来源：REITs行业研究
REITs诞生已60年，是国际资本市场的重要金融投资产品。今年4月30日证监会、国家发改委印发基础设施公募REITs试点通知。REITs的影响是多方面的，资产方可以利用REITs提升直接融资比重，防范风险。同时REITs也是资管方管理运营输出和复制商业模式的有效手段。
当REITs成为资本市场未来重要发展方向，那些金融体系、不动产体系、法律体系、投资者习惯...应该如何准备？
资产方 vs 资本方
新政策下的价值聚焦与交易结构剖析？
聚焦存量资产，如何提升投资收益？
REITs试点后，写字楼、购物中心等商业地产REITs之路还有多远？
不同参与主体(原始权益人,投资方,管理人)涉税问题？
全生命周期设立,运营,退出各阶段投资回报如何最大化？
REITs交易结构中各方的博弈与协调？
REITs各环节的成本把控和风险把控？
资产方与资本方对项目估值到底谁说了算？
海外成熟市场REITs哪些经验借鉴？
公募REITs系列重磅课程，本课程最为聚焦REITs实务重点和难点
助力投资者、金融机构、基金公司，
防范风险解决问题
【迎接REITs时代，盘活存量资产，打通融资渠道
——资管VS资本必备五大核心力】
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6月19日~6月21日
未来并不遥远，一起做好准备！
模块一 趋势与背景
——REITs规则解读与实操——
赵本才老师，现任梦东方集团有限公司CFO。国际注册商业地产投资师CCIM，毕业于厦门大学会计系。成功操盘“中联前海开源—勒泰一号资产专项计划”于2017年8月30日深圳证券交易所成功挂牌交易。赵老师在商业地产融退领域有丰富实操经验和理论水平，国际视野，中国REITs实践，其授课风格诙谐幽默。
课程大纲：
一、国际视角下的中国基础设施REITs
1、基础设施与国际竞争力的关系
2、国际基础设施REITs架构之比较
3、中国基础设施REITs架构之解读
二、REITs管理人能力框架
1. REITs资产管理人之角色
2. 资产管理人应当具备的基本能力框架
3. 领展REIT-资本运作能力
4. 领展REIT-资产管理能力
三、REITs-IPO的实操
1.C-REITs的四大障碍
2.招商局REIT-IPO实操案例分析
模块二 市场与估值
——资产证券化与物业估值——
胡峰，戴德梁行高级董事、北区估价及顾问服务部主管，中国房地产估价师，担任中国房地产业协会金融分会副秘书长、亚太房地产协会中国区理事、北京市党外高级知识分子联谊会理事等社会职务。胡峰先生对房地产金融、物业投资、收购并购等的尽职调查和不动产评估工作有十多年经验，他所带领的团队已完成了逾60单国内已发行的不动产资产证券化项目及海外REITs项目。
课程大纲：
一、商业房地产市场
1. 北京经济及零售市场
2. 北京写字楼、酒店市场
二、亚洲REITs与国内资产证券化
1.国内不动产资产证券化产品发行情况
2.亚洲REITs市场研究报告
三、商业房地产大宗交易和资本化率
1. 中国内地大宗交易市场
2.大宗交易案例分享
四、商业房地产估价
1.商业估值方法选择
2.商业综合体不同业态估价
模块三 风险与管控
——资产证券化过程中的风险管控与法律实务——
陈府申律师的主要执业领域为结构性融资、资产证券化、资产管理、金融科技和私募基金等。在资产证券化领域，陈律师曾主办了各类金融资产和各类非金融企业资产，并在银行间市场以及证券交易所等各类交易市场发行，有许多属于在行业内首次发行或具有重大创新意义。
项目经验：皖新传媒类REITs、新派公寓类REITs、保利地产住房租赁类REITs、旭辉领昱1号类REITs、华泰资管-保利置业一期CMBS、红星美凯龙家居卖场CMBS......
