- 晨会纪要 -
固定收益部
宏观解读
△ 央行6月4日以利率招标方式开展了700亿元7天期逆回购操作，中标利率持平上次报2.20%。债券市场情绪仍偏弱，预计短期内维持弱势震荡，关注下周MLF续做情况。
△ 央行公开市场周四开展700亿元7天期逆回购操作，当日2400亿元逆回购到期，单日净回笼1700亿元。
资金面
△ 4日资金面早盘伊始融出略显谨慎，随后供给放量，逐步走松。
具体来看，信用隔夜成交在加权+30BP附近，信用7天-14天成交在1.8%-2%附近。
前日利率债二级成交情况
△ 今日股市小幅震荡，最终收跌；债市开盘情绪良好，但午盘后市场对流动性收紧、经济边际向好等顾虑未减，最终收跌；10年国债期货下跌0.20%，5年国债期货下跌0.30%。以10年期活跃券200205为例，尾盘收益3.14%，较前一交易日上行5.5bp。
△ 今日央行进行7D公开市场操作，投放资金700亿对冲到期的2400亿资金，全天净回笼资金1700亿。资金面继续呈紧平衡状态，市场情绪较弱，收益率曲线继续平行上移。
日信用债二级成交情况
△ 信用债交投活跃度一般，但因近期债券估值上行调整明显，有机构逐步开始建仓长久期城投，今日有大量剩余期限5年以上的AA+和AA城投成交。
△ 产业债交投活跃度一般，AAA品种产业债继续与利率债同向波动，高估值5bp左右成交。
△ 城投债各评级成交都继续保持活跃，收益率继续上行，信用债估值进一步修复。
△ 今日有一只剩余期限4年多的吉利企债成交于估值4.22%。
转债市场情况
△ 上证指数收于2919.25点，较前一交易日下跌0.14%；中证转债指数收于344.15点，较前一交易日下跌0.38%。二级市场涨幅前三个券分别是特发转债（+70.33%），横河转债（+17.70%），凯龙转债（+12.00%）；跌幅前三个券分别为新天转债（-24.39%），英科转债（-23.23%），振德转债（-20.96%）。
银行间短融中票一级发行
△ 昨日发行量依然有所收窄。簿记28支超短，1支短融，6支中票，总计规模311亿（动态规模均按上限规模计）；2支券商CP，合计40亿。昨日投标情绪一般，基金和银行资管是市场主力。收量情况均一般。
△ 短融方面，中铝资本发行人预期不超过1.90%；吴江经开发行人预期不超过1.75%；福建漳州全场1.1倍，边际2.50%，并给出小区间1.90-2.03%；另宜春城投全场1.8倍，边际4.2%，相对情绪较好。前日南京地铁经过两轮指导最终以票面1.98%成功发行，同主体二级234D的估值在2.12%，本次发行略低于二级估值。另有俩支双向回拨的中票晋焦煤和金地募集量均尚可，晋焦煤全场2倍，金地规模确定20亿，全场达1.3倍，边际在3.45%，相对情绪较好。
信用事件简评
无
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