医药基金净值创新高，会不会“太贵”？

受益于公共卫生事件带来的影响，年内医药板块的表现可以说是相当给力了，至今累计涨幅已超过了19%，在众多行业板块中处于领跑地位。

数据来源：Wind  统计时间：2020.1.1-2020.5.27

医药板块节节攀升之下，相关主题基金收益自然可观。

据Wind统计显示，截至5月27日，名称中包含“医药”“健康”等关键词的医药主题基金，年内平均涨幅达到了21.65%。

其中不乏净值创出新高的基金，比如大摩健康产业。银河证券数据显示，该基金净值于5月26日创出历史新高。

已经上车的朋友，自然眉开眼笑，但对于想上车而还未上车的朋友来说，可能就不是滋味了。特别是自己看中的医药基净值近期创出新高后，往往会觉得有些左右为难，现在到底还能不能上车呢？

相信对部分基民朋友来说，之所以会产生犹豫，往往是由于基金净值创新高后，会让人产生一种基金变“贵”了的感觉。事实上，之所以会产生这样的想法，往往就是因为把股票和基金的概念混淆了。

一般来说，股票都存在一根内在价值标杆，股价的起伏往往都是围着这根价值标杆波动的。此外，每只股票的流通股数往往都是有限的，在这一前提下，股价的波动往往会受到供求关系的影响。

相反，基金则不存在这种供求关系，而且基金的净值反映的其实是基金经理的历史运作成绩。这意味着，只要基金经理的管理得当，能持续挖掘出有上涨空间的股票、债券等资产，那么基金的净值是可以继续走高的。

虽说基金净值创出新高与“贵不贵”没有关系，但后续净值能否再接再厉创出新高，仍受到一些因素的干扰，比如说是否更换了基金经理，基金经理的管理能力有没有发生变化，行业板块未来的走向等等。

所谓巧妇难为无米之炊，对于某一行业主题基金来说，如果板块后续整体走弱，估计基金经理也难有什么特别亮眼的表现。那么，对医药主题基金来说，后续是否还存在相应的机会呢？

如果从估值的角度来看，事实上，医药板块整体已经不算便宜了： 

数据来源：Wind 统计时间：2020.1.1-2020.5.27

不过即便如此，有机构看来，医药板块长期仍值得看好。西南证券就认为，有三大理由支撑医药板块核心资产：

01

此次公共卫生事件的出现，暴露了国内医疗系统存在的短板，正因如此，地方财政及国家层面加大投入几乎是必然的。此外，国内生物安全法出炉的预期，将为医药板块的长期发展带来巨大的催化作用。

02

在当下全球经济前景尚不明朗的情况下，内需成了我国拉动经济增长的主要动力。兼具需求最刚性、增长确定性最高、科技属性颇强的医药板块，自然成了机构长期投资首选。

03

虽说在公共卫生事件的影响下，一季度大部分医疗产业公司的业绩有所下滑，但随着国内公共卫生事件状况得以控制，二季度的业绩将出现全面恢复。

可见，虽然医药板块持续上涨，使得当下的估值并不便宜，这两天也有所回调，但在机构看来，医药行业长期的发展趋势仍向好。

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