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◎来源丨南方基金
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挑到一只好基金有多难？
据基金业协会数据，截至2020年4月30日，公募基金产品数量达6976只。这一数字远超同期沪深两市上市公司总数量3850只。
挑选到好基金还仅仅是万里长征第一步，如何根据资金性质和投资目标进行资产配置？又如何根据市场风向适时动态调整？
特别是今年初以来，全球金融市场所表现出的不确定性，让越来越多基民感慨投资不易。
为解决以上痛点，以“司南投顾”为代表的基金投顾应运而生。
本次直播，我们邀请到了南方基金宏观研究与资产配置部 林飞，林飞为我们深入介绍南方基金“司南投顾”新模式，更为重要的是，还将为我们揭秘藏在“简单、省心、专业”背后的投研体系和科技能力支撑。
以下为直播文案整理，扫描二维码可回听全程实录内容：
PART 1
基金投资“痛点”与“司南投顾”定位
南方基金是去年首批获得基金投顾试点的五家公司之一，并且在去年10月份正式发布“司南投顾”系列产品，“司南投顾”定位于一站式智能投顾服务，通过投顾组合的方式，为南方基金客户提供多样化投资方案，同时也会通过专业化的管理，帮助客户实现投资策略和基金选择，致力于提升客户持有体验。
其实中国市场的公募基金投资收益是不错的，但是投资体验却差强人意。
以股票基金为例，虽然说现在上证综指离2007年和2015年两个高点仍有一定距离，但相当多的公募基金净值已突破了这两个高点，优秀基金经理的主动管理能力发挥了巨大优势。
但是为什么说投资体验不好呢？
因为赚到钱的投资者比例不是太高。
2017年一个统计数据显示，投资于基金盈利的投资者占比只有37%，同时亏损比例有33%。
为什么说中国投资者的收益体验比较差呢？
一方面源于我们A股市场特性，市场波动较大；
另一个比较重要的原因，是我们投资者在平时投资中一些不太好的习惯。
市场因素我们无法改变，但是投资习惯能够慢慢改正。我们可以通过养成良好的投资习惯，改善和提高投资的实际收益。
PART 2
三步骤养成基金投资“好习惯”
改善实际收益率
首先，在投资前，我们应该基于自己的投资期限去评估自己的风险承受能力，并且做出合理的资产配置。
目前在大约一半的基金投资者持有的基金组合中，货币基金资产占了90%以上。
货币基金是短期投资非常好的工具，但是对于长期投资来说，货币基金的收益率却远远不够。
最好要做到根据自己投资期限来规划，短期可能随取随用的钱投资货币基金，长期的钱本身可以承担一些风险波动，可以考虑以长期增值为目的，适度投资于股票市场，因为长期而言，股票市场收益率其实还是较高的。
其次，不要只看基金短期业绩，更要关注基金经理的长期业绩。
我们在2017年的时候，做过一份投资者问卷分析，77%的投资者在购买基金的时候最关注的是基金业绩，很多投资者可能就看一下基金最近一年的收益排名，通过这个指标来选基金。
这其实非常容易陷入追高误区。
从历史统计上来看，某一年排名前列的基金在第二年继续获得超常业绩，概率其实相对较低。
甚至有些风格比较极致的基金在第二年会表现可能非常差。
选基金时不要太在意基金短期排名，而要看基金经理的长期管理能力。
第三，持有基金期限也是影响投资者实际收益的一个关键因素。
在2017年的调研中，调查样本中55%的投资者持有基金时间小于一年。
设想一下，假设我们有一只长期净值往上走的基金产品，我们只能在其中的某一些阶段去参与，甚至有一些投资人可能会进行频繁的高位买入和低位赎回的操作，投资者实际获得的收益率和基金走势大概率会出现巨大偏离。
所以说，过短的持有期限也会导致投资者容易在一只好的基金上亏钱，对实际收益造成较大损耗。
无论是股票还是债券，优秀基金经理的主动管理能力，都需要一定时间来兑现。
总的来说，在整个投资过程中，我们可以通过一些投资约束来提高实际到手的收益率。
这些事情有一些是投资者自己就可以做到的，有一些其实还是需要比较专业的流程或者说判断来做到的，南方基金司南投顾就是为了提供更专业的投资决策支持、同时拉近我们和投资者的距离应运而生的一个产品。
PART 3
揭秘“司南投顾”
如何帮您管好“四个钱包”
“司南投顾”对于投资和顾问这两个点都非常重视。
在投资上，一方面会有专业的资产配置团队为投资者构建一系列的个性化资产配置方案和专业化基金筛选流程，另一方面我们也通过投顾组合的形式，尽量降低投资者的风险，避免投资者因为一些错误的行为或者习惯导致一些潜在的损失。
在顾问上，我们会帮助投资者更加理性的面对市场的波动，比如说今年刚开年的时候，A股也经历了一次大幅下跌，我们也通过一些形式和投资者进行了一些沟通，帮助投资者避免在市场低位赎回基金，尽可能规避由于“恐慌杀跌”带来的损失。
