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今年两会即将召开。两会的重要性不言而喻，为了充分研究两会前后股市的走势情况，小编对最近十年两会前后的股市表现进行了梳理，仅供各位投资者参考，不构成对未来股市走势的预测。
六大宽基指数的两会日历效应
小编计算了2010年至2019年这十年间，上证50、沪深300、中证500、上证综指、深证成指和创业板指数在两会召开前后20个交易日（20个交易日约为一个月，5个交易日约为一周）累加收益率的平均值情况。创业板指数因为2010年5月才发布，所以创业板指数计算的时间范围是2011年至2019年。
整体来看，这些指数在两会召开前20个交易日到两会召开前5个交易日的时间区间中均为震荡上涨的状态。而在两会召开前1个交易日到两会召开后8个交易日的区间内，这些指数大部分为震荡下跌状态。此后，在两会召开前8个交易日到两会召开后14个交易日的区间内，即一般为两会结束前后两个交易日区间内，这些指数走势为上涨状态。
在上述指数当中，创业板指数的涨幅较高，从两会召开前20个交易日到两会召开后11个交易日的累计收益率约为12.83%。从时间窗口来看，目前（2020年5月8日）正处于春节前的第9个交易日。
上证指数的历年两会期间表现
上证指数在各年度两会召开前后涨跌情况如下图所示：
除了2015、2018年之外，上证综指在其他年份的两会召开前1个月内均处于上涨状态，平均涨幅为3.66%；在两会召开前一周内，除了2014、2017、2018年，上证综指在剩下的年份里也都处于上涨的状态，平均涨幅为1.26%。
各行业的两会日历效应
分行业来看，所有申万一级行业在两会召开前1个月内、前一周内均获得了较为可观的正收益；两会召开前一个月内，涨幅较高的行业是电子、综合、计算机等行业，均上涨10%以上。除了采掘、钢铁、非银金融之外，其他行业在两会召开后一个月内也均处于上涨状态。
因此，虽然仅几个交易日市场情绪升温、股市获得了不错的上涨，已经一定程度上消耗了两会和其他方面的利好。但是目前的时间窗口还未到利好完全消耗的程度，A股长期估值仍在底部。鉴于数据计算结果，在六个宽基指数中，创业板指数的涨幅较大。
投资创业板优选创业大盘指数
创业板注册制的推进，使得创业板有望充分受益于资本市场改革的中长期红利和中国经济增长动能的转型升级，而其中包括5G产业链、国产软件推进以及医药等新兴行业将充分受益于政策扶持和产业景气周期。注册制“宽进宽出”长期进一步打击“壳价值”，有助于板块内部加速优胜劣汰，业绩确定性更高的头部公司有望获得资金青睐。
国证指数公司去年新发布的深证创业板大盘指数（399293），简称“创业大盘”，定位于反映创业板市场具有良好流动性的优质大市值股票的整体表现，从深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，按总市值由大到小排序，选取前50家公司作为样本股，采用自由流通市值加权。
创业板大盘指数比创业板指、创业板50指数具有更低的估值、更强的盈利能力、更高的成长性、更好的业绩表现。
资料来源：Wind，截至2020年5月8日，指数过往业绩不代表未来表现。h
风险提示：
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