2020年4月1日，我国金融开放，金融大门即将敞开，是狼来了呢？还是机会来了呢？不同的人有不同的声音：
有人说：金融业是经济运行的神经中枢，金融是实体经济的血脉，实体经济是金融的根基，金融活，经济活，控制住一个国家的金融业，就等于控制住了一个国家的经济，主张对金融业进行保护。
有人说：引入竞争，提高效率，提升自己；开放金融，吸引外资，强大自己。
有不同的声音是好事，这又令人回想起2001年12月11日中国加入世贸一幕，何其相似，当时也是有不同的声音：
有人说：加入WTO对我国工业和产品是严峻的挑战。外国名牌产品和优质服务进入中国市场，国内产品、企业和工业面临激烈的竞争，面临淘汰破产崩溃的局面。
有人说：加入WTO利于中国参与国际经济合作和国际分工，促进经济发展；扩大出口，利用外资，促进技术进步、产业升级和经济结构调整。
事实是，中国入世近20年，取得了举世无双的成就，发生了史无前例的变化：
▷中国由2001年的世界第六大出口国跃居世界第一大出口国。
▷中国的经济规模，先后超过英国、法国、德国、日本，在2010年成为世界第二大经济体。
▷2018年中国工业产值占全世界30%，世界工业产值第一，是美国、日本和德国之和（美国17%，日本7%，德国6%），当仁不让的第一工业强国。
▷中国2017年底外汇储备达到3.14万亿美元，成为世界第一大外汇储备国。
我国金融开放全过程
这是一个从完全封闭，到半开放，再到2020年4月1日的完全开放过程，是一个逐步适应和不断改革的循序渐进安全过程。
放开金融对我们到底有什么影响？尤其在美股暴跌、美元暴涨的节骨眼上，放开金融到底是好是坏？对金融从业者和普通老百姓来说意味着什么？
为什么要放开金融？
想明白这个道理，必须明白我们为啥要加入WTO。
在我们这个地球村的入口，有一条商业街，每家每户都把自己家产的拿去交易。在2000年，我们中国终于排除万难，挤进了这个商业一条街，开始把自己做的衣帽鞋子等工业品拿去市场交易。
因为物美价廉，很快就充斥了整个市场，Made in China就这样风靡全球，中国也获得了“生产队长”的荣誉称号。
但是很多人不知道的是，这个市场有它自己的规矩，到市场上去交易东西，就得遵守市场的规则。这个叫做WTO的市场，最大的规则就是，你在里面卖东西，就必须允许其他成员去你家卖东西，不能你只赚别人的钱，也得敞开大门让别人进去赚你的钱，这样才公平。
所以，自从我们加入WTO之后，开放所有的市场就是一个必须履行的义务，没有情愿与不情愿的理由。这里面当然也包括金融市场。
为什么到现在才放开金融？
刚入市的时候我们还是很弱小的发展中国家，经历了97年亚洲金融危机，整个金融行业略显混乱，自身不保的情况下开放金融无疑是风险指数过高。
所以WTO体贴的给了我们一段过渡期，让我们用大概5年的时间，理顺我们自己的事，再逐步放开金融。
不光是金融，我们其他行业也没有一下子完全放开。比如汽车行业，虽然允许外国车企进来中国市场，但是必须跟本土车企合资才可以。所以才有了“一汽大众”、“广汽丰田”、“北京现代”等等。直到2018年才开始逐渐放开外资车企的持股比例限制，也就是说外国人可以在中国成立全资公司了，不用再跟国内车企合作了。
金融行业已经算是必须放开的领域里面，拖到最后才放开的了。虽然一直在“努力”，但最后还是在特朗普的胡搅蛮缠之下，不得不在今年签署的第一阶段贸易协定里，同意彻底放开。这个“过渡期”从5年一直拖到20年，友好的WTO很体恤我们。
最后彻底开放的时间就是2020年4月1日。今天，我们将向世界敞开最后一扇大门。
金融开放具体是开什么？
这一次，我们开放的是金融服务行业。也就是国外的券商、保险、期货公司这些金融机构，以及信用评级机构，都可以来中国开全资公司了。
