兴证全球基金谢治宇：投资是场孤独的修行 知易行难

新浪财经2020中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云端峰会7月9日（周四）举行。肖钢、王忠民、刘晓艳、江向阳等大佬热议行业发展，史博、于善辉、陈一峰、王俊等解析下半年策略。

原标题：兴·人物 | 兴证全球基金谢治宇：以均衡之道，践行信托责任

来源：兴业证券订阅号

编者按

专业是一种精神。

有这么一群人，他们身披星芒，用“正心”与“勤奋”，在兴业证券稳健与专业的文化底色中，以创新协同、开拓进取的奋进，让专业创造价值。在漫长的坚持中，始终拥怀向上的力量。

今天，“追求卓越，共同兴业”已成为兴业证券矢志不渝的使命和共识，集团上下正以一往无前的奋斗精神，凝聚起干事创业的磅礴力量，坚定不移在建设一流证券金融集团的道路上奔跑。

文化，都是“人”的自觉行动，是一个群体共同的价值观。这群人生命中的飞扬与精彩，执着与专业，正是用实际行动诠释着兴业证券的文化与价值观。

即日起，司刊编辑部将连续推出《兴·人物》栏目，讲述兴证人真真切切的故事，向读者呈现兴业证券发展中，质朴的初心，以及深深根植在血脉中的文化和使命。

这即将形成燎原之势星星之火，这源生的力量。

谢治宇是一个看起来有距离感，实际上温暖又有责任心的80后投资总监，被同事们亲切地称为“大白”。十三年的从业经历，他凭借良好的业绩成为了深受众多投资人喜爱的基金经理。

他热爱阅读，涉猎颇广，他常说“投资这个事，各个方面确实都会有一点启发。很多时候你的风格，你对很多事情的看法，都会来自平常生活的积累。增长见识、扩大知识面是很重要的事情。”

因为认同和热爱，十三年与公司共成长

2007年正是A股行情大好的时候，谢治宇从复旦毕业后就来到了兴证全球基金，历经了4年研究员、2年专户投资、7年的公募投资生涯，如今已成长为投资总监。“刚入行的时候并不很清楚这个行业的核心是什么、应该朝什么方向发展。现在的自己已经变得非常坚定，就是与公司一起，做好纯粹的投资，为客户赚钱。”

转眼，谢治宇来到公司已经十三年了，外人总能从他的交谈中感受到他对公司的热爱。他喜欢公司简单纯粹的投研文化，在这里基金经理可以真正专注于做好投资，而没有太多其它的顾虑；他喜欢这里的工作氛围，团队有着高度一致的向心力，大家是并肩作战的战友，每天都能在充满战斗力的工作中获得很大的成长；他感激于公司优秀前辈的培养和指导，他说自己的投资理念和框架都是在前辈们的影响下逐步完善起来的；他还说兴证全球基金是一家有温度、让人尊敬的公司，对持有人、对员工、对社会公益充满了责任感。

这些都让他对公司建立起了深厚的文化认同感，也是他愿意陪伴公司这么久的重要原因。同时，公司的价值观也在他身上刻下了很深的烙印。

善于选股，“均衡”制胜

市场上的基金经理有着不同的风格和策略，有些擅长选股，有些擅长择时。谢治宇更多的是一名选股型选手，他擅长通过自下而上的研究挖掘出优秀企业，然后通过长期持有陪伴企业成长，分享其业绩增长的红利。同时他也提到，过去十几年中自己的选股逻辑并非一成不变的，而这种进化来自于投资中的教训和一次次的深刻反思。从最开始的强调低估值，到现在的更加重视企业是否足够优质，谢治宇说自己在决策过程中所受到的估值约束正在变小。“随着市场经验的积累，未来可能还会更新自己的投资框架，只有持续进化才能找到最匹配的投资模式。”

