相对于“饶晓鹏”这个名字，他管理的基金曝光率会高一些

此外，在饶晓鹏任期内，管理时间超过一年的基金，年化回报率均超过了20%（数据来源：Wind；截至日期：2020年6月19日）。无论从哪个维度来看，都是非常值得肯定的成绩。

好的基金经理，总是用产品说话；而我们通过基金产品，也能够反过来读懂基金经理。

从饶晓鹏所管理的基金来看，其重点关注的领域是“消费、科技、先进制造”，擅长聚焦细分龙头长期持有，也擅长通过景气行业阶段轮动来选股，精选优质资产。所管理的基金表现优秀，与他的这些投资框架息息相关。

不过，虽然饶晓鹏非常擅长利用行业轮动来寻找景气行业，但他也很清晰“行业轮动”的使用边界。他并不会单纯追求高增速和高景气度的行业，对一些行业格局比较好、公司治理优秀的公司，会相应降低对行业增速的要求。

他的主力持仓分配在那些“真正能为股东带来长期价值”的个股上，同时也分配一部分持仓参与市场短期博弈、寻找景气行业。

不断沉淀和拓展的“传统”基金经理

回顾饶晓鹏一路走来的历程：本科学数学，研究生学经济，北大毕业之后顺利进入公募基金，开始做研究，自2015年5月加入华安基金，成为小安家的一员。可以发现，高学历和超过十年的投资经验，为他的基金管理打下了坚实的基础。

饶晓鹏还记得自己2007年刚入行时，工程机械最火，他最初研究的也正是机械、化工、环保。作为在传统行业默默淘金的年轻人，他曾公开表示，“对不同行业始终要保持学习的心态。投资除了考虑基本面因素之外，还有股价因素。跌到一定程度之后，即便是再传统的行业也会有投资价值。”

不过，随着时间的沉淀，饶晓鹏也在不断地拓展自己的能力圈，一方面，在传统行业不断深耕、拓展自己的覆盖面；另一方面，涉足并深入成长行业的研究，在坚守领土的同时，还广泛布局其他行业，不错过任何投资机会。

直到今天，饶晓鹏形成了非常均衡的投资风格，是“消费+成长”并重的基金经理，以华安行业轮动为例，根据2020年基金一季报，该基金布局前三的行业和占比分别为：制造业，46.49%；信息传输、软件和信息技术服务业，10.14%；金融业，9.17%。在传统和成长领域，均有布局。

深刻理解时代背景的“知行合一者”

在饶晓鹏的投资理念中，其中最重要的有这么一条：“挖掘宏观长期逻辑和中期经济运行逻辑，组合中需要反映时代、经济的主要矛盾。”

在他看来，做投资应该首先理解时代的背景，不同时代的背景环境，决定了不同的投资主线。比如，在2013年之前，中国经济高速增长，这个阶段最强的是投资品、上游周期；2013年之后经济主要矛盾从总量到质量阶段过渡，在这种环境下，行业盈利向头部企业集中的趋势会非常明显。

基于此，饶晓鹏表示，“我们需要非常注重考察上市公司的长期竞争力，因为它的治理结构、品牌优势等都很难被竞争对手模仿”，在未来，“龙头”企业可能比“龙二”更容易成长为巨型公司，长期第一的公司这方面已经证明过自己，这种公司的研究成本会相对较低。

此外，他认为二级市场的行为逻辑对市场风格影响也很大，外资和保险等机构投资者占比是逐年提高的，成熟市场定价投资者占比的显著提高，使得市场定价的主导因素逐步从“市盈率波动”过渡到“业绩驱动”，市场的风格也从“博弈”转向“阿尔法”，A股的定价体系将越来越国际化。

当然，基于对时代理解的成熟投资策略，还需要表里如一地执行，但真正能够做到的人并不多，饶晓鹏曾说，“知行合一其实是人的本性，但贪念和恐惧往往遮蔽了你本性的发觉，因此关键是要战胜它们，找回勇气和智慧”。

要在投资中做到知行合一似乎不容易，但从研究员到基金经理，饶晓鹏始终在训练自己。从他的实际操作中，我们读懂了他的成长，也见证着他的“知行合一”，一步一步，走得更高更远。

数据来源：Wind，截至2020.06.19。华安安信消费服务成立日：2013.05.23，基金2014年-2019年年度收益分别为4.69%、62.96%、-2.69%、8.10%、-22.28%、76.75%，同期业绩比较基准涨幅为22.10%、23.92%、-11.85%、25.55%、-23.03%、41.83%，基金经理任职以来（2015.09.07-2020.05.25）收益率196.15%，同期业绩比较基准涨幅为46.40%。华安升级主题基金成立日：2011.04.22，基金2011年-2019年年度收益分别为-18.90%、4.32%、21.75%、8.54%、53.22%、-5.22%、10.46%、-21.84%、57.45%，同期业绩比较基准涨幅分别为-22.98%、5.91%、-7.17%、42.82%、5.37%、-9.39%、16.57%、-19.01%、28.64%。基金经理任职以来（2015.09.07-2020.06.19）收益率为127.03%，同期业绩比较基准涨幅为16.01%。华安行业轮动成立日：2010.05.11，基金2011年-2019年年度收益分别为-25.09%、9.81%、-0.78%、40.00%、65.66%、-8.88%、6.37%、-14.70%、62.20%，同期业绩比较基准涨幅为-19.42%、6.88%、-6.22%、42.96%、7.38%、-8.54%、16.88%、-19.06%、29.46%。基金经理任职以来（2018.11.12-2020.06.19）收益率为84.96%，同期业绩比较基准涨幅为25.81%。华安汇智精选成立日（基金经理任职起始日）:2019.12.18，基金成立以来收益20.38%，同期业绩比较基准涨幅为2.66%。基金风险提示：本产品收益具有波动性。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。由第三方专业机构出具的业绩证明并不能替代基金托管银行的基金业绩复核函。基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不代表基金的未来表现。投资有风险，详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。基金经理管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。