【基金经理PK：董承非、傅鹏博、朱少醒、刘彦春等，谁更值得托付？】买基金就是选基金经理，什么样的基金经理值得托付？哪些基金经理值得你托付？怎么才能选到好的基金经理呢？2020金麒麟最佳基金经理评选，快给你心仪的基金经理投票吧！【投票】
创业板注册制快速推出体现了国家对资本市场战略定位的确立
4月27日下午，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，晚间23点证监会正式就《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》、《创业板上市公司持续监管办法（试行）》草案和《证券发行上市保荐业务管理办法》修订草案开始向社会公开征求意见。创业板的注册制改革正式进入实施阶段。
正心谷创新资本认为，在当前国际竞争环境剧变的大背景下，注册制有利于加强资本市场在资源配置的核心作用，有利于我们国家产业升级和技术创新，有利于激励企业家利用好资本市场参与全球科技竞争，将全面推动中国加快成为科技创新强国。
注册制的出现由来已久，早在1942年美国的证券法就确立了证券发行的注册制制度，而考虑到市场的成熟度和潜在风险，我国之前一直没有正式推行，但在政策上持续加以引导，尤其是近两年明显加速，最终于去年7月开市的科创板市场正式将注册制落地。2019年12月28日我国新版证券法修订通过，全面推行注册制改革更加明确，市场开始对创业板的注册制有一定预期，如今新版证券法正式施行不到两个月，创业板的注册制改革就推出了总体实施方案，速度之快超出预期。
援引证监会副主席李超的观点，在新冠肺炎疫情的背景下，全球产业体系、科技体系、金融体系可能面临重构，资本市场机遇和挑战并存，此时快速推进和落实创业板改革，有利于更好地满足企业的融资需求、激发市场活力、提升资本市场服务功能。
注册制改革影响深远，中国经济将大踏步走向创新驱动
此次创业板注册制改革的要点包括：1、制定多元化上市条件，支持不同阶段、不同类型的创新创业企业在创业板上市；2、确定注册程序的环节，限制审核时长和注册回复时长，压缩再融资审核注册时间；3、放开对保荐机构全部强制跟投的要求，仅对未盈利、红筹架构、同股不同权及高价发行的四类公司采取强制跟投；4、制定严格的退市制度，在交易、财务、规范、重大违法等方面对退市规则扩容；5、放宽涨跌幅限制、调整投资者门槛，存量投资者可继续交易，新增个人投资者需要有资产和交易经验要求。
在上市条件、审核注册程序、发行承销、信息披露原则要求、监管处罚等方面，创业板此次的总体规定与科创板基本一致。不过与科创板相比，创业板此次改革对标的所属行业的要求并未明确限定，显示出了很大的包容性，如此前被科创板排除在外的文娱消费产业，将有较大的国内上市希望。同时，特殊股权结构企业、红筹架构企业也可以在创业板申请注册上市，这一点亦比科创板更进了一步。
此次创业板注册制改革，核心是打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，实质性降低国内IPO的门槛，大幅提升发行效率、缩短上市周期，增强整体流程的可控性和可预测性。
不久之后将有更多代表新产业、新技术、新模式的企业借此打开资本市场的大门，更多优质的企业将留在国内上市，股权投资机构的退出环境也将更为通畅。从长远看，注册制改革将进一步促进创投行业的生态繁荣，资产证券化的路径选择将更加多元化，多层次资本市场的体系将更加完善，对于促进国内创业创新大发展具有重要意义。甚至将来我们会看到一些优质的海外科技企业和大型制造企业积极主动到国内来上市，从而更深的融入到中国经济的发展，提升中国经济的创新能力。
深刻理解资本市场的制度性变革，投资者才能抓住未来
注册制意味着上市公司不再是稀缺资源，投资机构中长期以来形成的“唯IPO论”可能不再行得通。今年7月份科创板首批挂牌企业的限售股开始集中解禁，估值将可能出现打压，叠加此次落地的创业板注册制改革，企业价值的市场化重估进程将会被进一步加速，上市溢价消失、壳资源贬值、新股大面积破发都有可能出现。注册制落地的数年后，A股的估值体系可能会与港股、美股趋同，上市成功将不再与资产大幅增值完全等同。
同时，实行注册制意味着监管不做实质性审核，违法难度降低，瑞幸造假之类的事件将有可能在国内上演。因此在推行以信息披露为核心的监管模式的同时，上市公司财务舞弊等蓄意造假行为的处罚力度理应加强，违法成本要大幅提高，以法律法规的修订来震慑企业实控人和中介机构。
注册制将带来一级和二级市场更为紧密的联系，两个市场之间的差价空间将进一步被压缩。被投企业即使上市也不一定能让投资机构获得回报，二级市场将更加关注企业的基本面和真实成长性，投Pre-IPO赚估值套利的模式会逐渐消失，投资机构将走向两极分化。
注册制将是检验机构投资能力的试金石，只有系统性思考和扎实研究导向的投资机构才能真正地理解产业、懂创新、懂资本市场、具备价值发现的能力。以正心谷创新资本为例，正心谷专注于投资伟大企业，以长期深入的基本面分析为立足点，重点对科技制造、医疗健康和高端消费领域做长期投资布局，精选高质量、代表经济未来成长方向的优秀企业，过去几年投资了鹏鼎控股、诺诚健华、康方生物、中控技术、八亿时空等一大批代表中国经济技术能力的优质企业！未来深入理解企业核心竞争力的机构才能够适应市场发展的需要，才能为投资者创造持续稳定的回报。
注册制改革，中国资本市场行稳致远！十年之后，我们将看到一个更强大的资本市场，同时也看到中国成为一个在国际竞争中拥有话语权的、强大的、科技创新强国！
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
