养猪ETF惊现申报 公募争夺行业主题指数基金新高地

各出奇招：养猪ETF惊现申报，公募争夺行业主题指数基金新高地

新经济e线

百舸争流。

新经济e线获悉，行业主题指数基金正成为公募规模之争的新高地。今年以来，以头部基金公司为代表的公募机构正积极布局细分行业、区域等主题ETF，竞争赛道变得日益拥挤。基于此，一些基金公司是脑洞大开，各出奇招。

这不，就在今年6月8日，国泰基金公司上报的国泰中证畜牧养殖ETF已于当天获接收材料。有业内人士笑称，“这可是基金行业内首只上报的养猪ETF，别人家都还只是说说而已，没想到，国泰基金真成了第一个‘吃螃蟹’的公司。”

对此，国泰基金有关负责人在回应新经济e线时称，“国泰的产品研发和前瞻布局，一向是不盲目跟风、人多的地方不爱去，找到市场上具有一定的市场需求和市场容量、‘可以插上ETF翅膀’的行业。近期上报的行业ETF也是出于这个考量。”

不过，截至6月15日新经济e线发稿时止，自今年5月以来，在最近一个半月里申报的124只指数基金中，仅20只产品获得受理，主要为宽基指数产品和传统行业主题指数基金。冰火两重天的是，在各家基金公司积极申报创新型指数产品背后，创新型指数基金竟无一获监管受理，受理节奏已停滞不前。

“监管具体怎样想，确实不是我们可以主导和猜测的，我们只能说根据公司布局和对市场的研究分析，不断去完善公司的产品线，给投资者提具有竞争力的产品。”对此，北京一家大型基金公司人士对新经济e线表示。

养猪ETF惊现申报

新经济e线注意到，国泰基金公司上报的国泰中证畜牧养殖ETF之所以被业内称为首只养猪ETF，主要是该基金跟踪的指数为中证畜牧养殖指数，其权重股包含了几家千亿市值的畜牧业龙头上市公司。

来源：证监会网站

据中证指数公司官网显示，中证畜牧养殖指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。其权重股主要包括新希望（000876.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498．SZ）、正邦科技（002157.SZ）等养猪龙头上市企业，还有一部分养鸡和疫苗类上市企业，比如圣农发展（002299.SZ）、生物股份（600201.SH）等等。

其中，新希望、牧原股份、温氏股份、正邦科技四大权重股中，除了正邦科技以外，余下三大权重股总市值均在千亿元上，从高到低排序的话，分别为牧原股份、温氏股份和新希望。截至6月12日收盘，上述三大权重股总市值分别高达2501.25亿元、1303.30亿元和1159.23亿元。

针对行业ETF产品的设计与布局，前述国泰基金有关负责人告诉新经济e线，和市场上很多“热门”ETF产品不太一样的是，国泰基金旗下的许多产品首发规模不大，而是在不断的培育与养成中，逐渐从“小苗”成长为“大树”。

“早在行业ETF还是全市场的小众选择的时候，我们就在2011年发行全市场第一只行业ETF产品——国泰上证180金融ETF。后来，风口转向宽基ETF，我们2015年想再布局ETF的时候，我们就在思考，我们要做什么样的ETF？”对此，该负责人称。“当时300ETF已经有一些规模非常大了，于是我们想走一条更独特的路，从市场上更加稀缺的产品类型入手，给客户提供多样化、创新化的投资工具。我们把目光投向了行业ETF。2015年我们就开始规划布局证券ETF和军工ETF。”

该负责人进一步解释称，“顺应行业和资本市场发展，我们随后设计了一系列的高科技行业ETF，也就是大家今年看到的生物医药ETF、半导体50ETF、计算机ETF和通信ETF。今年我们又上市了钢铁煤炭ETF、家电ETF和新能车ETF，新基建与老基建齐头并进。”

另据新经济e线统计，截至6月12日，各家基金公司仅6月以来上报的指数基金共计就有28只。包括国泰中证畜牧养殖ETF在内，行业主题ETF多达23只，占比超过八成。从细分行业主题来看，申报产品主要涉及中证大数据产业、中证线上消费主题、中证中国内地企业500、中证机器人、中证消费电子主题、中证细分有色金属产业主题、中证创新药产业、中证物联网主题等创新型指数产品。

争夺行业主题新高地

值得关注的是，今年以来，随着ETF市场行情持续火爆，特别是行业主题基金发行数量与规模都呈持续增长态势，头部基金公司热情高涨，纷纷抢占这块新高地。

不同投资目标指数基金2020年一季度资产管理规模变化（单位：亿元）

另据Wind统计数据显示，2020Q1虽然指数下跌带来净值缩减，但股票指数基金规模仍逆势增长577 亿元至8957亿元，净申购和新成立基金成为了规模增长的主力。其中，行业、主题指数基金净申购合计957 亿元，新发指数基金中行业和主题类的规模占比也达到90%。

2020 年一季度新成立36只股票指数基金，共募集466亿元。从产品类型看，32只为被动指数基金，4只为增强指数基金。其中29只为ETF，共募集435 亿元，占比高达93.35%。

同期，各大基金公司共有30只股票指数基金上报审批，其中，16只为主题指数基金，6只为行业指数基金。最热门的主题是新能源汽车和云计算与大数据，各有3 只指数基金上报审批；另外，科技创新类主题也备受瞩目，上报审批的主题股票指数基金中，主题有人工智能、5G 通信、创新药产业等；行业股票指数基金中，电子行业指数基金也最多，共有3 只基金上报审批。

截至目前，从基金产品布局情况来看，ETF各个赛道的竞争已日趋白热化。一方面，多家基金公司在加快完善主流指数宽基产品线，甚至此前较为冷门的中证800指数也成为热门标的。另一方面，细分行业、区域等主题ETF更是出现扎堆申报。

如行业主题基金方面，今年前两个月科技股表现强势，跟踪5G、芯片、半导体、新能源汽车、电子等多个细分科技行业的数十只ETF今年来已密集发行上市。随着近期新基建概念受到重视，一批相关主题基金也已蜂拥上报。

但对基金公司而言，同主题或同类型基金产品的密集发行容易造成产品同质化、销售渠道拥挤等问题。因此，设计出“人无我有、人有我优”的指数产品来满足投资需求恐怕才是王道。

“ETF规模的快速增长，除了得益于产品本身的优势，也与基金公司在产品培育和养成上的付出密不可分。打造一只规模大、流动性好、交易活跃的好ETF，基金公司的成本是比较高的。”对此，前述国泰基金有关负责人告诉新经济e线。“无论是全面调动做市商资源，还是在市场上进行大量的ETF的分析和推广，在泛媒体平台上形成客户习惯和用户粘性，这些都不可或缺。”

同样，围绕如何应对行业ETF的同质化竞争，上述北京大型基金公司人士也称，“虽然是关注同一个行业，但是指数设计、产品流动性、产品规模、基金公司配套服务（不同产品之前的转化、及时的市场分析、投顾建议等）都会对ETF投资体验产品影响，这也是我们会继续深耕细作的方向。”