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来源：王群航
一、止盈操作，值得商榷
2020年7月15日，上海证券报的文章《投资者“赎老买新”，6月基金份额缩水》中写道：“上证报此前发布的投资者问卷调查显示，51.28%的投资者会赎回老基金去购买新基金。此外，逾五成投资者会听从客户经理的建议止盈。”
止盈？即在基金已经赚钱的情况下赎回。这是值得商榷的一种做法。持有基金，收益率达到一定的幅度就赎回，如5%、10%，等等，然后再买新基金，这个方法合适吗？基于长期投资理念，不建议设立定量的收益率指标作为赎回的依据，否则，您将会在得到几粒芝麻的之后，可能错过了10倍基、20倍基、30倍基。中国公募基金20年，基金赚钱、基民不赚钱，重要的原因之一，就在这里。
二、基金赚翻了，落袋为安，还是加仓？
7月14日，“基金”二字上了微博热搜，且排名第五，为什么？因为公募基金给投资者赚钱了！而且是赚了很多！从去年下半年开始，“买股票不如买基金”的说法就开始不绝于耳，相关数据也越来越有说服力和吸引力：10倍基，20倍基，30倍基，等等。当收益良好时，是及时地落袋为安，还是加仓呢？
还是以当下的股票基金为例。股市的规模越来越大，结构性行情的趋势与特征越来越凸显。今年以来，不同的股票、指数表现差异很大。基金在既定的投资范围、投资策略的基础上，借助基金经理专业化的资产管理服务，净值表现各有风采，其中，组合里芯片、半导体、通讯等高科技股票，以及生物医药、疫苗、卫生防护等股票偏多的，净值表现当然好。因此，对于科技、医药等主题的未来预期，就可以决定：是落袋，还是加仓。
通常，投资基金，需了解以下情况：
（一）明确买基、持基的实质
简单来说，投资者买基、持基的本质目的就两个字：赚钱。但这个说法太简单了，完全没有深入到本质，完整的、通俗的回答应该是：借助公募基金公司专业化的资产管理能力，让基金经理帮我们把握时机，投资好股票，投资好债券，帮我们努力实现赚钱的目的。
（二）了解基金的分类和特性
按照国家的法定标准，在一级分类项下，基金的种类有：股票基金、债券基金、货币基金、基金中基金（FOF）、混合基金、其它基金，共六个类别。以此为基础，还会有不同层级的细分，以及各种方式的特色分类。对于不同类型的基金，有不同的投资基本策略，有时适合持有高风险的，有时必须用低风险基金避险。
（三）了解收益率的来源
按照专业的说法，有贝塔，有阿尔法。按照通俗的说法，有基础市场行情上涨所带来的平均收益，有基金经理发挥专业能力所创造的、高于市场平均水平的超额收益。
以股票基金为例，对比上证综指，多年来，该指数的涨幅有限，但是，市场上为什么会有一些业绩非常突出的10倍基、20倍基、30倍基呢？背后的原因就是基金经理的专业化资产管理能力，以及公募基金公司整体提供的、全方位的、专业化的资产管理服务。
（四）是场外，还是场内，有不同的投基策略
按照交易场所的不同，基金可以被区分为场内基金、场外基金，如ETF，主要是在场内，即交易所内。做场内，会较多地需要一些择时，包括日内的择时，等等。
当前，绝大多数人的投基渠道是场外，即交易所以外的渠道，如：银行、券商、基金公司直销、第三方渠道，交易的方式是申购、赎回。做场外，更多地要看基础市场行情的大趋势，看基金的业绩表现情况。
（五）投资操作的决策依据是什么？
依据有两个，即上面说的：看趋势，看业绩。
看趋势。以股票基金为例，就是股市行情的发展趋势，如果股市行情的后市值得看好，或者相关的主题、行业后市值得看好，就需要尽快调整资产配置，增加对于相关类型资产的配置比例，然后一直持有，直到趋势结束。
看业绩。中国股市30年，熊长牛短，上涨行情机会难得，一定要让股票投资管理能力强的基金经理为我们服务，这是机会成本，必不可少。同样的时间，好公司、好的基金，会让我们有更多的投基收益。
（六）投基的常规风险控制方式是什么？
除了日常那些风控措施、适当性管理等之外，还有两个可以作为坚决赎回的参考标准：一是业绩不好的，二是规模小的，有清盘风险的。另外，如果是场内品种，则要坚决规避流动性差的。
（七）我的长期投基理念
公募基金只是一种适合进行相对长期投资的产品，不是进行绝对的、僵化的长期投资的产品。长期投资决不是对于一家基金公司、一只基金产品的简单性长期持有，除非它的业绩一直很好。
只要我们一直在投资基金，在合适的时间里持有合适的基金，我们的投基行为就是标准的、理性的长期投资。择时有难度，但并不是做不到，且更不应该知难而退。
温馨提示：（1）基金投资有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金的过往业绩不预示未来表现。（2）我每次在直播中回答了网友的提问之后，都将尽快给出文字版的回复，并以此作为标准版的回复，之前的回复仅作为参考，请大家以此文字版为准。
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