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来源：壹财信
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作者：杨桦
7月27日，浙江华达新型材料股份有限公司（下称：华达新材）首次公开发行新股进行了网上申购并将在上交所上市。公告显示，华达新材此次IPO公开发行不超过 9,840 万股新股，发行价格为8.55元，募集资金将用于"扩建高性能金属装饰板、高性能金属装饰板基板(含热镀锌工艺)生产线"等项目。
此前有媒体关注到，华达新材曾因关联交易、开具无真实交易背景银行承兑汇票等原因上会被否。尽管此次IPO修成正果，但《壹财信》分析发现，华达新材还存在大客户身兼委托加工商，两版招股书信息披露不一的问题。
大客户身兼委托加工商
华达新材成立于2003年7月25日，主要从事多功能彩色涂层板、热镀锌铝板及其基板的研发、生产和销售。
报告期内，华达新材对于前五大供应商依赖越来越高。
据招股书披露，2016年至2019年，华达新材对于前五大供应商的采购额分别为179,660.17万元、301,691.02万元、452,335.36万元、436,352.04万元，占采购总额比例分别为76.66%、82.84%、92.65%、91.70%。
招股书还披露，因下游客户的日需求量存在波动，公司产能利用率较为饱和，每日的产量较为稳定，在客户订单交货期较集中的时候，存在阶段性产能不足的情况，除合理安排生产计划适当准备常规半成品外，发行人还通过委托外部单位生产来满足短期临时性的需求。
但《壹财信》发现，华达新材存在大客户身兼委托加工商的情况。
杭州富源华彩钢有限公司（下称：富源华彩钢）是发行人2016年、2017年内销第二大客户，2018年、2019年内销第一大客户，报告期内向华达新材购入热镀锌铝板和冷轧板，华达新材向其销售额分别为13,750.20万元、31,437.88万元、43,222.87万元、55,871.42万元。而富源华彩钢也是华达新材2017年至2019年委托加工商，三年中，委托加工量达7,682.65吨，累计金额为93.91万元。
江苏拓天金属材料有限公司（下称：拓天金材）是发行人2017年内销第五大客户，2018年内销第三大客户，向华达新材购入热镀锌铝板和冷轧板，华达新材向其销售额分别为16,487.13万元、28,625.14万元，而拓天金材也是华达新材2018年委托加工商，委托加工量为45.68吨，金额为3.54万元。
除此之外，华达新材的多家委托加工商也不省心，频频收到处罚。
拓天金材2016年两次因不正常运行废气处理设施，被溧水区环境保护局要求改正违法行为并共计处罚12万元；2017年，因产生含挥发性有机物废气的生产和服务活动，未按照规定安装、使用污染防治设施，经责令整改拒不改正，被南京市溧水区环境保护局责令立即改正违法行为并罚款人民币6万元。
杭州富阳恒通金属制品有限公司是华达新材2017年委托加工商。2016年因生产过程产生的废油抹布、手套等危险废物未按危废处置要求管理，随意丢弃在一般固废收集点并对固废进行焚烧，被杭州市富阳区环境保护局罚款31,000.00 元。2017年因在清洗乳化液储存回用池时，未按规定处理清池废水，用水泵、水管将储存回用池残乳化液（约400公斤）混合清池废水直接抽入厂雨水井，最终排入大源震龙浦，被杭州市环境保护局富阳区环保分局罚款10万元。
浙江啸金欧通彩板有限公司是华达新材2016年委托加工商。2017年，该公司其他场所与居住场所设置在同一建筑物内不符合消防技术标准，被杭州市公安消防支队富阳区大队责令改正并处罚5000元；同年，据1612204178号《检测报告》显示，所抽样品因镀层重量项目不符合标准要求被富阳区市场监管局处罚。
两版招股书信息"变脸"
自2016年至今，华达新材向证监会递交了多版招股书，梳理2017年9月27日及2019年12月5日招股书发现，两版招股书中多处信息存在出入。
营业利润方面，2017版招股书显示，华达新材2016年营业利润为14,819.73万元，而2019版招股书显示，华达新材2016年营业利润为14,723.93万元，两者相差95.8万元。
经营活动现金流量方面，2017版招股书显示，华达新材2016年度经营活动产生的现金流量净额为-1,305.44万元，投资活动产生的现金流量净额为-1,967.85万元；但2019版招股书显示，华达新材2016年度经营活动产生的现金流量净额为-530.49万元，投资活动产生的现金流量净额为-2,742.80万元，两版招股书中这一数据相差较大。
前五大客户方面，2017版招股书显示，杭州巨瑞钢业有限公司（下称：巨瑞钢业）是华达新材2016年第三大客户，2016年华达新材向其销售额为10,729.54万元；但2019版招股书显示，巨瑞钢业变成了华达新材2016年第三大客户，2016年华达新材向其销售额为10,728.22万元。
虽然最新一版招股书（2020年7月24日递交）中近三年数据不涉及2016年，但其之前不同版本招股书中同一年的年报数据有出入，同样值得我们关注。
此外，华达新材此次IPO拟以募集资金用于偿还银行贷款，但需要募集资金偿还债务的华达新材在2019年还购买了5,000万元的理财产品。
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