期权日报（20200325）：ETF期权迎来行权日，远月隐含波动率窄幅震荡

来源：华宝财富魔方

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

      3月25日当天，期权市场成交活跃。50ETF期权合约共计成交了3060660张，其中认购期权成交1840863张，认沽期权成交1219797张，PUT-CALL比率（PCR指标）为66.26%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2193106张，其中认购期权成交1271014张，认沽期权成交922092张， PCR指标为72.55%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了345546张，其中认购期权成交198623张，认沽期权成交146923张， PCR指标为73.97%；沪深300股指期权合约共计成交了42822张，其中看涨期权成交25733张，看跌期权成交17089张，PCR指标为66.41%。

2. 交易热点研判

       今天开盘后，上证50指数和沪深300指数持续强势，两大指数收盘价相较上一交易日分别上涨2.3%和2.69%。

      今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，ETF期权市场迎来行权日。从成交结果来看，远月隐含波动率窄幅震荡，市场交易理性。我们分别来看：

      上证50ETF期权，行权价为2.7的4月认购期权交易最为活跃，当天成交了17.84万张，隐含波动率在开盘后窄幅震荡，午后小幅下跌，最后收于28.98%。

      华泰柏瑞沪深300ETF期权，行权价为3.7的4月认购期权交易最为活跃，全天成交了15.97万张，隐含波动率在开盘后窄幅震荡，午后小幅下跌，最后收于29.8%。

      嘉实沪深300ETF期权，行权价为3.8的4月认购期权交易最为活跃，全天成交了2.54万张，隐含波动率在开盘后窄幅震荡，最后收于32.64%。

      沪深300股指期权，我们关注下行权价为3700的4月看涨期权，全天成交了3369张，隐含波动率在开盘后窄幅震荡，收盘前小幅下跌，最后收于31.48%。

3. 指数期货市场

       上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日小幅下降，当天上证50指数期货成交了56093张合约，沪深300指数期货成交了154166张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

       日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差窄幅震荡，最后分别收于-0.98%和-0.95%。