通过“司南投顾”，多数投资者的盈利体验得到一定提升。
在司南投顾里，我们基于投资者的投资偏好、风险承受能力和资产配置情况，为每一位客户量身定制专属的投资组合方案。
有一些投资者可能在资产配置上面会比较迷茫，我们也根据每一位投资者的投资目标，提供多种投资场景、差异化的投资策略，来满足大家不同的投资需求。
还有一些客户在基金选择上是比较迷茫的，我们通过“司南投顾”支持配置全市场基金产品，帮助投资人捕捉超额收益。
在“司南投顾”中，我们会帮助大家把投资本金进行大致的划分，可以大致划分为生活零钱、保值的钱、增值的钱和获取高收益的钱，这个有点像“四个钱包”的概念：
生活零钱就是我们短期内可能使用到的一些资金，这部分资金很明显是需要追求稳健收益的钱；
还有一部分想保值的钱主要还是去对标通货膨胀和GDP增长，我们更希望这部分钱不贬值；
第三块增值的钱，长期目标是追求超越通胀的稳定回报，我们希望在这部分钱能够实现财富稳健积累；
第四部分是获取高收益的钱，这部分钱更多的是比较长期的钱，我们想要通过高风险的投资争取实现钱生钱，实现财富的稳健增长在司南投顾中，这“四个钱包”大致对应四类投资策略
PART 4
资产配置与基金筛选框架介绍
接下来分享一些我们近期的配置思路以及运作理念，整体观点上，从全年来看，我们认为固收和权益都有机会，我们会在宏观、流动性、估值、货币四个维度上给大家做资产配置。
举个简单的例子，我们低风险系列的一个产品，在整个产品结构上想要实现的还是低风险稳收益的目标，在组合结构上我们就会形成一个“固收+”的组合结构，整个投资组合的大头都是会配置在固收类资产上，包括短债基金、货币基金和纯债基金，这些都是固收类资产的配置范围。
从长期的角度，我们认为权益市场也有机会，所以说我们会适度的配置一些风险类的资产。
权益资产收益高，但不确定性也非常高，所以说，我们在实际的投资中，可能更多的会考虑一下这一类风险资产的确定性，确定性高的时候才参与，如果说确定性不高，这个时候我们就会选择不去参与，而纯粹的以固收类的资产为主。
在实际的投资中，我们在配置上也会在组合中做一些比较灵活的仓位调整，当我们面临到对债市比较看空的时候，这个时候我们会大幅减少纯债基金配置，反而大幅增加像货币和短债这样的配置，从而减少我们在债市场的风险暴露。
同样的在股票上面，当我们在一些权益类市场估值相对比较高的时候，这个时候我们也会坚决的规避开权益资产配置，防止这种杀估值的阶段给我们的组合带来过大的回撤。
以上是一些防风险策略，同时我们的收益增厚策略其实也比较多，一方面我们是通过基金选择，挑选一些主动管理能力强的基金经理以及产品，配置在我们的组合中，争取为大家创造一些超额收益。
最后我也给大家讲一下我们投顾管理中基金选择框架，我们选基金主要通过分析基金公司、基金经理和基金产品三个维度来挑选。
在基金公司上，我们比较在意的是基金公司本身产品线实力。
在基金经理上，我们比较在意基金经理整体投资方法、投资思路、投资风格和投资纪律执行情况。
在基金产品上，不同类别的基金关注点不一样，在风险较低的基金产品上，我们会侧重于这只基金的费用设计是怎么样的，但是像高风险的基金产品，除了费率以外，我们更在意的是这个基金本身的投资管理经验以及背后投研团队的支持是怎么样的。
这就是我们基金筛选的大致框架。
PART 5
互动环节
1、司南投顾的基金投资范围是不是仅限于南方的基金？
司南投顾的投资范围是全市场基金，我们在基金产品的选择上不会偏向于南方基金产品，具体最终选择的基金还是通过我们的投决会和相关投顾团队最终的基金选择建议为准。
2、司南投顾的组合是否是自己调仓？
司南投顾是根据业务协议和规则直接要求或者是代客户执行调仓，客户本身是不需要去做主动操作，具体的调仓记录会在投顾季报中供大家参考和了解。
3、司南投顾也是基金组合，它和FOF有什么区别？
第一个区别是个性化定制的组合，刚才也跟大家介绍过司南投顾在投资页面就有比较多的场景，每一个场景下都有对应的策略，整个策略和场景的丰富程度可以比较好的让投资者结合自己的个人情况和投资目标，结合自己的需求进行适当的投资。
第二个区别是司南投顾是一个管理型的投顾，南方基金的专业投资团队是会为客户提供全程的管理服务的，我们会代客户在授权的一个账户内执行基金产品包括申购、赎回和转换交易，其实就是免去了客户做择时和择机的烦恼，让我们的客户投资起来会更加省心和省力。
4、司南投顾是怎么收费的？是否有优惠？
现在司南投顾组合里，南方基金旗下的产品是免收申购费和一部分赎回费的，非南方基金旗下的产品我们会单独收一层投顾管理服务费，这层投顾管理服务费当前还是处于打三折的优惠，具体的费率标准请大家在投资前参考南方基金官网上的费率公告。
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