另外，谢治宇还一直以“均衡”的投资风格为大家熟知，这样的风格意味着短期内业绩可能并不突出，却在细水长流中创造了良好的中长期回报。当谈及如何处理工作与家庭的关系时，他同样提到了“均衡”的重要性。“我一直觉得比较平衡的状态才能保证持久，所以不管是学习、工作还是生活，我都努力让它达到一个平衡状态。作为基金经理，我每天要接触并处理海量的信息，思考这些信息对现有框架会造成什么样的影响，工作量确实是比较大的，但我会通过多种放松和解压方式来让大脑处于平衡状态，比如运动、看书、做饭、陪伴家人，这些活动也都能提高我的思考效率。因为投资是比较长期的过程，所以是需要处在相对平衡的状态下才能够长期地应对。”

投资是场孤独的修行，知易行难

在谢治宇看来，做好投资确实不是一件简单的事。基金经理这份职业表面看起来光鲜，但要真正做好其实是很大的挑战。

首先，需要有很强大的内心。因为基金经理面对的最大问题，就是不确定性。这个不确定性，既来自于基本面，也来自于股价。基本面受到众多复杂因素的影响，想要准确预测是很难的。同时，即使预测准了基本面，股价的波动也是难以把控的，因为股价中还有很多人性和情绪的因素在里面。所以，投资的过程会遇到很多挣扎、痛苦的时间，做好投资除了需要有专业素养以外，还要能够抵抗“天性”。

其次，做好投资需要不停地学习，需要真正热爱这个行业。经济环境、宏观政策、行业阶段、产业技术、商业模式、估值体系，所有关系到股票市场的要素无一不在发生着变化，“做投资很忌讳照搬过去的经验去分析当下和未来的情形，只有坚持学习和进步才能不被市场淘汰。”而随着年龄的增长，人的学习能力天然地会下降，但基金经理的学习节奏是不能停下来的，还是得保持激情昂扬、马不停蹄地学习，所以如果没有足够的热爱，确实很难坚持。

另外，就是一定要做到理性客观、独立思考。“每天都能接收到爆炸式的信息，一天可能几千封邮件，甄别和筛选信息变得非常困难，你需要想清楚什么东西对什么东西不对。如果总是被市场上的‘噪音’所迷惑就很难获得成功的投资。深层次的思考、独特的洞察力，是获得超额收益的重要源泉。”

而谢治宇正是在十三年的打磨中逐渐练就了这些能力。他在高压下有着很强的耐受力，喜欢研究新事物，对自身的优势和不足有着清楚客观的认知，知道什么时候该认错什么时候该坚持。最重要的是，他对投资有着发自内心的热爱，在他看来“投资，是我要从事一辈子的事业”。

时刻牢记信托责任，与持有人风雨同舟

基金业的本质是“信托义务”，谢治宇也是在多年的基金管理中才对这份沉甸甸的责任有了真正的理解。他说自己所有的决策和选择都建立在对持有人的责任感之上，每天努力工作，目标就是把基金管好，为持有人赚钱。

谢治宇分享了一个他与投资人的故事：“有一次在广东路演，交流环节有个投资人提出说他觉得基金经理绝大多数都是靠天吃饭，市场好的时候赚到钱，市场不好的时候就赚不到钱。这个时候有另一个投资人主动站出来，他是一个我基金的五年持有人，他说他获得的不完全是市场收益，他还获得了超额收益，他可以看出来我跟市场不一样的地方。虽然我当时没有说什么，但我其实非常感动，那时候我就感觉到，如果我能够努力工作、帮持有人赚到钱，持有人是一定会记住我的。”

其实这也是整个兴证全球基金的企业文化，正如谢治宇所说“公司在一直把持有人的利益放在最优先的位置，这一点现在不会变，将来也不会变。虽然这听上去像是一句宣传，但我们时时刻刻地把这个事情放在心里。”

十三年的市场风雨，练就了谢治宇的平和与淡然，而他对信托责任和均衡之道的坚守和，也让持有人们收获了不错的投资回报。投资永无止境，未来他仍会不断成长和进化，完善自己的投资框架，并致力于为更多投资者管理好他们的资产。