期权日报（20200408）：隐含波动率持续下行，期权成交低迷

来源：华宝财富魔方

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

4月8日当天，期权市场成交持续低迷。50ETF期权合约共计成交了1271111张，其中认购期权成交667943张，认沽期权成交603168张，PUT-CALL比率（PCR指标）为90.30%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了1132724张，其中认购期权成交582363张，认沽期权成交550361张， PCR指标为94.50%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了172815张，其中认购期权成交80146张，认沽期权成交92669张， PCR指标为115.63%；沪深300股指期权合约共计成交了30618张，其中看涨期权成交16357张，看跌期权成交14261张，PCR指标为87.19%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数低幅震荡，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌0.49%和0.47%。

今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，隐含波动率持续下行，市场交易理性。我们分别来看：

上证50ETF期权，日内ATM波动率持续下行，认购期权的ATM波动率目前在20.5%-22.5%之间，认沽期权的在25.5%-26.5%之间。

华夏沪深300ETF期权，日内ATM波动率持续下行，认购期权的ATM波动率目前在21.5%-24%之间，认沽期权的在27%-28.5%之间。

嘉实沪深300ETF期权，日内ATM波动率持续下行，认购期权的ATM波动率目前在22%-24%之间，认沽期权的在27%-28.5%之间。

沪深300股指期权，当月合约的日内ATM波动率持续下行，看涨期权的ATM波动率目前在23%左右，看跌期权的在31%左右。

3. 指数期货市场

上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日小幅下降，当天上证50指数期货成交了34318张合约，沪深300指数期货成交了102491张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差低幅震荡，最后分别收于-0.44%和-0.41%。