2800点附近该不该投资 这里隐藏的机会告诉你怎么做

来源：前海开源基金

原标题：2800点附近该不该投资？这里隐藏的机会告诉你该怎么做

上证指数近期不断在2800点附近震荡，投资者颇为忧虑。有人忍痛割肉离场，有人持续观望，有人想加仓又担心市场不断下跌，若不加仓则又担心错过“黄金坑”，与后期反弹失之交臂。

目前上证指数的市场点位在2800点附近徘徊，此时该不该入场，何时适合入场？

我们通过数据测算，假设投资者在六个不同点位进场，投资的超额收益率会如何？根据Wind数据显示，在3000点、2900点、2800点、2700点、2600点和2500点以下六种不同点位投资股票型基金，胜率方面，点位越低盈利的概率就越高，参考下图。

数据来源：Wind 时间截止： 2007.2.16-2020.2.16 图中所指的点位指上证指数。收益率以Wind分类下股票型基金指数（885012.WI）回测数据。平均收益率非年化数据，区间任意一天开始，计算持有1年、2年、3年的收益率样本，盈利概率为收益率为正的样本数除以全部样本数。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金投资需谨慎， 过往业绩不代表未来表现。

以2800点以下建仓为例，持有1年平均收益率为24%，持有2年平均累计收益率为39%，持有3年平均累计收益率为54%。对比持有2年和持有3年的投资收益，在这六种不同点位建仓，平均收益基本相似，持有2年的平均累计收益在40.3%左右，持有3年的平均累计收益在55.7%左右。

如果持有1年的话，对于3000点、2900点、2800点、2700点、2600点和2500点以下六种点位收益率大概率都在20%以上，2500点以下建仓平均累计收益会跃升至48%。

如果真的在此时2800附近进场能达到较好的收益，可否一次性抄底投入？

抄底是对投资能力和性格的双重考验。

有朋友会想，我在此时低位抄底买入，等行情好市场处在高位时全部卖掉，这当然不就可以赚最多的钱了么？如果投资真的有这么简单，那么所有使用这种方式的人都会成为亿万富翁！

首先，现实中没有人能准确“抄底”。希望精准“抄底”的投资者，反倒经常错失市场短暂而猝不及防的上涨机会。很多人抄底失败，把握不住节奏，跌多少抄多少，抄多少埋多少，就这样，在不断的下跌中，随着账上的盈利越来越少，信心也跟着消磨，动摇。

其次，很多投资者并不会如自己在买前想得那么理智，他们往往在赚了二三十个点时希望赚得更多，而眼见着收益缩水到不足十个点时恐慌卖出，这就是所谓的“追涨杀跌”。即使金子放在自己手中，也难以识别真正的价值。赚取超额收益，往往变成了一场赌博游戏。

投资是一门专业的学科，需要大家潜心学习，付诸实践，而对于财富的不正当渴望带来的非理性投资，既让很多人忽略了投资技能的学习，同时也为市场上的机构和“高手”提供了割韭菜的机会。

那么，普通投资者此时该怎么办？

首先，在流动性资金充裕的前提下，逐步逢低进仓，才是核心。通过补仓摊平成本，待市场上涨大概率能回本并获利。

不过逢低进仓的办法特别考验投资者的择时能力，如果对市场判断不佳，有可能在补仓后进一步被套牢。如果掌握不好资金节奏，很可能提前“断粮”，这样依然会有套牢的风险。

其次，通过“定投”的方式补仓，则会收获不错的长期收益。定投则是放弃择时，下跌或者震荡周期内定期投入资金购买基金，不断积攒筹码分摊成本，等到市场反弹，低成本高仓位收获也不小。

举个例子，选取自2008年以来历史上三段上证综指低于2800点的波动区间，分别是2008年6月17日至2009年6月10日、2010年5月6日至2010年10月11日、2011年5月23日至2014年12月4日和2018年7月2日至2019年2月22日。

数据来源：wind， 时间截止：2007.2.16-2020.2.16 ，图中所指的指数区间为上证指数，收益率以Wind分类下股票型基金指数（885012.WI）回测数据，基金投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。

测算下来可以看出：这几个区间的定投均获得正收益；区间相对振幅越大的、持续越长的，定投总收益率越高，且定投的收益均跑赢同期指数区间涨幅。市场下跌的时候坚持定投，同样的钱可以买到更多的基金份额，而原来高价买的基金份额的成本也被平均不少，待市场上涨就更容易获利（注意：下跌时定投要建立在标的处于低估区域和内在价值持续增长前提下）。

因此，只有在相对较低估区域持续定投买入内在价值持续增长的标的，才能获得超额收益，定投也需要适当择时，只是相对来说择时要求不那么高，难度相对较小。

除了坚持定投以外，大家还可以通过灵活调整定投金额、选择优质有潜力的基金或按比例灵活配置，让资产种类多元化，才能真正起到降低波动、平滑风险的作用。

从更加长远的角度来看，权益类基金确实为坚定的持有者奉献了良好的回报。银河证券基金研究中心数据显示，截至2019年12月31日，过去七年偏股型基金（股票上下限60%~95%）（A类）业绩指数为135.58%，年化收益率13.02%。这是个很漂亮的数据！然而，从实际情况看，大多数人远远没有达到这个标准，其实，投资者投资基金收益不理想，无非是追涨杀跌、持有时间短导致的。

悲观者往往正确，但乐观者往往成功。面对市场的调整，短期走势确实难以预料，但从更长期视角看，经过市场调整，未来长期的发展反倒成为我们乐观的理由。