来源：老罗话指数投资
经常关注理财信息的朋友们应该有听说过网上流传的4433法则，传说中的4433法则可以判断基金质量，选出业绩稳定的优秀基金。那到底是不是这样呢？
首先要向大家详细介绍4433法则，它遵循的道理就是评价一只基金的时候，不能只关注短期业绩，应该要观察她在不同时期的综合表现。第一个“4”代表选择一年期绩效表现排名在同类型产品前1/4的基金；第二个“4”代表选择两年、三年、五年或自今年以来绩效表现排名在同类型产品前1/4的基金；第三个“3”代表选择近6个月绩效表现排名在同类型产品前1/3的基金；第四个“3”代表选择近3个月绩效表现排名在同类型产品前1/3的基金。
以准备2009年的投资计划为例，老罗给大家展示一下4433法则的具体操作步骤：
1、筛选范围为2008年12月31日前成立的主动基金
2、筛选条件是前一年（2007.12.31-2008.12.31）、三年（2005.12.31-2008.12.31）及五年（2003.12.31-2008.12.31）区间回报占前四分之一的基金，没有回报数据的也筛选在内。
3、在2的基础上筛选前三个月（2008.9.31-2008.12.31）及前六个月（2008.6.31-2008.12.31）区间回报占前三分之一的基金，将没有回报数据的基金淘汰。
4、分析2009年（2008.12.31-2009.12.31）的区间回报，验证4433法则是否准确。
下面用4433法则安排2009、2015、2018和2019四年的投资计划，经过对四段历史数据的回测，结果展示如下。
01
参照以上步骤，选取2008.12.31之前成立的基金，分析2003.12.31至2008.12.31期间的数据，安排2009年的投资计划。
范围内基金210只，删去前六个月回报无数据的基金共192只。用此方法筛选出来的基金共26只，2009年平均年回报62.27%，2009年所有主动基金平均年回报68.77%。26只基金中在2009年回报占前三分之一的共4只，占比为15.38%。
02
类似于2009年的筛选计划，选取2014.12.31之前成立的基金，分析2009.12.31至2014.12.31期间的数据，安排2015年的投资计划。
范围内基金496只，删去前六个月回报无数据的基金共468只。用此方法筛选出来的基金共56只，2015年平均回报37.53%，2015年所有主动基金平均回报46.99%。56只基金中在2015年回报占前三分之一的共8只，占比为14.29%。
03
类似于2009年的筛选计划，选取2017.12.31之前成立的基金，分析2012.12.31至2017.12.31期间的数据，安排2018年的投资计划。
范围内基金872只，删去前六个月回报无数据的基金共763只。用此方法筛选出来的基金共24只，2018年平均年回报-25.68%，2018年所有主动基金平均年回报-24.12%。24只基金中在2018年回报占前三分之一的共7只，占比为29.17%。
04
类似于2009年的筛选计划，选取2018.12.31之前成立的基金，分析2013.12.31至2018.12.31期间的数据，安排2019年的投资计划。
范围内基金1082只，删去前六个月回报无数据的基金共956只。用此方法筛选出来的基金共109只，2019年平均年回报43.93%，2019年所有主动基金平均年回报45.80%。109只基金中在2019年回报占前三分之一的共32只，占比为29.36%，下表选出前十名进行展示。
总结一下四段历史回测的结果，用4433法则筛选出来的主动基金在当年的回报均值都比所有主动基金当年回报均值低，并且符合条件的基金业绩为前三分之一的概率全都不到三分之一，甚至不如随机抽取获胜几率大。这说明，就这几年的数据显示，4433法则不能有效筛选出在未来一年收益率高的基金。
不知道大家有没有听说过“幸存者偏差”，是一种常见的逻辑谬论，经过筛选剩下的基金往往被视为优质股，但其实有些也许只是因为偶然原因幸存下来了而已，根据随机性总有幸存者。4433法则更加细致化的实践了这一理念，也是用过去几年的业绩作为投资判断，事实证明当出发点有待考证时，方法如何包装都是没办法确保收益的。老罗给您良心分析投资方法的利与弊，希望大家都能找到适合自己的投资方式，坚持投资，获得时间的回馈！
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