注点将回到疫情扩散和各国防疫举措上。
在严防输入型风险的背景下，全球政策联动但国家之间相互物理隔离，有可能造成贸易等负面压制加剧，进一步强化全球经济的二季度压力，后续全球股票或有来自于盈利预测回落带来的二次调整风险。
Q3:
全年投资主线是否有变化？A股后市将如何演绎？
从A股来看，我认为后续主要有两条主线：传统产业份额集中投资主线和新兴产业成长兑现投资主线。疫情实际上并没有改变这个主线，反而在某种情况是有助于竞争力比较强的企业的胜出。
投资策略
Q1:
长期来看，哪些行业值得关注？
总的来说A股的配置主线已经转向内需驱动，其中最看好“新基建”投资方向。具体包括：5G基础设施建设、特高压建设、城市轨交与城际高速、工业互联网、新能源相关行业等。
Q2:
对于投资者来说，当前投资布局应该注意哪些事情？需要规避哪些风险？
目前市场处于深度调整阶段，投资者需要注意克服情绪对投资带来的影响，低点可以找找积极因素，高点多想想风险，尽量避免追涨杀跌带来的损失，可通过定投的方式进行投资。
Q3:
高股息策略如何助力获取更高收益？
投资收益率主要来源于三个因素，股息率、估值变动率、公司核心指标增长率。高股息的策略是盯住股息率、公司核心指标增长率两个基本面因素，从基本面入手选股有利于赚取超额收益。
风险提示:产品不保本，可能发生亏损。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
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