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浙商基金
做AI驱动的特色型资产管理公司
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据浙商基金官网显示，截至2020年7月20日，浙商大数据智选消费混合累计净值2.07，成为浙商基金旗下第2只净值破2的公募产品。
浙商大数据
基金二季报新鲜出炉
7月以来，随着国内外疫情缓解，经济基本面触底回升，权益市场风险偏好快速提升，放量上涨。截至周一收盘，三大指数单月涨幅均超过10%。伴随A股市场的火热，基金二季报披露也逐步拉开序幕。
7月21日，浙商基金正式对外披露了旗下产品2020年2季度报告，我们可以从季报中一窥基金经理的配置思路与后市观点！
首只AI策略产品净值破2
据浙商基金官网显示，截至2020年7月20日，浙商大数据智选消费混合累计净值2.07，成为浙商基金旗下第2只净值破2的公募基金。
浙商大数据智选消费混合是浙商基金首只“纯AI”策略产品，也是业内首批“大数据”基金。自产品成立以来，收益表现远超同类平均。据海通证券统计，截至6月底，在灵活策略混合型中近一年排名137/1396、近两年88/1074，均位列同类前10%分位。
好风凭借力，瞄准强势赛道！
从产品名就能看出，浙商大数据智选消费混合主要聚焦于“大消费”领域。通过采用消费行业的配置与轮动策略，选取看好的消费子行业进行配置，挖掘个股，获取超额收益。
科技与消费，不仅是今年以来的大热板块，也是浙商基金长期看好的优质赛道。对标发达国家资本市场的发展路径，随着中国经济改革进一步深入，科技和消费行业具备长期动能。
智能投资，AI策略全扫描
投研数据方面，浙商基金与国内第二大支付商通联支付合作，每月超5千万笔、千亿级一手脱敏数据，助力投研团队提前预判消费板块及个股机会。
投资策略方面，产品策略中所有的行业及个股交易信号，来自于浙商基金自主研发AI模型。每个AI模型都相当于一个专门机器人，对细分行业的数据和策略进行建模，进而发出具体的交易信号。
基金二季报最新观点
01
根浙商iValue智能投资系统显示，今年以来权益类资产的配置性价比持续位于中高位水平，因此，组合中股票资产的占比基本维持在高位。
即使报告期内疫情对市场产生了重大影响，但从公司内在价值的角度出发，浙商基金没有降低权益仓位，而是通过调整结构，降低组合波动。浙商大数据智选消费混合重点配置了食品、白酒、家电、地产、家居、汽车、金融、农业后周期等行业。同时增加了组合中的顺周期性，在二季度中表现好于基准及市场主流宽基指数。
02
我们判断宏观经济大概率将在未来四个季度中逐季恢复。而未来伴随着经济恢复、实体融资需求回升，经济流动性也将进一步脱虚向实，通胀可能在下半年形成一个低点后再逐步向上。
对比权益类资产与债券类资产的内在价值，当前两者相对价值比较位于历史上的居中的水平。从历史上看，到达当前水平时，市场接下来或将呈现特别剧烈的结构性行情。
一方面看，市场整体已经不属于绝对便宜的阶段，同时从相对便宜角度，性价比也在减弱，但前期积累了大量盈利资金，吸引着更多增量资金。另一方面，往往此时，市场经历过一轮此前从绝对便宜回归的过程，且伴随着已经大幅上涨过的行业和公司，结构差异是最大的。
因此，接下来，市场或者有前期滞涨的行业和公司进行补涨，或者此前强势的行业继续上行。这种行业之间来回的轮动和切换有可能主导市场的剧烈波动。
市场短期情绪维持高位，并有可能继续维持一段时间。从上面的分析看，未来我们倾向于更加均衡一些的配置，降低组合整体的波动。
当前市场的核心风险点主要来自于上涨后权益类资产性价比的进一步减弱，同时，一些疫情后深层次的社会经济影响逐步显现可能也会对市场有所影响。另外，监管对快速上涨市场的反应也值得重点关注。
基金经理：查晓磊
浙商基金智能权益投资部总经理，投资决策委员会委员。香港中文大学金融学博士，深圳市后备级领军人才。曾任香港中文大学中国金融发展与改革研究中心核心研究员，南方科技大学金融数学和金融工程系兼职讲师，博时基金博士后研究员、策略分析师。
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