《稳定和扩大汽车消费若干措施》解读新鲜送达！

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4月29日，发改委、财政部、央行、银保监会等十一部门联合发布《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》，稳定和扩大汽车消费，促进经济社会平稳运行。

解读：

1、政策出台的市场背景。第一，2020开年以来，汽车行业受疫情冲击严重，Q1国内汽车销量367.2万辆，同比-42.4%，其中乘用车销量287.8万辆，同比-45.4%。 第二，汽车是国内社会消费品零售总额的重要组成部分（2019年占比为 9.6%），具有支撑消费的重要作用，托住汽车消费对于对冲疫情对我国宏观经济造成的负面影响有重要意义。第三，中国汽车消费连续 21 个月负增长，前所未有，且受新冠肺炎疫情影响，整个产业承受空前压力。

2、政策出台的积极意义。第一，2020年初以来，国家和地方已连续多次出台相关刺激政策，继广东省（佛山、广州、珠海）、湖南省（湘潭、长沙）、浙江省（杭州、宁波）、北京市、江西省（南昌）、吉林省（长春）、上海市等地方政府陆续出台汽车消费政策后，本次十一部委联合发文是中央对鼓励汽车消费的实施落地，预计还将带动更多地方性汽车政策出台，助力汽车消费回暖。第二，本次政策提出推迟国六标准，可以减轻行业压力，为企业降低成本同时争取到更多清库存的时间，避免受到疫情冲击的车企雪上加霜。第三，推出新能源汽车购置补贴和免征购置税延长2年的政策强化了国家对新能源汽车产业发展的支持力度，有望促进新能源汽车销量稳步提升，相关整车企业的盈利水平得到明显改善。第四，中央财政以奖代补支持京津冀、汾渭平原等重点地区淘汰国三及以下老旧柴油货车的政策，有望促进京津冀等重点地区加大补贴力度，推动国三以下商用车等老旧柴油货车淘汰更新，促进新车销量增长。第五，对二手车经销企业销售旧车减征增值税的政策，有望促进行业规范化发展，改善二手车经销商经营环境，提升二手车经销商盈利水平，该政策结合各地方推出的以旧换新补贴政策，将有效激发换购需求，缓解汽车销量下滑的压力。

3、投研观点：分析本次十一部委联合发布《稳定和扩大汽车消费若干措施》，梳理年初以来各地方政府对汽车消费的刺激政策，预计在中央带领和财政支持下，各地政府继续跟进汽车消费政策的可能性较高。考虑到汽车行业整体估值处于历史底部区域，建议关注以整车龙头为代表的各细分领域龙头公司的潜在修复机会。

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上海证券报头版：创业板改革是多层次资本市场提质增效的重要标志。设立时“十年磨一剑”的创业板市场，在运行十年多之后，迎来了迄今最深入、最彻底的一次改革。此次改革以试点注册制为核心，统筹完善了发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度。这是一次贯通增量市场与存量市场的关键性改革，也是一场促进资本市场功能完善、效率提升，推动多层次市场体系向更优质、更高水平发展的重要变革。

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证券时报头版：受疫情影响，一季度上市公司营收盈利显著下滑。据Wind数据统计，截至昨日证券时报记者发稿，已披露一季报的3198家公司合计实现营业收入8.05万亿元，合计实现净利润7232.45亿元，分别同比下降8.18%、18.45%。不过，仍有两类行业从疫情中直接受益。一类是与抗疫直接相关的医药生物行业，另一类是因大众居家隔离催热的“宅经济”领域。

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欧美股市普涨，美国三大股指均收涨逾2%。香港万得通讯社报道，周三欧美股市普涨，美国三大股指均收涨逾2%。道指涨逾530点，纳指涨3.6%，标普500指数涨2.7%。欧股连续第三日上涨，德国DAX指数收涨2.89%。

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