课程大纲：
一、REITs结构设计与法律逻辑
二、重组端交易安排等法律实践中核心关注点
三、法律实务与六大经典案例解析
模块四 税筹与收益
——资产证券化全生命周期的税务优化——
叶永青律师在中国税务领域拥有20年的专业经验, 其具有的法律和财会综合背景使他能够为客户提供一体化的商务、法律和税务解决方案。其执业领域包括：执业领域：合规及税务咨询、税务争议解决、转让定价及私人财富管理。
2016年至2020年，叶律师分别被《钱伯斯亚太概览》和《法律500强》两家国际知名专业法律评级机构评为中国税务领域“领先律师”。
课程大纲：
一、REITs税务问题概述
二、REITs征税模式的确定
1. 惯常实践做法：REIT层面免征所得税
2. 中国路径的思考：REIT层面征税或为首选
(1) REIT层面征税的现实合理性
(2) 待解决问题：穿透实体或工具的税制完善
三、REIT搭建中的税务优化
1.税务考量要点分析
2.资产重组交易
3.股权重组交易
四、REIT运营中的税务优化
1.业务经营中的税务风险与优化
2.投资收益的税务风险与优化
（1）股息的重复征税
（2）利息的重复征税
五、REITs的税制展望
1.域外比较税制
域外REITs相关的法律和税务规则完善且具有灵活性，使得REITs架构搭建变得相对简单。此外，资产转移的相关税负不高，部分国家和地区还是传统的低税负税务辖区，总体交易成本可控。
（1）公司型REITs税制
（2）基金型REITs税制
2.中国未来REITs税制考量
（1）法律结构性改善（REIT上市架构）
（2）相关税制改善（如穿透税制、重组税制等）
模块五 资管与运营
——房地产资产管理与项目全生命周期回报最大化——
穆宏老师，中盈仁合（北京）商业管理有限公司创始人及执行董事。拥有超过20年持有型商业地产项目全生命周期资产管理操盘经验。曾任万科集团商用管理事业部负责人、华远地产商业管理部总经理、日本永旺商业有限公司中国区第一任招商总等。在万科任职期间，负责集团重要商业项目收并购，从前期投资测算、尽职调查、到谈判交易等。主导并监管多个区域公司商业项目。操盘项目：穆宏老师操盘的万科集团第一个购物中心项目“北京金隅万科广场（现名：悦荟广场）”，开业当年即实现资本市场投资回报要求。并顺利完成该项目与麦格里基金的大宗交易。也因此斩获2013-2014年度中国商业不动产金牌操盘手称号。
课程大纲：
一、地产+金融时代，什么是真正的房地产资产管理
1、经济转型下的商业不动产机会
2、存量时代，资产管理成为地产企业核心竞争力
3、资产管理概念与核心逻辑
4、资产管理与商管及物管的区别
二、地产企业金融化轻资产战略与退出通道规划
1、以资产持有方不同投资诉求为目标，项目退出通道规划
2、企业资产管理战略与体系建设
三、项目全生命周期资产管理回报最大化
1、资产回报率提升核心三要素
2、项目不同阶段，资产回报率提升关键节点与管理体系
① 资产管理与投资管理：以回报最大化为核心的决策管理
② 资产管理与前期体系，以回报最大化为目标的方案设计与开发
计划管理
③ 资产管理与开发体系：以控制初始投资为核心的管理体系
④ 资产管理与运营体系：以提升NOI为核心的预算制管理
3、不同类型物业资产管理关键点与评价
模块六 海外视野
——日本不动产证券化历史与现状——
现任财团法人日本不动产研究所大中华圈负责人，负责海内外不动产投融资咨询顾问，资产管理等业务。林述斌先生于2003年赴日留学取得不动产金融工学硕士学位之后，先后在大型上市房企日本创建集团，野村不动产集团等知名机构担任重要职务。
他长期从事不动产投资基金的投融资、运营管理以及房地产开发、投资、战略咨询等工作。在中日两国的房地产投资和资本市场拥有20年以上丰富的理论和实践经验。主导了多项住宅，商业，办公，酒店以及养老设施等大型项目的REITs上市以及资产运营管理工作，具有丰富的一线实操经验。
译书-《图解日本REITs》-中信出版集团。
课程大纲：
一、日本不动产市场的构造变化与现状
二、日本不动产证券化市场的发展历程
1. J-REIT的诞生和发展
2. 日本不动产证券化市场的问题及解决方案
3. 日本不动产证券化市场的整体架构分析
三、日本REITs市场的管理和运作
四、海外REITs市场的发展对中国REITs市场发展的借鉴
缔造交流平台
课程期间的学习重要，更重要的是同学们之间、同学和老师之间的互动交流。
我们为地产人打造持续交流平台，授课期间特别安排同学们和老师的交流互动空间，为商业地产人持续助力。
独家赠送精选REITs资料包
我们将向本课程学员免费赠送REITs行业研究精选的中国REITs实务资料包（电子版），内容包含超二百份的中国REITs年度报告和REITs指数报告；REITs政策分析报告；REITs行业产业研究报告；REITs税务筹划、法律实务解析资料；创新REITs产品分析资料；美国、新加坡、日本、中国香港等典型境外REITs市场分析研究报告等研究学习资料。
REITs行业研究精准覆盖中国REITs及不动产金融市场从业、投资及研究学习等相关人员，深度感知中国REITs发展进程和市场动态变化、深刻理解中国REITs传播受众最真实最实际信息需求，领航长效持续的中国REITs市场全覆盖跟踪研究和高精准市场调研、领先实践中国REITs投资者教育。
参会人员
房地产开发商，房地产基金、金融地产相关专业人士，
对不动产投资信托基金REITs感兴趣的专业投资人士，
一起迎接未来~
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