鹏华基金2020二季度棒棒股基“拍了拍”你 | 留言有礼

2020年二季度，国内内需逐渐复苏而海外疫情持续发酵，鹏华外延成长从长期出发，精选各个细分子行业的优质赛道，选择其中优质公司，在合理估值进行买入并且长期持有。

前十大重仓股

代码：005967

鹏华创新驱动混合基金

随着二季度国内疫情逐渐得到控制，经济活动开始反弹，市场出现结构性行情。市场的结构性行情反映了在全球疫情影响和经济不确定性的宏观环境下，投资者更注重企业基本面保持健康以及盈利增长的确定性。在投资过程中我们也反复审视持仓个股的公司和行业基本面以及盈利增长的确定性。随着持仓公司一季报业绩确认了坚实的基本面以及稳定甚至超出市场预期的盈利增长，组合取得了较好的业绩表现。目前，随着市场等待半年报出来以确认疫情对各行业各公司的影响是否只是短期或是将长期持续，市场可能将继续拥抱盈利确定性高的行业与个股，在流动性充沛有望推动市场普涨的基础上继续结构相对分化的态势。

从一至三年的中期来看，在当前阶段我们相对乐观，长期持有盈利增长确定性较高并且估值合理的个股，相信可以取得较好的收益表现。基金将继续坚持以“创新驱动”为线索的投资思路，坚持自下而上精选个股，着重发掘那些未来盈利增长可观且确定性较强的细分行业优质公司并长期持有。基金组合持仓稳定，持仓主线将继续保持“创新驱动”为核心的几个主要方向，包括新兴消费、创新药与医疗设备、高端制造与新材料、计算机与云计算等细分行业。我们相信这些长期赛道优秀、中短期盈利可期、基本面扎实的个股有望继续取得较好表现。

前十大重仓股

代码：005028

鹏华研究精选混合基金

二季度市场震荡上行，其中创业板涨幅明显，结构性行情特征仍明显。国内外在疫情后的政策发力，逐步带来了经济基本面的企稳与修复。但近期疫情仍有所反复，部分受到疫情影响明显的行业，短期内仍无法正常运行；因此我们认为经济中各行业的分化也将会延续。

组合在过去两个月中加仓新能源行业，包括新能源车与光伏；加仓免税产业；以及计算机中的IDC与银行IT行业。这些行业在前期涨幅并不明显，但长期发展空间广阔，部分行业短期又出现了向好的拐点，从而为我们建仓提供了良机。

我们组合继续维持着相对均衡的配置风格。目前来看，我们仍将把精力更多花在看好的长期方向上，包括云计算产业链、互联网经济、消费与医药龙头、新能源、消费电子与半导体上。接下来，我们会根据中报的业绩来继续挖掘新的方向与个股。

前十大重仓股

代码：002259

鹏华健康环保混合基金

二季度，新型冠状病毒在全球的扩散逐渐得到控制，市场持续上涨，结构分化巨大。今年来市场一直以长期的视角来选择优质的公司，那些具备长期持续成长潜力的企业在今年的估值持续提升。这与我们的投资思路是一致的，我们也坚持着眼于长期增长的驱动因素，忽略短期的波动。二季度，我们的组合结构仍以医药、消费、电子、新能源等成长行业为主。其中有一些需求在海外的产业，包括新能源、电子等行业一度预期非常悲观，但我们一直坚持疫情总会过去，需求只会延后而不会消失，我们很庆幸没有在很低的位置抛弃那些优秀的公司，最终这些行业的基本面也如我们预期的逐步在兑现。二季度，我们在较低的位置加仓了光伏和免税行业，获得了明显的超额收益。未来我们会继续在具备较大发展空间的行业中，选择具备壁垒和竞争优势的企业。我们仍将努力在获得超额收益的同时，关注风险，控制回撤，争取为持有人创造稳健的中长期收益回报。

前十大重仓股

代码：000780

鹏华医疗保健股票基金

2020年二季度医药板块表现优异，显著跑赢大盘，医疗保健基金维持了行业头部公司为主的持仓结构，换手率较低，配置思路着眼于长期产业趋势，侧重布局消费属性医药产品、创新药产业链、疫苗以及受益于国产替代逻辑的医疗器械等，二季度参与疫情概念较少，主要通过产业内头部公司的稳健增长战胜基准。

前十大重仓股

代码：001230

鹏华医药科技股票基金

回顾二季度，市场强势上涨，板块方面，TMT，消费类资产整体表现较强，但是金融，周期类资产表现较弱；

市场分化的原因，一是金融，周期类相关资产，受到疫情影响，对业绩有实质性的影响等，且持续时间难以量化，但是消费类资产的利空影响是一次性的，估值压制持续时间不长，同时2季度业绩的预期都比较好，同时市场流动性相当宽松，推动估值持续上行；二是新增资金配置上，如科技类，消费类基金的火热销售，阶段性有一定的筹码推动因素；

未来看，市场的主导因素仍旧是EPS下行，流动性宽裕导致的PE上行，2个因素之间的相互博弈，震荡格局的概率比较大，应该积极寻找结构性的板块机会，业绩较好的板块会持续受到机构追捧。

持仓方面，我们目前以医药行业的白马蓝筹股为主，业绩表现比基准好。操作上，我们的调仓很少，市场的波动也比较大，目前看我们没有较大的调仓计划。从较长的时间维度看，我们认为优质白马会有持续的超额收益，看好的方向包括创新药相关产业链，医疗服务，消费升级等，这些领域的产业周期比较确定，上升周期较长，值得长期持有。

前十大重仓股

代码：007146

鹏华研究智选混合基金

2020年二季度，由于海内外疫情的不断发酵和影响，以医药股为代表的大消费板块不断创新高，而低估值板块则比较弱，这种板块估值分化达到极端。这种比较分化的市场结构和行情对于持仓分散组合有诸多不利。展望未来，随着国内疫情基本控制，疫情对于经济的影响也将会逐步褪去，宏观经济也将会逐步复苏。操作上，本基金采用模型进行选股，持仓较为分散，行业配置方面相对较为均衡，主要抓取个股的机会。

前十大重仓股

留 言 有 礼

活动时间：7月22日-7月25日

活动奖品：5张100元京东卡

1. 我们将通过私信的方式通知中奖粉丝，如未收到奖品请私信联系我们；2. 奖品将于活动结束后7个工作日内发放完毕；3. 本活动最终解释权归鹏华基金所有。

数据来源：2020年基金二季报

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