新浪财经2020中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云端峰会7月9日（周四）举行。肖钢、王忠民、刘晓艳、江向阳等大佬热议行业发展，史博、于善辉、陈一峰、王俊等解析下半年策略。
“最近债市怎么看？”，多人问道。
答曰：“不看”。
可不管你看不看，行情都在哪里。
而且7月以来债基表现并没那么差，还有亮点，固收+、转债基金竟然录得不菲涨幅。
股强债弱，7月以来债市跌跌不休
7月以来，市场风险偏好处于高位。A股以逼空之势拉升，7月1日至8日的5个交易日，上证指数累计上涨了418点或14.03%，报3403点。而债市持续疲软，期间10年期债主力合约下跌了1.74%；10年期国债收益率从6月30日的2.823%上升至7月8日的3.0632%，攀升了24.02个基点。
江海证券屈庆称，本轮股市的特点在于板块轮动、风格切换，在支撑因素尚未结束前，风险偏好或难有所转变，短期来看，债市悲观情绪预计也将持续存在。
中信固收明明则指出，情绪压制下股强债弱格局延续，利率水平已高于基本面，下半年仍然面临基本面的预期差和宽信用的拐点的风险；随着基本面数据和政策信号的逐渐释放，利率回归基本面的逻辑，3%提前到达，机会也会提前降临。
债基伤情报告，没那么惨
Wind数据显示，7月1日至8日，规模在1亿元以上的1865只债券型基金平均收益竟然是增长了0.35%，有740只取得非负收益，占比39.7%；跌出超过1%的仅有33只，占比1.8%。
具体来看，前期主推的“固收+”产品，238只二级债基平均收益达到3.37%，其中217只取得了正收益，占比91.2%。表现最好的中海可转换债券A（000003.OF）收益达到25.5%，能秒杀一众偏股型基金。
75只一级债基平均收益为1.69%，其中55只取得了正收益，占比73.3%。表现最好的华宝可转债A（240018.OF）收益达到11.87%。
130只短期纯债基金平均下跌0.09%，其中53只取得非负收益，占比40.8%。表现最好的嘉合磐泰短债A（007014.OF）上涨0.2%。
1304只中长期纯债基金平均下跌0.17%，其中398只取得非负收益，占比30.5%。表现最好的光大中高等级A（002405.OF）上涨5.98%。
最后，指数债基是跌幅最大的债基品种，118只平均下跌0.26%，仅17只录的非负收益，占比14.4%。表现最好的长信中证转债及可交换债50A（008435.OF）上涨8.82%，表现最差的建信中债5-10年国开行A（007080.OF）下跌1.6%。
债基表现出韧性的主要原因
1、7月以来转债表现火热
转债得益于股市走强拉升，7月1日至8日中证转债指数上升了8.89%，重仓转债的债基普遍获得较好的收益。期间涨幅最好的3只债基均为转债基金，除了中海可转换债券A（000003.OF），华夏可转债增强A（001045.OF）、华商可转债A（005273.OF）涨幅分别为15.38%、15.29%。
鉴于股市人气正旺，转债基金有望延续强势。
2、混合债基（“固收+”）得益于跨市场收益
混合债“固收打底，权益增色”的优势显现，在债市萎靡阶段，股市走强。最多可20%配置于股市的二级债基表现尤其亮眼，浙商丰利增强（006102.OF）、富安达增强收益A（710301.OF）期间收益分别达到13.89%、13%。
固收+产品是低风险偏好投资者追求较高收益的理性选择。
3、基金经理主动配置降低了债市调整冲击
债券投资收益来源包括三部分：票息、资本利得（债券涨跌）和杠杆收益。国内当前票息还没有负的，给债基造成短期冲击的主要来源于资本利得和杠杆收益。
当前债市调整是趋势性的，主动型债基的基金经理可以通过减低债券久期、降低杠杆、增加转债等方式抵销债市调整的冲击，因而债基整体变动没有那么剧烈。
不过，指数债基被动跟踪债券指数，只能跟随债市起伏，因而这部分基金波动也较大。
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