大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？
随着无风险利率下行，权益资产吸引力提升。许多迹象表明，当前可考虑适当布局A股市场。
从估值水平看：
A股估值水平正处于历史相对低位，为中长期超额回报提供有利起点。
Wind数据显示，截至2020年6月12日，上证综指市盈率（TTM）为13.14倍，低于2010年以来13.99的平均值。
从基本面风险看：
经过近年来的持续调整，A股市场的风险释放较为充分。
兴业证券认为，中国在经历了15-17年“三去一降一补”，供给侧改革和金融去杠杆后，整体经济、股票市场较海外处于相对更健康状态。随着A股市场供需关系实现正向循环、注册制与退市机制构建资本市场“活水”和新生态，从全球来看，考虑高性价比、配置比例低等要素，使得最好的资产在中国股市，A股在蛰伏中孕育着长期的勃勃生机。
（来源：公众号“王德伦策略与投资”，《蛰伏中孕育生机--2020下半年A股展望》，2020年6月4日）
从历史上权益基金表现看：
3000点以下新成立的偏股基金，持有胜率较高。
WIND数据显示，截至2020年6月4日，2010年以来在上证指数3000点以下新成立的普通股票型基金、偏股混合型基金，持有一年平均回报达18.41%，正收益概率达74.9%。
目前上证指数仍在3000点以下调整，或是布局权益类基金的好时机。
增配权益资产，
要找还要找一位投资好帮手！
不过，挑选权益类基金不能“盲选”，需要一位投资能力“过硬”的基金经理“掌舵”。那么，什么样的基金经理可托付呢？交银基金新生代基金经理、交银医药创新基金经理楼慧源了解一下：
任职回报较好
截至2020年6月12日，自2018年9月12日起担任交银医药创新基金经理以来，楼慧源任职回报达120.46%，大幅超越同期24.16%的沪深300指数涨幅。（数据来源：银河证券、wind）
投资体验感好
截至2020年一季度末，楼慧源管理交银医药创新以来，季度收益超越业绩比较基准的概率高达100%，超越沪深300、申万医药生物指数的概率为83%，投资者持有体验良好。
数据来源：银河证券、wind，截至2020/03/31。计算说明：对比每个季度交银医药创新的复权单位净值增长率和业绩比较基准、沪深300、申万医药生物指数的区间涨跌幅，当基金收益率高于基准/指数涨跌幅时，计算为一次战胜指数。自2018年四季度以来，共计六个季度，共战胜业绩比较基准6次，胜率为100%，共战胜沪深300与申万医药生物指数分别为5次，胜率为83%。以上数据由历史数据计算得出，结果仅供参考，并不预示基金未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
在较好的表现业绩背后，楼慧源扎实的基本面研究、稳健的投资风格，更适合基民中长期托付：
1、 通过深刻的基本面研究，找到中长期产业趋势
楼慧源本科、研究生阶段分别在浙江大学、复旦大学就读，分别取得应用生物科学学士、金融学硕士学位，曾任医药行业研究员。复合专业背景，以及过往的投研经验，使楼慧源积累了深厚的研究功底。
在投资中，楼慧源强调细致、持续、深度的基本面研究，重视深度的产业逻辑，看重中长期的产业发展趋势和内在逻辑，并通过过前瞻研究，争取在更好的价格保护下买入未来高景气度的行业。
比如，楼慧源会从大的产业变化角度出发，关注一些长期的变量，并对细分的子行业进行梳理，寻找具有长期产业逻辑的方向。
举个栗子，自楼慧源2018年9月管理交银医药创新以来，共经历6个季度报告期，其中，隶属于医疗服务的一只眼科股和一只牙科股一直出现在其基金组合前十大重仓股中。这是因为早在在2015/2016年，楼慧源就发现医疗服务中的客单价提升逻辑，当时美股牙科隐形矫正公司的中国区业绩加速，国产牙套制造商的发展也已经兴起，这些线索对应到的产业逻辑就是消费升级带来的产品升级。（重仓股仅根据基金定期报告披露的内容编制，不代表目前持仓或构成任何投资意向，也不构成个股推荐，投资需谨慎。）
2、 自下而上，精选个股
在对产业逻辑进行深度研究之后，楼慧源通过自下而上分析、精选个股。
在微观层面，楼慧源偏好具有较好商业模式、企业价值观的个股，其中既有定量考虑，比如企业盈利和现金流、经营杠杆等等；也有定性考虑，如选择专注、正直、长期的公司，去伴随它一起成长，而避免“伪创新”、“伪成长”、懒惰型公司、过多迎合资本市场的公司。
3、用长期眼光做投资，不参与短期博弈
在个股选择时，楼慧源会用长期眼光做投资，她会估算个股的中长期市值空间，希望把精力花在寻找中长期竞争力稳定、成长空间大的公司，而较少参与市场纯主题投资和短期事件驱动的博弈。
楼慧源认为，优秀的公司往往看得更远，能够开启新的成长曲线。通过跟踪动态调整对公司的价值判断，能够不断增强继续持有的信心，从而陪伴那些具有持续增长能力的公司一起成长。
观察楼慧源管理的交银医药创新，自楼慧源2018年9月管理以来共经历6个季度报告期，其中有四只重仓股持有6期，三只重仓股持有5期，持股周期较长。
（数据来源：wind，截至2020/3/31。重仓股仅根据基金定期报告披露的内容编制，不代表目前持仓或构成任何投资意向，也不构成个股推荐，投资需谨慎）
4、应对市场远比战胜市场重要，风险控制贯穿投资过程
成长股具有较大的不确定性，而贯穿长期投资成功之路的重要因素是风险控制。在楼慧源看来，投资无法持续做到精准预测，应对市场远比战胜市场重要。她会运用概率思维思考投资，防范“黑天鹅”。
具体来看，楼慧源风险控制主要有三个方向，一是在组合配置时，楼慧源不在单一方向下重注，而是尽量去选择相关度较低的多个细分行业；其次，根据个股的风险收益比进行动态调整，当成长性标的阶段性涨幅过高时，楼慧源会适当配置相对稳健的品种，增强组合防御性。最后在个股配置上，楼慧源会审慎决定单一个股投资比例，对配置超过3%的个股，会深度审视公司自身逻辑及产业整体逻辑。
近期由楼慧源管理的新产品即将上线，小微带大家抢先围观——
本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。基金有风险，投资需谨慎。其他风险揭示详见招募合同书！
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
本基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，自主判断基金的投资价值，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益，但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险，敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注本基金特有风险（本基金投资内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所有限公司上市的股票，将可能承担港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。本基金并可投资资产支持证券、股指期货，并可能承担基金合同提前终止的风险），并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
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