A股“开门红”，科创50大涨7%！历史数据揭秘八月定律

两大增量资金现分歧

市场的上涨离不开增量资金的持续入场，近期作为A股市场重要增量资金的北上资金和两融资金则出现较大分歧。

Wind数据显示，7月以来，沪深融资余额累计增加2406.37亿元，仅在16日、17日、24日出现减少，其他交易日均为增加，其中7月份前10个交易日均日增超过百亿元。

8月3日，北向资金全天净流出1.95亿元，连续三个交易日净流出。其中，沪股通资金净流出21.70亿元，深股通资金净流入19.75亿元。北向资金早盘一度净流入超37亿元。

数据揭秘“开门红”后行情

Wind数据显示，自2000年以来，八月份第一个交易日上证指数12涨8跌。除今年外， 2001 、2013 、2020 、2009 、2010 、2008 、2012 、2017 、2005 、2000 、2002 、2011 、2003年沪指节后均迎来“开门红”，其涨幅分别为3.47%、1.77%、1.75%、1.48%、1.33%、0.94%、0.94%、0.60%、0.55%、0.23%、0.09%、0.08%和0.02%。

值得注意的是，八月首个交易日走势也在一定程度上预示着当月行情走势。Wind数据显示，在上述12年“开门红”后，A股当月跌多涨少，除2005 、2013 、2017 、2002 和2010这5年外，其余7年A股在八月份均收跌，从概率上看，本月的收红机会则不足五成。

展望8月份A股市场走势，多家机构继续看好。

招商证券表示，宏观经济仍在稳步复苏中，大盘整体估值仍然不贵，科技巨头回归A股/港股上市，有望加速打通国内外市场估值体系，指数仍有上行空间。

招商证券认为，流动性驱动的上涨行情暂告段落，未来一月，大盘或进入业绩兑现的震荡消化期，而资金面整体仍有利于股市。从资金面看，大小非减持和新股发行提速可能对三季度市场的带来考验：科创板7-8月解禁总规模超过35亿股，大涨过后，科创板估值明显高于其他板块，计算机、医药生物、电子通信等行业股票减持压力较大，此外，目前新股发行供应也集中在科技、医药医疗等行业，这些行业三季度可能面临资金压力。但整体而言，资金面仍有利于股市。

中信证券表示，预计8月份市场依然处于向上有海外扰动制约，向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中；同时，市场流动性整体保持平衡，政策宽松的共识也将重新凝聚。期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。

中金公司认为近期市场在外部扰动下显现韧性。短期市场盘整蓄势、内外部风险因素仍多、市场结构性估值不低，但中国基本面依然稳健、政策留有余地，对后市中期市场表现依然持积极态度，八月市场估计在波动中逐步回升。

新时代证券樊继拓团队研报判断，股市继续调整的空间很小，现在是经济淡季和中报季，向上缺乏催化剂，继续开启上涨的时间可能要等8月中下旬。

（综合自招商证券、中信证券等券商研报）

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