天弘“固收+”产品为投资者获取稳健回报

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原标题：天弘“固收+”产品为投资者获取稳健回报来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 陈玥）如何在追求高收益的同时保证较低的回撤水平，是众多基金管理人孜孜不倦的追求。其中，天弘基金的风控思路极具代表性。以天弘基金成立最早的“固收+”产品天弘永利债券A为例，自2008年4月18日成立以来，该基金已累计取得88.62%的收益率，在此期间，天弘永利债券A的最大回撤仅有6.05%（Wind，截至2020年4月24日）。这就意味着，投资者在过去12年内任意时点买入该基金，最多只会亏损6.05%。

同样是由姜晓丽管理，天弘安康颐养混合也是天弘“固收+”产品的代表，该基金在成立以来的收益率已有75.6%，区间最大回撤为8.82%。另一只“固收+”产品——天弘添利，成立以来收益率高达108.98%，区间最大回撤仅有4.6%（Wind，截至2020年4月24日）。

实际上，“固收+”产品独特的运作策略，让基金管理人可以在风险控制上大有可为：“固收”部分投资于风险低、收益相对稳定的债券资产，这部分资产占了基金投资组合的绝对部分；“+”部分则是投资于风险类资产，以博取更高的收益，这些风险资产包括二级市场股票、打新、可转债、股指期货等。

在“固收+”产品的风险资产投资上，天弘基金尤其注重安全边际，对权益资产的配置比例较低。最具有代表性的是天弘安康颐养混合，基金合同中提到该基金可以将30%的仓位配置到股票资产，但该基金在今年一季度末的仓位仅有9.73%；再如天弘永利债券A，该基金最高股票仓位可达到20%，但该基金的仓位中枢维持在10%左右。

而在债券投资上，天弘基金拥有实力雄厚的固收团队、“固收+”团队和信用研究团队。固收业务作为天弘基金的王牌业务，背后是超50人的豪华固收团队，其中“固收+”团队由金牛基金经理姜晓丽领衔，信用研究团队成员10余人，基本实现了对发债主体研究的全面覆盖，近年来全市场信用违约频频发生，但天弘基金旗下“固收+”产品保持了“零违约”的纪录。