或者，他们想要收购中国的同类金融机构，也没有持股比例限制，想100%收购理论上也是可以的。
这个开放，其实开放的是金融服务这个行业，就像当初把汽车行业开放一样，允许外国公司近来跟国内公司一起竞争。
对行业会产生什么影响？
1 对证券行业有什么影响？
作为业务单纯的券商和期货公司，影响会是最小的。因为本质上是实力和资源的比拼。外资进来也需要根据中国证券法合法合规的经营。
对于券商来说，经纪业务、咨询业务、资产管理、投行业务等，客户很难被撬走。即便被撬走，少赚了钱，反而能倒逼整个行业奋发向上。可以确定的是一批小券商竞争不过肯定是要被淘汰。但是哪怕外资不进来，这个行业也是在越来越集中。
对于中小券商们，一个比较好的出路是往垂直方向做精，在一个领域上深耕出精品。比如近几年德邦证券就开始深耕债券和ABS承销，联讯证券就去做债券市场交易。这种差异化可以确保自己活下来，甚至未来可能会被高价兼并也是一种可能性。
然而唯一有可能跟外资拉开巨大差距的就是投行业务。投行就是做证券承销、并购重组之类的业务，这方面华尔街所向披靡，尤其在证券承销方面的定价能力无人能敌。为什么呢？
譬如内地券商，帮我的客户在A股上市，上市的价格是监管规定的，不能超过一个市盈率倍数，所以我也不需要定价，按照规定价格上就行了。在这方面内地券商基本没有能力。
而华尔街投行不一样，美国IPO价格是市场化的，需要投行通过精密的计算，以及对市场和投资者结构分析等等推演出来的，价格既不能太高卖不出去，又不能太便宜，最后目标是让承销商（投行）和上市公司（客户）的利益最大化。
还有并购重组等业务手法也是一样，定价能力、谈判能力、情报搜集和调研能力等等。要知道在一些并购案中，对对方的底细摸得越清楚，胜算越高。比如，如果我知道收购对象现在没有任何其他买家，那我的出价和谈判方式就可以比较强势。
可以说高度市场化的制度确实练就了一批“华尔街之狼”，直面竞争胜算并不高。
当然，也许华尔街精英们到了国内会不会水土不服，我们证券市场的法规以及游戏玩法都很不一样，可能来了发现他们正规军的打法在这根本不管用，还不如旁门左道快。这是我们制度上不完善的地方，他们需要在我们的特殊市场环境下竞争，对他们来说也是一种挑战。
期货公司同理。
但是有一点值得高度警惕，那就是这些机构难免会把自己那一套金融衍生品的“高精尖”技术带进来。
如果说中国哪里比不上美国，除了科技创新以外，就是金融创新了。华尔街在金融衍生品上面已经玩得炉火纯青，甚至还有玩火自焚的经验（2008年次贷危机）。
华尔街自己认为，衍生品是稳定市场的重要因素，因为它提供了对冲等功能，可以进一步优化资源配置，大家可以按自己的需求“自定义”自己的配置需要，整个市场就更多元化、更有活力了。
这么说确实没错，但衍生品永远是一把双刃剑。在一切向好的时候它能好上加好，在金融系统出问题的时候它却很容易变成危机放大器。
总之我认为不能放任衍生品在毫无控制的情况下肆意蔓延，监管层的执政者必须带头学习衍生品到底是什么东西，怎么回事，彻底弄明白了之后再根据清晰的认知去制定政策。
2 对保险行业有什么影响？
中国的保险行业是外资垂涎欲滴很久的一块大蛋糕。美国友邦保险早在中国市场刚刚开放的时候就进来了，当时做好了5年内都要亏本的准备，咬牙上。
结果亏本没发生，1995年保费还赚了4.5亿元。那可是1995年的4.5亿。
从那开始其他外资保险也跃跃欲试，开始开辟中国市场。但是都没让彻底进来，都必须跟中国公司合资，就像汽车行业一样。只有友邦保险是唯一一个被允许全资经营的外资保险公司。
当然从4月1号起，这个也就放开了。估计大批美国保险公司会来赚中国人的保费了，然后再拿着保费去加杠杆投资其他资产，获取高额利润。这是挡不住的。
