【盛·大咖】笑傲华尔街的数学大师——詹姆斯·西蒙斯

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不同于巴菲特的价值投资，也不同于索罗斯的哲学投资，更不同于彼得林奇的从生活中选股。但是他的业绩绝不会逊色于以上三者。他运用统计方法建立风险投资的数学预测模型，创下了惊人的投资回报率，自1988年以来年均报酬率高达34％，2008年度收入更是高达25亿美元，位居《阿尔法》杂志“第八届全球对冲基金经理收入年度排行榜”首位，他就是——詹姆斯·西蒙斯。

壁虎式投资法

所谓“壁虎式投资法”，是指在投资时进行短线方向性预测，依靠交易很多品种、在短期做出大量的交易来获利。用西蒙斯的话说，交易“要像壁虎一样，平时趴在墙上一动不动，蚊子一旦出现就迅速将其吃掉，然后恢复平静，等待下一个机会。”

“我们随时都在卖出和买入，依靠活跃赚钱。”西蒙斯称，他只寻找那些可以复制的微小获利瞬间，而绝不以“市场终将恢复正常”作为赌注投入资金。

无论是1998年俄罗斯债券危机，还是本世纪初的互联网泡沫，大奖章基金历经数次金融危机，始终屹立不倒，令有效市场假说都黯然失色。对此业内人士普遍认为，西蒙斯的不败神话主要得益于其“壁虎式投资法”。

“模型”是成功秘诀

西蒙斯依靠数学模型和电脑，管理着自己旗下的巨额基金，用数学模型捕捉市场机会，由电脑作出交易决策。他称自己为“模型先生”，认为模型较之个人投资可以有效地降低风险。

传统的定性投资，一般人都比较熟悉了。举个例子，如果一位基金经理采用定性投资，那他要以基本面分析研究为核心基础，对上市公司也要调研，注重和管理层的交流，并及时了解学习各类研究报告。也就是说，“是基金经理在综合了所有信息后，依赖主观判断及直觉来精选个股，构建组合。” 

而定量投资用一句话说明，就是利用电脑帮助人脑处理大量信息。定量投资者搜集分析大量的数据后，在全市场360度寻找投资机会，利用电脑来筛选投资机会，将投资思想或理念通过具体指标、参数的设计体现在模型中，并据此对市场进行不带任何主观情绪的跟踪分析，借助于计算机强大的数据处理能力来选择投资，以保证在控制风险的前提下实现收益最大化。对于数量分析型对冲基金而言，交易行为更多是基于电脑对价格走势的分析人的主观判断。 

文艺复兴公司主要由3个部分组成，即电脑和系统专家、研究人员以及交易人员。西蒙斯亲自设计了最初的数学模型，同时雇用了超过70位拥有数学、物理学或统计学博士头衔的人。西蒙斯每周都要和研究团队见一次面，和他们共同探讨交易细节以及如何使交易策略更加完善。大奖章基金的数学模型主要通过对历史数据的统计，找出金融产品价格、宏观经济、市场指标、技术指标等各种指标间变化的数学关系，发现市场目前存在的微小获利机会，并通过杠杆比率进行快速而大规模的交易获利。目前市场上也有一些基金采取了相同的策略，不过和西蒙斯的成就相比，他们往往显得黯然失色。 

西蒙斯曾经表示：“我是模型先生，不想进行基本面分析，模型的优势之一是可以降低风险。而依靠个人判断选股，你可能一夜暴富，也可能在第二天又输得精光。”

詹姆斯·西蒙斯三大投资策略

✔ 第一种策略叫市场过度反应策略。这个模型的原理是，如果价格在开盘的时候远远高于前一天的收盘价，就会卖空；相反的，如果开盘价远低于上一天的收盘价，那么就会买入。这个模型针对的是市场对于新的消息常常反应过激的现象。

✔ 第二种策略叫套利交易。假设美国政府债券长期债券的折价远远高于短期债券的折价，那么买入长期债券，抛售短期债券赚取套利机会。类似的策略也被当年的长期资本管理公司广泛应用。套利交易需要极高的杠杆才能获得高收益，而长期资本的倒闭也导致高杠杆套利交易策略在成熟市场的终结。

✔ 第三种策略就是寻找趋势和动能。通过对于各种大数据的分析，寻找中长期的一种趋势。有许多特征是隐藏在数据背后的。比如美国股市会出现5-7年一个轮回的价值和成长股风格轮动。在高流动性背景下，小盘股的表现会超过大盘股。