安信基金陈一峰：关注消费升级 关注龙头企业优势

新浪财经2020中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云端峰会7月9日（周四）举行。肖钢、王忠民、刘晓艳、江向阳等大佬热议行业发展，史博、于善辉、陈一峰、王俊等解析下半年策略。

视频加载中，请稍候...自动播放 play陈一峰向前向后

新浪财经讯7月9日，中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云峰会举行，安信基金总经理助理兼研究总监陈一峰主旨演讲。

他表示，随着人民生活水平提高，关注相应的科技类、医药类的企业，以及消费升级中非常受益的品牌类的消费品企业。同时关注龙头企业的优势。

以下是实录

尊敬的各位投资者朋友，大家好。我是安信基金陈一峰，今天非常高兴有这个机会受新浪财经之邀来跟大家做一个分享。

我今天想分享的主题是我们今年下半年以及中长期对于市场的思考和看法。

首先，更富足更美好的生活是我们在社会中的追求，那么肯定在资本市场上也会有相应的体现。因此，无论是优秀的科技类、医药类的企业，还是在消费升级中非常受益的品牌类消费品企业，还是在制造业中具有护城河、具有自己禀赋优势的制造业龙头，都会跟社会一起不断地向前发展。

在微观角度上，仔细去观察企业的盈利模式，观察企业的竞争优势，观察企业的金融环境以及产业的发展阶段，从中选择好的盈利模式、好的生意、好的企业。好的企业当然也就是我们要考察的各个方面，包括好的管理层以及好的价格等各个方面，就有很大概率能够获得合理的回报。

第二点，也是非常重要的一点，就是要非常重视龙头企业优势的凸显。从2016年我们就开始注意到这个现象，当时重要的产业部门前4也就是C4的集中度大致是20%左右，当下大约平均已经提升到了30%多，未来我们可能会跟美国、欧洲、日本一样，这个数字会提升到大概70%。在这个过程中我们就会发现很多企业的市场占有率，利润表等指标，包括利润率水平都会有比较明显的提升。同时优质企业跟一般企业差距也会明显拉大。这个情况不仅会在发展快速的成长阶段的企业中发生，也会在增速已经非常平缓的蓝筹类企业中发生。这个事情是非常值得重视的，我们可能会发现很多优秀的产业龙头，可能有更好的发展局面，并且可能有大幅的估值提升，也可能会在资本市场上有更明显的收益率的表现。

第三点，中短期而言，如果我们从狭义的价值和成长的估值角度来看的话，似乎在某些维度上有些比较明显的拉开。对此我们认为，整个经济体向前发展其实是各个维度上有机的向前共同进步。虽然各个维度上的产业阶段可能会有所不同，但大体而言，只要不是在老年阶段的企业，他们肯定都会有一个共同的向前发展的过程。可能增速会不太一样，可能发展的机遇不太一样，但是毕竟是一个有机的整体。

当下估值水平可能在某些维度上来看有些不平衡，狭义的价值类股票和成长类的股票有可能会出现一个估值体系在某个维度上再平衡的过程。而在当下的市场，无论是在狭义的成长领域还是在狭义的价值领域，我们把握住自己的能力圈，然后精选股票，我相信会获得一个非常好的中长期的收益。

最后感谢大家的聆听和支持，祝大家投资顺利，万事如意，谢谢。