来源：好买臻财VIP
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好买说：
“再平衡是天上掉下的馅饼”，之所以能获得如此美称，是因为再平衡可以在有效降低投资组合风险的同时，显著提升风险调整后收益。做好再平衡，投资理财会事半功倍。
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资产配置如同一场投资“马拉松”，面对市场的涨跌起伏和资产价格波动，投资者应根据自身风险偏好、各类资产价格变动进行调整，以实现资产配置的再平衡。
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资产配置再平衡很有必要
1.“均值回归”是市场铁律
俗语讲，“树不可能长到天上去”。投资常识也告诉我们， “没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场”，“均值回归”是资本市场的一条铁律。
均值回归理论认为，资产的投资回报不会无限地保持在一个较高水平，也不会一直处于一个很低水平。如果资产产生了高于长期平均值的回报，那么在某一时刻，它们也会产生低于其长期平均值的回报，反之亦然。
如果投资者一味追求更高回报，力图以高收益资产组合来博取更高的投资收益，其背后必然伴随风险的逐渐累积。当风险累积达到一定程度后，市场一旦发生极端情况，几乎可以瞬间摧毁一切。
例如，上世纪90年代第一次互联网经济高潮期，很多美国投资者相信“.com”互联网企业会一直上涨而不断押注。但到了2000年互联网泡沫破灭时，不少网络股一落千丈，致使众多投资者蒙受惨重损失。回顾A股历史，2007、2015年两次股灾前后，投资者同样经历了从大涨到大跌的苦涩回忆。
2.多元化对资产配置再平衡很重要
众所周知，多元化资产配置能有效分散投资风险。同样，多元化对于资产配置再平衡也非常重要。
合理的多元化资产配置可以帮助投资者在给定的风险下提高回报率，在给定回报率的前提下降低风险。要使多元化产生预期的效果，投资组合中的资产应具备合理的回报、风险和相关性特征。
简单来说，通过较低价格买入合理数量的资产并以较高的价格卖出，以及较高的价格卖出合理数量的某些资产再以较低的价格买入，资产配置再平衡的最终目标是改善投资组合的整体风险回报。
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资产再平衡的重要原则
再平衡是实现资产配置目标的重要环节，它可以让投资组合始终保持风险收益特征的一致性。在耶鲁大学捐赠基金的掌门人大卫·斯文森看来，资产配置再平衡就像是“天上掉下的馅饼”，能够让投资人“在收益相同的前提下降低风险，或在风险相同的时候提高收益”。
资产配置再平衡怎样做才算对呢?
1.构建低相关性的投资组合。
市场起伏不定，股票、债券、大宗商品、房地产等大类资产，都在按着无法预知的走向上下波动。在一定周期内，大类资产同涨同跌的概率比较低。更多的时候，一些大类资产上涨的同时，可能另一些资产正在下跌。
基于不同类型资产的风险收益特征差异，投资者可以构建一套低相关性的资产组合。例如，在经典的60/40股债投资组合中，投资者可以加入量化对冲产品等，能显著改善组合的抗风险能力。
对资产配置进行再平衡，它能帮助投资者避开由于市场急剧变化导致的某类资产大幅波动，也可以让投资者避免掉进一些“热点资产”的泡沫陷阱中。当然，再平衡也许会降低投资组合获得超高回报的机会，但它也降低了出现极差结果的可能性。从较长周期看，再平衡能有效降低投资组合的下行风险和波动程度。
2.时间周期与目标权重再平衡。
时间周期再平衡：按照一定时间周期(通常为半年或一年)，把投资组合再平衡调整到最初设定的目标区间。时间周期的确定很关键，过于频繁会产生较高的交易费用，频率较低则会导致投资组合偏离最初的目标。投资者在资产配置时应对盈利和风险设定心理预期，定期的再平衡可以让投资组合的实际表现和预期尽可能的吻合。
目标权重再平衡：明确各类资产在投资组合中占比的合理波动范围，当资产在组合内的权重偏离目标权重的合理波动范围时，投资者就对其进行再平衡。例如，可以通过卖出组合中占比过高的资产，买入组合中占比过低的资产，把投资组合的风险维持在可承受的范围内。
投资是一项长期的事业，既要重视眼前更要目光长远。大类资产配置只是万里长征第一步，之后根据市场形势持续不断地进行再平衡，让资产组合“保持队形”。不要只盯着高收益，追求更优良的风险收益比是再平衡的关键，而这也是投资者心理的再平衡。
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