权益类基金仓位分化胡宜斌、丘栋荣等或已加仓至95%上限

大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？

原标题：权益类基金产品仓位出现分化明星基金经理胡宜斌、丘栋荣、刘辉等或已加仓至95%上限

来源：证券市场红周刊

国金证券最新披露的基金仓位测算报告显示，股票型基金和混合型基金最近一周整体在小幅减仓。其中，股票型基金从90.66%下降到89.75%，混合型基金从72.16%下降到70.19%。就混合型基金来说，加仓的基金数量为872只，而减仓的基金数量则为1258只，减仓的基金数量明显多于加仓的。

行业配置方面，最新仓位报告显示，建材、国防军工和钢铁三个板块被公募基金主动加仓，电力及公用事业、餐饮旅游和食品饮料则被逐步减持。

表1 基金公司整体仓位变化情况

权益类基金产品仓位出现分化

在目前两市呈现结构市的震荡行情中，公募基金的股票仓位变化似乎并没有想像中那么剧烈，从各家基金公司最新测算仓位相较于最近一个季度的平均值看，这一数值仅大约为1.02%。

平均水平的细微变化并不能代表各家基金公司持仓变化的步伐一致，对于内地超百家公募基金公司来说，权益类基金产品仓位分歧较为明显。最新的仓位测算报告显示，最近一周整体仓位达到95%的基金公司包括了同泰、睿远、湘财、东方阿尔法、朱雀五家公司，他们的基本权益类基金产品数量不多，如陈光明的睿远旗下仅有两只混基产品；另外，还有7家公司的整体测算仓位超过了90%。

从最新一周加仓情况看，国金基金、上银基金、诺安基金排在了前三位，各自加仓幅度在10%以内。当然，或因加仓时点选择不当，此前冲锋在前的基金在近期显现出了疲态，如诺安成长近一个月的净值跌幅就达到8.22%，在同类1151只基金中排名倒数第一位。

相较上述高仓位基金公司，渤海汇金资管、恒生前海、华融、国开泰富等几家基金公司偏低。其中，国开泰富旗下有两只基金，分别为国开泰富开泰（AC）和国开开航，其中国开泰富开泰A一季度末的股票仓位约为5.95%，第一大重仓股的持仓占基金净值比仅为0.59%，而第十大重仓股的占基金净值也只有0.12%，两者相差不到0.5%。从本周最新的仓位测算看，国开泰富开泰A的股票仓位约为6.45%，尽管比第一季度末微涨了0.52%，但是这一上升幅度几乎可以忽略不计，或正是仓位的偏低，今年以来至6月17日，国开泰富开泰A净值只增长了0.84%。

同样是旗下仅有两只权益类基金，陈光明的睿远基金则完全是另一番光景。数据显示，睿远成长价值A一季度末的股票仓位约为90.31%。从最新的仓位测算数据来看，睿远成长价值A的股票仓位从上一周的大约94.01%升至本周的95%，同时基金年内的净值增长率突破20%，排名同类靠前；睿远均衡价值三年成立于今年的2月，目前还没有披露过一份财报。此外，睿远在6月份密集调研上市公司，特别集中于医药板块中的上市公司，具体包括了开立医疗、华东医药等等，而医药股6月份以来也确实有不错的市场表现。

附图规模前十位的基金公司整体变化情况

明星基金经理或已加至95%上限

爆款产品需有爆款收益仓位先行

除去睿远成长价值外，根据最新的仓位测算报告，《红周刊》记者注意到，确实有多位明星基金经理已经将仓位加至契约规定的95%上限了，如胡宜斌、丘栋荣等人，这从侧面彰显出他们对后市的信心，集中利用股市震荡的契机来做高产品净值或者抓紧时间收复失地。

以华安的明星基金经理胡宜斌为例，天天基金网资料显示，他目前所管的产品包括了媒体互联网、智能生活等四只产品，其中去年净值增长率翻番的媒体互联网是其代表作。根据基金一季报显示，彼时基金的股票仓位约为87.42%；而根据最新的仓位测算报告，目前该基金的股票仓位已经大约为95%，并且可能已经保持了不止一周。《红周刊》记者注意到，虽然这只基金今年以来的业绩表现不佳，但是近期却有逐步回暖的迹象：根据数据，无论从近一月乃至近一周的表现看，该基金均在1900多只同类产品中排进前300位。当然，除去仓位的因素，选股的正确与否对基金经理的业绩表现也颇为关键。数据显示，胡宜斌本季集中调研了多家上市公司，其中金科股份6月表现生猛，迄今股价已经上涨了35.22%。

和胡宜斌类似的是，同在上海的另一明星基金经理丘栋荣似乎也在近期提高了产品的股票仓位，例如其执掌的中庚小盘价值，一季末，其股票仓位已经达到约为93.64%，目前最新的测算仓位则达到了95%的上限，提高了1.5%个百分点。丘栋荣在圈内一直以善于挖掘低估价值股而闻名，每季季报中都有部分表现突出的独门重仓标的让业内外咂舌。《红周刊》记者发现，二季度中庚所调研的基本以医药股为主。

同样是在去年实现年度净值增长率翻番的还有明星基金经理刘辉，最新的仓位测算报告显示，他的代表作银华内需精选去年的净值增长率达到100.36%，今年迄今的净值增长率达到26.64%。从产品股票仓位来看，一季末时的股票仓位为92.83%，而最新的仓位测算其也达到了95%的水平。从投资角度看，与多数公募基金经理强调“科技、消费、医药”三大能力圈有所不同的是，其长期较为看重农业板块。

在近期的一次媒体公开采访中，刘辉强调农业仍处于强劲的景气向上的周期，细分行业中养殖方向值得注意。究其原因，养殖行业格局正发生深刻变化，市场会在恰当时机给出中长期合理定价。养猪在今年是利润兑现大年，非洲猪瘟推动的龙头公司市占率快速提升在落地生根。

当然，也并非所有的明星基金经理近期都在强势升仓，刘格菘之前的广发最具号召力的王牌傅友兴可能就是例外。最新的仓位测算报告显示，傅友兴执掌的广发稳健增长的仓位约为49.76%，这一数值水平相对于最近一个季度下跌了大约1.37%。

总的来看，对于近期整体公募仓位的小幅下行，《红周刊》记者了解到，原因很可能是上半年即将结束，不排除有部分机构赎回基金应对流动性检查的需要；另外，近期新发基金爆款频出的火爆行情也让部分机构赎旧买新，从而也导致了基金经理被动性降仓应付赎回。

表2 基金持仓行业变动情况