在这方面，中国本土保险公司也要像券商一样被直接扔到野外去跟狼在一起搏斗了。当然好处是可以倒逼学会生存技能。
3 对信用评级机构有什么影响？
信用评级机构是做什么的呢？
就是比如我开一家公司，然后发行债券来融资。我就需要一家评级机构来给我的债券评级。它会根据我公司的经营情况、现金流情况、资产负债情况等等，来评估我的偿债能力，然后给这个能力打个分。
打了这个分之后，市场就根据这个分数来决定要不要买我的债券，要买的话愿意付多少钱。也就是说评级机构可以决定债券的大致定价范围。
或者说，这个评级直接决定了我发行债券时的利息成本。如果是AAA级别，信用非常好，那利率可能比国债多一点，假如国债利率是3%，我就付5%或6%利息。
但如果评级机构给我评了BB，甚至BB-，那我可能得付高达9%以上的利息。
如果哪一天经营亏损了，或者现金流周转出问题了，评级机构也会及时进行评估，然后选择是否下调企业的评级。比如企业原本是BBB级别，如果下调到BB级了，那肯定有一些投资者就要在二级市场上抛售该企业的债券，价格肯定下跌。
这时企业如果想再融资，要付的利息也就高了。
所以评级机构还是蛮有影响力的。像美国的三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）可以给全世界范围内的债务主体打分，连主权国家的债券都可以评级，被下调评级的国家国债利率都要飙涨，所以很多人都猜测背后有政治因素在干预。
如果美国的评级机构可以肆无忌惮的给中国的企业和主权债务打分，相当于我们的融资成本都掌握在他们手上。
这样说确实有点极端，但却是不能忽视的风险点。
除此之外，还有一个巨大隐患就是，国外评级机构一旦全面进入中国，就会逐渐掌握大量的产业信息。
如果我是评级机构，你发债券要来找我评级，我就得深入到你公司内部的所有业务和账目去，调查你公司的实际业务和资金情况，方方面面都要了解。
久而久之，业务量慢慢大了之后，就对中国的每个行业每个产业甚至整个经济的整体状况了如指掌，跟审计的道理差不多。这是一个不得不考虑的风险。
我们其实从2018年就正式取消了外资评级机构的进入门槛，美国的标普和惠誉两大评级机构已经从之前的合资公司撤出，开始着手准备自己成立全资公司，要下场战斗了。
毕竟中国债券市场规模正在以超快的速度增长，对他们来说也是巨大的蛋糕。
这些评级机构在专业实力上的确有他们的一套，我们需要学习。但是真的放他们进来直接pk目前来看是真的pk不过，国内几家评级机构的公信力基本没有能打的。
当然，与证券领域一样，这个行业也有中国自己的规则，他们进来之后到底是被现有风气带沟里去，还是让现有的混乱逐渐变好？一碗清水倒在污水里，会让污水变清吗？一个好学生放在差生班里，全班成绩会变好吗？
这个比喻可能也不恰当。如果这些国际评级机构进来，能有自己的一席之地并迅速建立起公信力，那慢慢的也许真的能影响整个市场。
4 对银行业有什么影响？
没有影响。因为银行业并没有开放。
4月1日开放的金融服务业里面，唯独没有提银行。我们现在整个社会的融资结构还是极度依赖银行贷款这种间接融资方式，银行系统承受不住任何风吹草动。
金融系统的命脉就在银行，这个现在不可能放。等到什么时候我们企业融资不再这么依赖银行了，更多的可以选择发行债券来直接市场化融资了，才可能考虑放开银行。
5 对汇率和股市有什么影响？
4月1日这次的金融开放，理论上不会对汇率和股市造成什么冲击。
因为资本账户并没放开，所以汇率不会有什么大变化。如果外资金融机构逐步进入中国，会对人民币有一定需求，他们需要兑换人民币来在境内设立公司开展业务，也需要把一部分资金放到国内来运作，人民币会有一定升值的趋向。仅此而已了。
