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自2018年9月“破冰”以来，养老目标基金成为公募基金行业布局的重点之一。截至2020年1季度末，市场上养老目标FOF基金达70只，总规模近300亿元。那么，作为推动养老保障“第三支柱”发展的重要路径之一，养老目标基金具有哪些特点呢？今天，我们将通过十个重点问题进行分析。
一
养老形式分析
随着老年人口的快速增长和新出生人口数的下滑，本世纪中叶左右，我国将面临着严重的人口老龄化问题。据国家统计局数据，2019年中国人口60岁以上占比16.8%，预计2030年占比24.8%，2050年占比上升至34.6%。而且，每年超过500万人步入退休阶段。
未来想获得比较舒适悠闲的老年退休生活，要想使退休前后的生活水平、生活质量能够基本保持一致，那么，提前规划和落实一些与养老有关的投资储备，就显得非常必要了。
二
养老钱从哪里来
？
目前，我国养老金体系为社会基本养老保险、企业年金和个人养老金构成的三支柱模式。
第一支柱：国家-社保养老金即你的社保养老金。根据国际惯例，作为第一支柱的基本养老金，其定位是为国民养老提供底线保障，并防止老年贫困。
第二支柱：企业年金和职业年金。由企业提供的完全积累制养老金。也就是单位帮你交的企业年金、职业年金等，一般是政府给予税收优惠，企业和个人共同缴费。
第三支柱：个人养老投资。即个人通过投资专注于养老投资的投资品，为自己提供长期且较稳定的养老收入来源，是提升自己老年生活水平的重要支柱。第三支柱目前在整个养老体系中占比较低，是未来国家发展建设的重点。
三
什么是养老目标型基金？
2018年3月，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》。根据指引，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。养老目标基金应当采用基金中基金（FOF）形式或中国证监会认可的其他形式运作。
四
FOF基金具备哪些优势？
FOF(Fund of Funds)是一种专门投资于其他投资基金的基金。其具备四个主要的优势：
第一：FOF基金可以更有效的实现大类资产配置，满足投资者的投资需求。
第二：市场上的基金数量巨大、品种众多、风格多样，投资者很难有效的进行筛选和投资，而通过投资FOF基金可以节省挑选基金的精力。
第三：FOF 基金具备了双重分散风险的特点。基金本身通过直接投资于股票债券等分散风险，而FOF则是通过投资于不同风格、区域和投资管理人的基金，以达到二次分散单一品种、单一投资管理人和单一投资区域风险，增强稳定收益的目的。
第四：投资成本更低。FOF基金购买子基金的单笔金额较大，可以享受更为优惠的申购费率。
五
养老目标FOF与普通FOF有什么区别？
首先，养老目标FOF基金的定位更明确。普通FOF投资目标可以多样，但养老目标基金专为养老而设。根据规定，后者为满足养老资金理财需求，以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有。
其次，对管理人、基金经理、子基金的要求更严格。比如普通FOF对管理人无特别要求，但养老目标基金要求公司成立满2年、公司治理健全稳定、投资研究团队不少于20人、成立以来或最近3年没有重大违法违规行为等等。
再次，有一定的封闭期。普通FOF可以采用开放式基金的形式运作，养老目标基金必须采取定期开放的形式或设置投资人最短持有期限，且封闭运作期或投资人最短持有期限应当不短于1年。
最后，对权益仓位有要求。普通FOF没有特别要求，养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投资于股票、股票型基金、混合型基金的比例合计原则上不超过 30％、60％、80％。
从以上区别可以看出，相对于普通FOF，监管层对养老目标基金的要求比较严格，需要更资深的管理人、专业全面的管理团队，倡导长期投资，力求养老目标基金稳健增长，使养老目标基金的养老特色更加明显，更适合长期持有。
六
养老目标基金有哪些品种？
养老目标基金主要分为目标风险策略和目标日期策略两类。
1）目标风险策略基金：要在不同时间保持资产组合的风险恒定，投资者可在自身风险允许的范围内，选择风格相符的目标风险基金。
正在发行的国寿安保稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）属于养老目标风险策略基金，该基金的目标是将80%的基金资产投资于非权益类资产，风险收益特征相对稳健。
2）目标日期策略基金：以投资者退休日期为目标，根据设定目标日期的临近调整投资配置。
七
国
寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）投资策略是什么
？
本基金将按照绝对收益操作思路，通过战略和战术资产配置，实现养老目标基金资产的长期稳健增值：通过稳健投资逐步积累收益安全垫；在此基础上，根据战略和战术资产配置模型和风险收益分析结果，逐步配置权益类等风险品种；合理设置止盈止损，力争实现控制回撤前提下收益的稳定增长。
本基金投资范围包括股票、债券、股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金、商品基金等，投资范围广，投资品种齐全。将根据不同的市场情况，灵活运用基金投资策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略等，通过战略和战术资产配置，实现养老目标基金资产的长期稳健增值。
在基金品种的筛选上，本基金将优先选择风格特征明显并且稳定、收益稳定的子基金。侧重以人为本，以基金经理为考察的重点。将基金经理历史管理的基金进行连贯加权，获得基金经理个人净值曲线。对于基金公司的筛选，本基金将在定量分析的基础上，结合对基金公司调研以及其他形式的沟通获取到的信息进行定性分析。定性和定量分析指标包括基金公司整体实力、投资管理能力和风险控制能力。通过以上方法严选优质的基金资产进行投资。
八
为什么国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）设置一年的封闭期
？
国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）最短持有期为一年，持有限制期内不可以随意赎回，此种设置方式有助于帮投资者避免追涨杀跌，让养老资产更容易实现长期投资的效果。
在资本市场波动幅度不断加大的情况下，养老目标风险基金经受住了考验。根据银河证券二级分类，截至5月1日，最近一年养老目标风险FOF基金平均净值增长率达7.87%，取得了相当优异的业绩表现。
九
国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）基金经理是谁
？
该基金拟任基金经理张志雄先生，管理学硕士，具有丰富的资产配置及投资管理经验。
张志雄先生兼具保险资金大类资产配置、固定收益和权益投资管理经验，立足绝对收益理念，注重风险控制，寻找确定性较高的投资机会，灵活运用各品种策略，追求控制回撤基础上收益的长期稳定增长。
十
国寿安保稳健养老一年持有混合发起式(FOF)的基金代码是什么？费率是多少
？
简称：国寿安保稳健养老一年持有混合发起式（FOF）
代码：008617
费率结构
管理费率：0.60%；托管费率：0.15%
认购费率：
注释：本基金投资于本基金管理人所管理的公开募集证券投资基金的部分不收取管理费。
本基金投资于本基金托管人所托管的公开募集证券投资基金的部分不收取托管费。
本基金认购费用不列入基金财产，主要用于本基金的市场推广、销售、登记等募集期间发生的各项费用。
申购费率：本基金基金份额的申购费率随申购金额的增加而递减，适用以下前端收费费率标准。
赎回费率：投资人需至少持有本基金基金份额满一年，在一年持有期内不能提出赎回申请，持有满 1 年后赎回不收取赎回费用。
注：本基金名称中包含“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。本基金不保本保收益，可能发生亏损。
风险提示：投资有风险，请理性选择基金。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，本产品存在收益波动风险；基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证；基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。本资料仅为宣传材料，而非法律文件，其中涉及的统计数据可能随时间的推移而有所变化。购买本基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,并通过官方途径查询本产品风险等级，根据自身风险承受能力购买产品。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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