来源：好买财富
好买说
“在经历多年市场摸爬滚打后，我真切地感受到对于长期投资者而言，历史上的大回撤往往都是比较好的买点。”
“精心挑选长期表现优秀的基金，即使短期表现不理想，拉长时间来看，还是只输时间不输钱。”
“资产往往在无人问津的时候具备较好的投资价值。”
“没有一个投资方法是最好的，适合自己的才是最好的，且要与时间做朋友。”
在近期的好买沟通会上，趣时资产总经理章秀奇分享了对于投资的诸多感悟。
自2012年投资以来，其产品组合共经历3次市场大回撤，每轮回撤幅度都小于市场跌幅，且能够先于市场恢复。早在今年3月初，章秀奇就指出了恐慌调整后布局时机的到来，随后市场的反弹印证了他的判断，趣时产品业绩也大幅跑赢市场。
站在2020年的年中时点，投资者最关注的莫过于，如何在市场中赚取更多收益？在章秀奇看来，这就离不开两个要素，即时间与选择。
与时间做朋友
究竟是怎样的“魔力”
爱因斯坦说过，世界上最强大的力量不是原子弹，是“复利+时间”，复利是人类已知的世界第八大奇迹。
首先关于时间，这是一个经常会被人忽视的因素，哪怕大家都知道“罗马不是一天建成的”，但在自身投资中，却依旧不能逃脱“追涨杀跌”的结局。在章秀奇看来，短期的业绩无论出众与否，都有偶然性，并不能很好地代表投资能力，只有长期卓越的业绩才值得称颂。因此，在比较投资业绩的时候，要尽可能使用长期的投资表现，起码需要跨越一个经济周期或者两个风格周期。
其次关于复利，不妨通过一个案例来了解。
下表为不同年回报率情况下，从100万上涨到超过1000万所需的年数（单位：万元）
（数据来源于趣时资产）
从表中可以看出，由于复利效应，无需每年翻倍，只需年收益达到28%，10年后将如期实现10年10倍的目标。而如果收益率只有5%，则需要48年才能翻10倍。复利的威力显而易见。
总的来看，在市场冲击的当下，人们总是会担忧未来，而一旦恐慌阶段过去，就会面临逢低买入优质公司的机会。因此对于长期投资者而言，历史上的大回撤往往都是比较好的买点。
投资不只看PE
“无人问津”时更有价值
正如巴菲特所言：“以合理的价格买入优秀的企业，而不是以便宜的价格买入资质平庸的公司。”趣时是这么想的，也是这么操作的。
基于估值和业绩增速，趣时将投资方法分为深度价值、成长价值、趋势投资和主题投资四大类。而其主要布局成长价值投资，买入估值合理的高成长公司。
在章秀奇看来，通过过去多年的数据统计和实践经验表明，成长投资在中国市场有效。无论是2012-2015年期间成长风格占优，还是2016-2019年期间价值风格占优，资产往往是在无人问津的时候具备较好的投资价值，因此跨越市场风格，通过长期的成长投资可以获得显著超越大盘的收益。趣时过去几年的复合回报显著超越市场，也证明了这点。
而对于一些投资者对成长股“风险”的担忧，章秀奇也做出了解释。真正的风险是本金的永久损失，而价值成长投资体现出来的更多是波动，而非风险，因为真成长的公司最终股价能够创出新高。
随着持续3年的价值主导风格可能会趋于均衡，成长风格机会或将增加，对于投资者而言，忍耐路途的漫长与颠簸，是获取收益必须付出的代价。
短期走势无需猜测
关注市场长期机会
投资大师彼得·林奇曾说过：“试图通过选时来躲避熊市的同时，往往也会错过与牛市共舞的机会。”
同样在章秀奇看来，做投资不能基于短期涨跌的研判，因为市场走势无法猜测，也无需猜测。
一直以来，对于市场的判断就不是趣时投资决策的重点，从历史上发生过众多黑天鹅事件来看，短期对股市冲击很大但中长期影响甚微。类似此次疫情，会带来市场的剧烈波动，短期困难重重，但长期来看不会影响趣时的基础判断，无论是从估值、政策还是资金角度来说，A股都有机会。
1.资金流入超预期：国内资金增配金融资产，国际资金大举流入；
2.刺激政策超预期：政策宽松力度较大，房住不炒，利于股市；
3.估值角度：A股、港股总体估值低于历史均值和发达国家股市，仍有投资价值。
章秀奇认为，尽管当下我们会面临一些风险点，例如经济超预期下行，中美关系问题，但总体来看2020年股市仍然可为。
在他看来，过于关注宏观就会忽视微观，过于关注短期就会失去未来。
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