对股市也不会有什么短期的影响，因为外资进入A股的额度早就已经调到无上限了。现在外资金融公司想要买A股，可以直接通过陆股通买，也可以通过QFII通道的额度买，基本可以理解为没有任何限制，想来多少都可以。
说到这大家可能会想到，现在美元那么贵，美联储又大开闸门无底线放水，会不会导致热钱涌入中国资本市场？
答案是会。
现在中国资本市场已经跟国际接轨了，美元流动性或多或少都会影响到国内市场，这是逃不掉的。就像2018年美元利率升高的时候，我们自己的金融也被迫走了去杠杆的路。
但是现在美元流动性泛滥了，资金大规模进入A股的前提是市场需要渡过恐慌期，比如全球疫情稳定向好了才有可能。
还有，美国为了应对这次危机，积累了巨量的债务，这个巨量已经巨到什么程度呢？财政刺激加上美联储的QE放水，已经快到6万亿美元了，也就是美国凭空印了6万亿，相当于一年GDP的30%。
要知道我们入世以来20年辛辛苦苦才攒下现在的3万亿美元放在外汇储备里，他直接印了6万亿，这是什么概念？你可以理解为一夜之间我们的外汇储备的价值少了一大截。
美国以这种速度借债，基本可以理解为就不想还了，也不可能还的上。
当然也不可能明目张胆的赖账，里子没了，面子还得保住，不然国际信誉就扫地了。
所以美国在危机过后一定会采取行动让美元大幅贬值，产生通胀。手段大概就是通过向欧洲、中国和日本等经济体施压，要求他们货币升值，来变相实现美元贬值。或者继续搞中东，拉油价，提升物价。
只有美元通胀了，才能稀释掉美元债务。比如我今天向你借100元，约定10年后还你105。但是这10年里货币贬值了，原来的100元只有现在80元的购买力，所以我还给你105元，去掉通胀你还是亏的。
可以理解为，美国现在等于从全世界所有拿着美元的人手里抢钱，来补自己的窟窿。
而我们作为持有美债最多的国家，毋庸置疑吃亏是最大的。
总之，这一次疫情对我们经济的冲击已经是史无前例的了，但同时所有国家还需要为美国的损失背锅。
我们该怎样放开资本市场又不被洗劫？
在资本管制方面，我们国家目前采取的是大禹治水一般的“分流管理”策略。把想进来的资本分成几类，分别管理。
比如想进来开公司的产业资本，一定是欢迎的，像特斯拉来开工厂，是要长期投资和经营，非常欢迎。中国市场的蛋糕可以给他们吃，他们来创造就业和GDP，两全其美。
第二类是贸易伙伴，比如我们进口澳洲的铁矿石，然后把我们的衣服出口给他，那这样我可以跟他之间做一个人民币结算约定，我付给你人民币买铁矿石，你就用这些人民币来跟我买衣服。这部分钱只要贸易不断，资金就不会断。
这样久而久之，还可以把大宗商品的定价权掌握在手里，比如未来铁矿石的期货价格是由人民币定价的，也不是不可能。
第三类就是投机资本了，这个就是刚才说的陆股通、债券通以及QFII、RQFII等等通道。投机资本通过这些渠道进入中国的金融市场（股票、债券、期货等）。
这些资本就允许他们随意进出，但是只能进出金融市场，不可能进来了之后跑去买房地产，买楼买地收购公司什么的，做不到。你就是以投机资本的身份进来的，你就老老实实投机。所以这部分资本不会对其他产业造成影响。
这样下来基本上对外资的管控就很全面了，在这种制度框架下如果谁还能兴风作浪那也是奇迹了。所以我们“坚决不发生金融风险”的口号不是白喊的，在这方面确确实实是能想到的都做了，想不到的只能摸着石头过河了。
总之，金融开放这件事不会对我们造成多大的负面风险。任何事都有利弊，我们想要尝到金融国际化的收益，就必须冒着风险出去。只能说在冒险的同时尽量把能做的防范措施都做足。
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