大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？
订阅
陈平
汇丰晋信科技先锋股票型基金、汇丰晋信新动力混合型基金 基金经理
综艺《乘风破浪的姐姐们》上线即为“话题王”。作为爆款IP，姐姐们收视口碑双丰收，您如何看待爆款IP对股市的影响？
陈平：爆款IP本质上是一种文化消费现象。从《流浪地球》到《哪吒》，近年陆续有爆款IP出现。
历史上推出过爆款IP的传媒公司也不少。短期来看，爆款IP对相应公司的股价具有较明显提振效应，但其中能长期持续走牛的并不多。
相较于短期的股价波动，我们更看重爆款IP背后的产业变化趋势，以及相应公司的核心竞争力。优秀的传媒公司有望不断出爆款IP，而较差的公司即便出过爆款也很难继续产出。总的来说,长期可持续核心竞争力最为关键。
今年以来，多家传媒公司齐发力，持续推出《青春有你 2》、《创造营 2020》等现象级综艺。今年文化传媒板块是否迎来了行业机遇？
陈平：2015年牛市见顶之后，传媒行业就进入了漫长的熊市，中信传媒指数一度在2016-2018的3年中收出季线12连阴，直到2019年才出现反弹。目前传媒公司估值基本处于历史较低位置。
经历了长期洗牌，到如今依然在行业中占有一席之地的公司，其基本面也已比较夯实。目前尚未看到显著行业基本面改善的因素。伴随着5G商用化的进程，如果传媒行业能出现新的现象级应用，传媒公司有望迎来一个估值和业绩双升机会。
当前一些短视频应用收入增长明显，您认为短视频行业是否已进入快速扩张期？
陈平：近几年短视频行业一直处于快速扩张期：
➢
最近3年，短视频行业在全球一直保持超高速增长。
➢
不同于之前模仿国外式的创新，短视频龙头公司均是发源自中国本土的移动互联网产品，未来还有望成为第一批走向世界的“杀手”级移动应用产品。
➢
本土短视频应用在国际上走红，标志着中国的应用创新已经走在世界较前列，后续我们非常看好短视频行业的扩张前景和其中不断产生的投资机会。
5月，国内移动游戏市场规模达176.8 亿元，环比增长 11.9%，增速重回两位数（数据来源：伽马数据）。随复工逐渐加强，您认为下半年游戏行业有望保持高增长景气吗？
陈平：今年上半年，受全球公共卫生事件影响，全民居家带来了游戏行业的高景气，包括大量新增用户，以及更高的付费率和付费金额。下半年游戏行业的阶段性景气度预计会继续关联全球公共卫生事件态势。
从行业本身来看，游戏行业仍处在快速成长期，行业空间很大，其中优秀的公司有望不断成长并胜出。
受全球公共卫生事件影响，今年一季报显示影视行业亏损明显。请问下半年影视行业有望迎来反弹机会吗？
陈平：受全球公共卫生事件影响，今年一季度影视行业整体产能空置，成本相对刚性，短期亏损难以避免。
影视业绩短期受创的同时，行业也有望迎来优胜劣汰。往后看，随着供需逐渐恢复平衡，影视行业在经过复苏和整合后大概率将出现较好投资机会。
纵观今年的传媒板块，您认为哪些子行业可能出现较好机遇？
陈平：总的来说，传媒板块今年机会比较多：
➢
整体来看，传媒板块估值相对较低，叠加基本面出现边际改善，行业内出现了比较多结构性的、自下而上的机会。
➢
后续我们相对看好的子行业包括：游戏、营销、内容等相关领域。伴随头条系的发展和5G周期的推进，未来传媒板块有望陆续见到新的投资逻辑。
注：文中所涉及企业仅为示意用途，不构成投资建议。
本文件作为本公司旗下基金的客户服务事项之一，不属于基金的法定公开披露信息或基金宣传推介材料。
本文件所提供之任何信息仅供阅读者参考，既不构成未来本公司管理之基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，也不对因此导致的任何第三方投资后果承担法律责任。
基金投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。
本公司提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。敬请投资人在购买基金前认真考虑、谨慎决策。
本文件的著作权归汇丰晋信所有，任何机构或个人未经本公司书面许可，不得以任何形式或者许可他人以任何形式对本文件进行复制、发表、引用、刊登和修改。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
