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债券基金通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。作为低风险资产，债券基金一直以来都备受投资者青睐。那么债券到底是什么？债券基金应该如何挑选？哪些因素影响债券基金的收益呢？
如果您想寻找较低风险的投资标的，如果您对债券投资感兴趣。《债券基金攻略》将由浅入深带您了解债券基金，让您迅速掌握债券基金投资之道！
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各位听众大家好，欢迎收听《债券基金攻略》，我是博时基金的刘启洋。相信很多朋友之前已经听了我们第一讲的内容——债券是什么。今天我们就一起来看一下，债券这种高冷的资产它究竟有哪些特点？持续学习投资知识，做投资价值的发现者。
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上一讲中，我们说到债券是一种有价证券，一种债权债务凭证，一种标准化的“欠条”。当然这里欠条二字我们是需要打上个引号的，那么作为一种欠条，债券究竟具有哪些特点或者特征？
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首先第一个特点，我认为可以用我们日常生活中经常听到的一个俗语来概述，有借有还再借不难。这句话实际上体现的是债券的一个偿还性。
什么叫偿还性？偿还性指的是债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。就是说你要借别人钱没问题，但是什么时候还钱？这事可不能由着咱的性子来，得在事先进行约定，有一个规定的时间。事实上这种时间就是我们所谓偿还性的一个具体的体现。
债券的偿还性使得资金筹措者不能无限期的占用债券购买者的资金。换而言之，他们之间的这种借贷经济关系将随偿还期结束，还本付息手续完成而不复存在。
这个特征实际上与股票的永久性有非常大的区别，就是说一个债券我们在持有它，并且没有把它卖出的前提下，实际上等到还本付息结束之后，债券就不复存在了。
但是我们可从来没有听说谁拿了一家上市公司的股票，我没有卖出，股票拿着到期了他没有了，这是不现实的，这实际上就是债券区别于股票的最大的一个区别。
当然这两者之间还有很多其他的区别，这些具体内容我们会在下一期的一个沟通中跟大家来集中聊一下。这种所谓有但是这种所谓有期限的偿还，实际上就是债券的第一大特点偿还性。
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债券的第二个特点是流动性，流动性指的是债券持有人可按需要和市场的实际状况转让债券，已提前收回本金和实现投资收益。
就是说债券我拿着，可能我急等用钱了，实际上我是可以通过一些手段把这些债券转让给别人、卖给别人的，提前的收回我的本金和一部分我的利息收益，但是究竟能收回多少收益，究竟能收回多少本金？这两者实际上是不确定的。
这直接取决于市场为转让所提供的便利程度，就是说我要卖出债券的话，究竟要费多大的劲，我要走多少的程序，要做多少的手续？其次它取决于债券在迅速的变为货币时，就是在卖出时是否在以货币计量的价值上蒙受损失，就是你这种卖出行为的话，是否有可能给你带来额外的一个损失。这些实际上就体现了债券的一个流动性，就是中间可以转让的一种特性。
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而第三个特性是债券的稳定性，安全性指的是债券持有人的收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。
就是说我债券我买了之后，这个企业或者说发行的主体，它可能经营不善赔钱了，或者说做的特别好，它的盈利特别高，我是否是随着他经营状况的一个恶化，或者说是提升，我能额外的多拿点利息，或者说少拿一点利息？不，都不是。事实上我们只能按照债券当时规定的那些票息收益来收取我们最后投资的一个回报，这实际上就体现了债券的一个安全性。
事实上越是具有高度流动性的债券，就是你卖出越简单的债券，他同时也是相对比较安全的。因为它不仅可以迅速的转化为货币，我可以很简单很轻松的把它卖出，而且还可以按一个较稳定的价格来进行转换。
债券不能收回投资的话，也确实是存在可能的。风险有两种情况，一种有可能是债务人不履行债务，也就是说借钱的这个人不能按时足额按照约定的利息支付或者是偿还本金，这是存在这种可能的。第二个我们所说安全性所存在的一个风险，指的是流通市场风险，也就是债券在市场上转让的时候，有可能因为它价格的下跌，我们要承担一定的损失。
许多因素会影响债券的一个转让价格，其中最重要的是市场利率水平。
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第四个特点是债券收益性。我们为什么要去买债券？为什么很多机构是要去持有债券的？因为我通过这种持有债券的行为，我能获得收益，而这种收益能而这种收益实际上是有几种表现形式的：
第一种收益来源是利息收益，债权人再持有债券期间，按照约定的条件分期分次取得利息，或者到期一次性取得利息，我得到这种利息的收益是我最主要的一个收益来源。
第二种收益来源是资本损益，就像刚才所说债券的第二个特点—流动性的时候所说的，债券实际上是可以去进行卖出的，卖出的时候我们可能会要承担一个因为它货币计算价值的降低而蒙受的损失，就是说在卖出的过程中我是有可能承担损失的。但与之相对的在卖出过程中，我也有可能因为卖出收回的本金和我买入债券的本金中间有差额，我卖的价格高了，我能得到额外的收益，而这部分收益我们将其称之为资本利得，当然与之相对的也可能会蒙受损失的。这是债券收益的第 2 个来源，资本损益。
而刚才所说的偿还性、流动性、安全性、收益性这 4 个特点，就是债券所具有的四大特征或者是 4 个特点。
博时FM
以上就是我们今天的主要内容，下周我会着重同大家聊一下刚才所说的债券股票之间的区别，当然还有债券与股票同基金之间的区别。
本期的分享就到这里，感谢收听债券基金攻略，您也可以关注博时FM其他音频课程，获取更多投资知识在线。再次感谢各位的倾听，再会。
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