基金火热发行vs整体份额缩水 赎旧买新不利于基民获取长期回报

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⊙记者 王彭 ○编辑 杨刚

7月以来，权益基金发行日趋火爆，爆款基金频出。据统计，近两周成立的主动权益基金数量为14只，募集规模达780.04亿元。其中，设有300亿元上限的汇添富中盘价值精选混合在发行当日即告售罄，最终采取43.32%的比例配售；鹏华匠心精选混合的认购申请比例最终确认为21.88%。

与此同时，赎旧买新重现基金发行市场。对此，业内人士建议，有赎旧买新行为的投资者应树立中长期投资理念，长期持有优秀基金，分享权益市场长期向好的收益。

近几年来，主动偏股基金展现出较强的赚钱效应。据光大证券统计，目前市场上共有2369只主动权益基金，其中有1972只主动权益基金的净值在截至7月12日的一周内创下历史新高，占比高达83.24%。

在基金净值屡创新高、偏股基金火热发行的同时，基金整体份额却在缩水。中国基金业协会最新数据显示，截至6月底，公募基金份额较5月底减少逾1万亿份，货币基金和债券基金被大量赎回。混合型基金、股票型基金整体份额较5月底也减少近250亿份，这与6月份混合型、股票型新基金发行近1700亿份的火爆场面形成鲜明对比。在业内人士看来，权益基金赎旧买新现象仍在延续。

在不少业内人士看来，基民赎旧买新行为的直接结果，就是难以分享权益基金的长期投资回报。根据中国基金业协会的官方数据，截至2017年年底，公募偏股型基金近19年平均年化收益率为16.18%，但只有36.5%的基民赚到了钱。另据统计，2019年是中国基金史上收益最好的年份之一，普通股票基金指数涨幅达到38.70%，远高于上证综指的16.68%，但有近39%的受访者称2019年亏钱了。

平安证券在最新发布的一份研报中表示，赎旧买新现象不是理性的投资方式，不利于基金行业的健康发展。第一，赎旧买新会影响投资者的长期利益。部分投资者赎旧买新行为使其投资频繁化、短期化，付出了更多的交易成本和机会成本。第二，赎旧买新在一定程度上会影响基金经理的投资节奏。投资者赎旧买新会影响基金经理的长期投资，迫使其被动应对持有人的赎回，无法有效实现投资目标。

平安证券建议，有赎旧买新行为的投资者不妨树立中长期投资理念，在充分了解自身收益目标和风险偏好后，理性选择优秀基金，避免追涨杀跌，长期持有优秀基金，分享权益市场长期向好的收益，与公募基金行业共同成长。